美聯儲加息

  • 美聯儲加息可能會影響新興市場的5種方式

    美聯儲通過各種貨幣政策工具對美國股市產生巨大影響。但很少有投資者通過美元估值意識到其對全球金融市場的影響。由于美元是全球儲備貨幣,其估值變化會對從全球中央銀行的外匯儲備到包含美元債務的公司資產負債表等各方面產生巨大影響。 以下是美聯儲可能影響新興市場的五種方式及其對這些市場投資者的意義。 1.公司違約率上升 許多新興市場公司通過借入美元并以更強的當地貨幣償還債務,從美國低利率中受益。根據國際清算銀行的數據,2015年第三季度非銀行新興市場公司發行的美元計價債券約為1.1萬億美元,而2008年底僅為5090億美元 – 在低位期間顯著增長利率。 美國較高的利率可能使這些債務更難以服務。例如,巴西的貨幣在2015年跌至創紀錄的低點,這使得創收的公司難以以美元償還債務。這些增加的成本可能導致一波公司違約,這可能會損害新興市場公司債券市場以及iShares Emerging Markets公司債券ETF(CEMB)等ETF。 2.降低外國投資 自2008年全球金融危機以來,許多新興市場都出現了重大的外國直接投資。隨著美國和歐洲債券收益率創下歷史新低,投資者紛紛涌入收益率較高的新興市場股票和債券,以提振其投資組合收益率。這些新興市場經濟體開始依賴外國投資的穩定增長來推動經濟增長,并在過去幾年中實現了顯著的擴張。 較高的利率可能會吸引更多投資者回到美國,并引發新興市場的資本外流。這種較低的外國投資可能會阻礙許多依賴此類投資的經濟體的經濟增長。所謂的脆弱五國經濟被認為最容易受到這種衰退的影響 – 土耳其,巴西,印度,南非和印度尼西亞 – 值得特別關注。 3.貨幣價值下降 許多新興市場的貨幣大幅升值。例如,由于美元兌南非蘭特貶值,美元兌ZAR貨幣對從2012年的不足10.00升至2016年1月的高點17.00 。南非能夠利用其貨幣估值的增加來借入更多美元來資助各種增長計劃并增加政府支出。 壞消息是蘭特和其他新興市場貨幣已經開始下跌,市場預期美聯儲將提高利率。這些動態可能使像南非這樣的國家更難以償還以美元計價的債務 – 許多私營公司面臨同樣的問題。唯一的解決方案可能是讓其貨幣價值下跌,這可能有助于出口,但會損害投資。 4.主權評級壓力 許多新興市場政府利用美國低利率以美元借款。例如,當美元匯率較低時,南非大量借貸,并將所得款項用于資助其增長和預算需求。這些動態幫助許多新興市場在過去幾年中表現出色,但當美元價值上漲且這些債務變得更加昂貴時,這種策略可能會再次困擾它們。 南非擁有世界上最大的外部融資需求之一,這意味著其貨幣儲備小于償還外債和支付進口所需的金額。如果美元升值,這些動態可能導致信用評級下降和借貸成本上升。較高的借貸成本可能使獲得投資增長所需的資金變得更加困難。 5.降低美元商品 許多新興市場經濟體依賴商品來推動經濟增長。例如,巴西和俄羅斯嚴重依賴原油和天然氣價格,而智利和秘魯則廣泛依賴銅和其他硬商品。大宗商品價格在過去幾年里一直在上升,因為它們以美元定價,需要更多的美元來購買相同的“商品價值”,從而為它們帶來更高的美元價值。 如果美元價值上漲,這些動態可能會逆轉,商品可能會進一步下行壓力。這對新興市場來說是個壞消息,因為大多數商品以美元出售,這意味著他們將以實際收益減少收入。收入減少可能轉化為在這些主要新興市場經濟體中運營的以商品為重點的公司的增長放緩和估值降低。 總結 美聯儲對國內市場產生了重大影響,但許多投資者未能意識到它對國外市場的影響同樣重要。新興市場特別容易受到利率變化和美元相對于當地貨幣估值的影響。結果是美聯儲承認了這一點并確實將全球關注納入其貨幣政策決策 – 但這并不意味著它不會產生影響。

    2018年11月26日 195 0 0
  • 美聯儲加息將如何影響你

    聯邦儲備銀行今天將結束他們的例行會議,當他們這樣做時,他們將發表聲明。該聲明將概述他們對經濟狀況和前景的結論,并宣布短期利率的任何變化。 通常,當發生這種情況時,對于費率會發生什么有一些疑問,但這次不是。市場幾乎一致認為今天將在一系列小幅加息中看到另一個市場,因此交易者和投資者關注的焦點將是美聯儲對經濟前景的看法以及對未來加息的暗示。 基本上,這只是另一種猜測。毫無疑問,這是一個明智的猜測,但與聯邦公開市場委員會(FOMC)成員一樣聰明,他們仍在使用現有數據,而不是水晶球。經濟問題和市場調整往往來自不可預見的問題,而且根據定義,美聯儲沒有看到這些事情即將到來的出色記錄。 因此,雖然預測未來可能很有趣,但對大多數投資者而言,重要的是加息對他們的直接影響。這些影響將在三個主要領域,貸款,儲蓄和投資中體現出來。 貸款:我們大多數人都有某種貸款,通常是抵押貸款,汽車貸款和/或信用卡債務。美聯儲并沒有直接控制這些事情,但他們今天的決定仍然會影響人們現在或將來為這種個人債務支付的費用。大多數抵押貸款都是固定利率,因此對那些貸款的人來說不會立即產生影響。 當你因某些其他原因搬家或重新安排抵押貸款時,未來的貸款將更加昂貴。如果你的可調利率抵押貸款(ARM)沒有固定利息期,你將立即支付更多。 汽車貸款也會受到類似的影響。你當前的貸款幾乎肯定是固定利率,因此付款不會改變,但未來的汽車融資將更加昂貴。信用卡利率可能會立即增加。因為最低付款是以未付余額的百分比計算的,如果你只支付最低金額,則可能并不意味著立即支付更高的金額,但余額需要更長時間才能還清。 儲蓄:對于債務很少或沒有負債和大量現金儲蓄的人來說,預期的加息將是個好消息。近十年來,那些對個人財務采取更謹慎態度的人受到了懲罰。貨幣市場賬戶,儲蓄賬戶,CD和其他現金儲蓄工具幾乎沒有支付任何費用,因為美聯儲為應對2008/9經濟衰退而實際降息率實際上為零。 這可能看起來不公平,但這是非常慎重的。美聯儲的意圖是鼓勵借貸和投資以使經濟再次發展,并且獎勵借貸和冒險是最好的方式。這個硬幣的另一面是儲蓄者遭受了損失,但隨著短期利率上升,將導致更正常的儲蓄回報。 投資:對于大多數投資者而言,有兩種類型的投資,即股票和債券。 從股票投資者的角度來看,今天公告的影響不太可預測,也不像經濟理論所暗示的那樣直截了當。從邏輯上講,如果未來的借款(以及因此的支出)會因加息而受到抑制并且鼓勵儲蓄,那么高利率應該對經濟增長起到抑制作用。因此,這反過來應該對股票價格產生負面影響。 盡管如此,這兩個因素共同導致股市對加息的積極反應。 首先是每個人都期待加息,因此效果已經在市場上定價。第二,美聯儲認為由于經濟實力,更高的利率是合理的。我在上面說過,美聯儲對經濟未來的看法只是另一種猜測,但這是最有影響力的猜測。 如果該國一些最聰明的人能夠獲得所有數據,并認為經濟強勁,那么股市就會看到這是積極的。很可能會對加息產生下意識的下行反應,但價格可能會很快恢復并進入另一個持續強勁的時期。 債券投資者的前景并不樂觀。利率和債券價格成反比關系,這意味著如果利率上升,價格會下降。因此,隨著利率上升,債券投資的價值將下降。再次,這次加息在很大程度上進入了市場,所以效果會略微減弱,但即便如此,收益率可能會略微走高,債券價格也會下跌。 沒有逃避今天美聯儲決定的影響。我們大多數人都有貸款,儲蓄和某種投資。即使你租房,也沒有汽車或信用卡債務,并且沒有股票賬戶,如果你通過工作或任何其他類型的退休儲蓄獲得401K,你可能會接觸到股票和債券。 今天還有很多其他事情要爭取你的關注,參議院的Kavanaugh聽證會,尤其是其中之一,但今天下午我們都應該關注美聯儲。

    2018年11月23日 189 0 0
  • 經濟危機和美聯儲:加息困境

    作者:Jonathan Stempel和Jennifer Ablan 紐約,11月16日(路透社) – 總統唐納德特朗普的減稅和注入美國經濟的財政刺激措施引發了美聯儲及其主席杰羅姆鮑威爾在提高利率的運動中的窘境:在哪里和什么時候停? 本周路透社全球投資2019年展望峰會上的投資者和經濟學家一致認為需要加息。 考慮到美聯儲對價格穩定和充分就業的“雙重使命”,“幾乎任何措施,他們都很難證明暫停,利率仍低于中性,”古根海姆合伙人全球首席投資官斯科特?米納德表示。在紐約,投資2650億美元。 “問題是:中立率在哪里?” 他說。 2015年12月,美聯儲在金融危機之后結束了七年近零利率,逐步將其基準聯邦基金利率推高至目前的2至2.25%。 其中一些增長恰逢美聯儲開始縮減資產負債表的運動,資產負債表在危機后的規模增加了五倍。 “美聯儲正在做正確的事情,”黑石私人財富解決方案集團副董事長拜倫維恩說。“美聯儲通過長期保持低利率做錯了。” 政策錯誤? 峰會發言人預計,美聯儲將于12月召開會議,再次加息0.25個百分點,并在2019年再次加息一至三次。 但他們擔心,當經濟增長開始有意義且不可避免地緩慢或結束時,美聯儲對已知經濟和市場數據的關注可能會使其落后于曲線。 “我不認為他們做錯了什么,但這并不意味著他們沒有制造政策錯誤的風險,”加州紐波特海灘太平洋投資管理公司全球經濟顧問約阿希姆費爾斯說。“最大的風險是美聯儲走得太快……沒有人真正知道中立利率在哪里。” 費爾斯公司投資1.72萬億美元。他預計12月加息,2019年加息兩次。 美聯儲可能有能力逐步采取行動。 由于美國失業率處于49年來的最低點且經濟以每年3.5%的速度增長,投資者和經濟學家預計2020年之前不會出現經濟放緩或下滑。 但他們擔心美聯儲和立法者都不會擁有對抗不可避免的工具,特朗普的貿易政策是一個關鍵的潛在下行風險,預計聯邦預算赤字會爆發。 根據國會預算辦公室的數據,最近完成的2018財年赤字為7,790億美元,高于三年前的4380億美元https://www.cbo.gov/system/files?file=2018-11/54647-MBR .pdf。 “如果你看看過去的所有周期,美聯儲是否能夠實現軟著陸?我認為這不是真的,”幫助投資超過1200億美元在洛杉磯DoubleLine Capital LP投資超過1200億美元的債券經理莫妮卡埃里克森說。洛杉磯。 “實際價格仍然非常低,所以你真的需要把它們搞砸,但是如果你把它們搞砸了就有可能切斷聚會,”她補充道。 沒有單行道 Minerd表示擔心美聯儲可能過于緩慢地認識到其政策何時可能引發經濟衰退,達到緊縮的高度,正如“財政拖累”開始蔓延到經濟中,他預計到2020年。 并非經濟衰退總是一件壞事。 Minerd說,經濟衰退在資本主義制度中是“自然而必要的”。“通過淘汰過度行為,你可以避免投資,讓通貨膨脹變得根深蒂固,以及其他政策錯誤,然后它為你建立一個新的擴張奠定了基礎。” 鮑威爾有時會用強硬的語言來擾亂市場。 周三,鮑威爾稱經濟看起來“非常強勁”,但他表示,由于國外經濟增長放緩以及減稅和支出增加帶來的增長將隨著時間的推移逐漸消退,因此對長期趨勢保持警惕。 美聯儲主席經常受到特朗普的批評,特朗普擔心高利率可能會損害經濟。 費爾斯說,鮑威爾“將逐漸淡化語言,但這將是對經濟和數據的回應,而不是對特朗普的回應。” “在金融條件下更加緊縮是非常受歡迎的。如果市場繼續在單行道上漲,那么這將增加后來更大幅度修正的風險。” 一些峰會發言人鼓勵特朗普遏制他自己對美聯儲的言論。 “他批評美聯儲是錯的,”維恩說。“在這個周期的這個階段,聯邦基金利率應該是4%左右。……當經濟嗡嗡作響時,還有什么時候才能使利率正常化?經濟正在嗡嗡作響。”

    2018年11月19日 122 0 0
  • 英國脫歐或將受英格蘭銀行加息影響

    倫敦,11月1日(路透社) – 英國央行周四表示,利率可能需要比投資者預期更快一些上漲,但它警告稱,如果英國在沒有達成協議的情況下離開歐盟,所有賭注都將被取消。五個月。 正如路透社對經濟學家的一項民意調查所預測的那樣,英國央行9位利率決定者投票決定將利率維持在0.75%,此前他們在8月份僅僅在十年內第二次提高利率。 英國脫歐正在主導全球第五大經濟體的前景,該經濟自2016年全民公投以來已經放緩。 “由于歐盟退出的性質目前尚不清楚,而且其對需求,供應和匯率平衡的影響無法提前確定,貨幣政策的反應將不會是自動的,可能是兩個方向,”卡尼在新聞發布會上說。 在公投投票結束后,英國央行降息并加大了債券購買計劃。卡尼告誡不要假設在沒有交易的英國退歐的情況下也會這樣做。 與2016年不同,通脹高于目標,英國央行將應對實際經濟損失,而非信心下降。 英鎊可能會下跌并推高通脹。卡尼說,再加上對供應鏈和可能的貿易關稅的打擊,這可能會提高利率。 另一方面,政策制定者需要平衡因貿易損失,不確定性和更嚴峻的金融條件而造成的增長。這通常會成為降低利率的理由。 英國央行政策公布后,英鎊兌美元匯率小幅走高,由于對英國脫歐談判和美元走勢的疲軟,今年英鎊兌美元匯率創下今日最大漲幅。 英國央行將金融市場的賭注押在其預測中,未來三年將有近三個季度的加息幅度。與8月份加息的預測相比,僅略高于1。 當被問及投資者是否定價足夠的加息時,卡尼指出英國央行預測兩年內通脹仍將高于其目標,這表明他認為投資者對加息步伐有點過于謹慎。 ING經濟學家詹姆斯史密斯說:“11月份的聲明非常清楚英格蘭銀行希望進一步加息。” “但考慮到我們可能需要一段時間才能確定避免無貿易脫歐,我們懷疑政策制定者最早會在2019年5月之前加息。” 多數經濟學家預計,直到明年年中,利率才會再次上升。 消費者恢復力,商業難以理解 英國央行表示,消費者支出已超出預期,但企業仍在抑制投資。 總理特里薩梅尚未達成過渡協議,以緩解英國退出歐盟的問題。 英國退歐表示,考慮到英國退歐進展順利,英國央行表示,經濟可能繼續以每年約1.75%的速度增長,低于英國退歐前的2%以上。 但英國央行稱經濟處于滿負荷狀態,通貨膨脹將需要三年時間才能從現在的2.4%降至2%的目標。 預計經濟將在2019年末開始超過能力,早于英國央行此前的預測,造成通脹壓力。 這些預測并未包括財政部長菲利普·哈蒙德(Philip Hammond)提出的更高公共支出和減稅措施的刺激措施。29預算。像卡尼一樣,哈蒙德表示他可能需要在英國退歐后審查他的計劃。 Investec經濟學家Philip Shaw表示,“(英國央行)將通過加息來抵消這種額外需求,以便在未來三年內加快利率,而不是”未來三年一次加息“。

    2018年11月2日 176 0 0
  • 美聯儲加息會導致金融世界的崩潰么?

    別慌,明斯基后遺癥不會摧毀股市 不管怎么樣,美國總統唐納德.特朗普是這么說的。他把今年10月初的全球資本市場普跌歸罪于美聯儲的加息。原話是,美聯儲這么加息”簡直是瘋了”。 似乎的確是。在這次下跌過程中,美國股市是牽頭人,他們的主要市場指數大概下跌了10%左右,而緊隨其后的亞太市場更嚴重。你看看現在的A股!美國市場大概沒了1.8萬億美元,全球市場是3萬億美元。而這些是都發生在9月美聯儲加息之后。 但如果細心看一下,這個問題在邏輯上并不見得成立。因為美國股市暴跌發生的事件距離美聯儲加息有十來天。再遲頓的交易者大概也不會反應如此之慢。另外,也是最重要的,那就是美聯儲在九月加息這件事早就被認為是市場共識了。特別是美聯儲主席杰羅姆.鮑威爾在8月的全球央行年會上發表講話以后。當時整個市場對那次加息的整體確認比率是100%。這也就是說,當時的證券市場價格已經把加息這件事計算進去了。 那為什么市場還會出現大幅度下跌呢?原因是在美國市場上這些年出現了很多通過算法控制的大型指數基金。這種產品的大規模出現就是由于這些年美國長達十年的牛市。機構投資者只要構建簡單的指數基金再加上杠桿就可以躺著賺錢,為什么還要請投資經理呢? 但是在市場出現較大幅度波動的時候,加杠桿的指數基金就會出現問題。機器按照算法程序拋出股票,導致股價下跌,股票下跌有導致其他同類基金拋出股票,股價也再次隨之下跌。如此往復,再加上杠桿的作用,市場的波動幅度就會變得很大。 其實在2017年曾經出現過類似的問題。那次也是美國市場出現了劇烈波動,然后導致全球市場波動。有個技術性說法,這叫做”明斯基時刻”。在那次之后,那些大機構的做法曾經有所改變,但是過了一段時間,大家看到市場仍然平穩上漲,老習慣就又回來了。那么我們就叫這個事”明斯基”后遺癥吧。 其次,回到股市問題上來。牛市經歷多長時間會出現趨勢性下跌?這個問題其實沒有定論。一般來說,很多專業投資者會在牛市的時間和漲幅創記錄時作出市場狀況反轉的判斷。美國1990年代末的大牛市和現在都屬于這種情況。 但真實的歷史是,牛市的時間往往比專業投資者判斷的時間要長。這是為什么呢? 原因在于專業投資者的投資者周期比較長,他們中很多都是在熊市還沒有結束的時候就構建自己的主體倉位了;而更多的初級交易者是受到股市不斷上漲的賺錢效應才進入到股市的。這種時間差造成專業投資者在賣出自己倉位的時候,新的投資者進入的總體資本量要大于專業投資者的賣出量,所以股市還會上漲(當然這不是鐵律,是統計學和行為學的模擬)。 在曾經獲得諾貝爾經濟學獎的行為金融學家理查德.賽勒把專業人士的對牛市時間的錯誤判斷稱作庸俗化的均值回歸想象。 再從實體經濟情況看看。 其實從美國經濟復蘇的水平和健康程度上看講,在可以預期的時間內還看不到其停滯和畏縮的跡象。一些大投行所說的”特朗普繁榮”結束是缺乏依據的。一方面這種繁榮和特朗普關系并不是那么密切;另外它也沒有結束。 如果不出意外,全球的經濟增長周期也沒有結束的跡象,這里也包括超級新興經濟體的中國。雖然中國在和美國發生貿易摩擦,而且這種摩擦還有加劇的趨勢,而且這個經濟體也在面臨著收縮信用的大周期,但與美國類似,還看不到有使中國經濟陷入整體性衰退的跡象。 在這個階段,投資股市仍然是投資者一種比較好的選擇,雖然,這種選擇會面臨著更劇烈的波動。

    2018年10月18日 158 0 0
  • 外媒:只要美聯儲不繼續推動加息,股市就會繼續上漲

    由于好于預期的盈利結果推動道瓊斯工業平均指數在周二上漲超過500點,削弱了上周的虧損,CNBC的吉姆克萊默對這次反彈的命運持謹慎樂觀態度。 “當美聯儲承擔責任時,股票多頭將會出現,” “瘋狂貨幣”主持人表示。“只要美聯儲不強制放緩,你就會得到我們今天擁有的東西以及我明天可能會有的東西。” 他表示,盡管有幾項技術指標向克拉默表示,拋售可能是短暫的,但一些關鍵的基本面因素為道指自3月以來的最佳交易日鋪平了道路。 克萊默表示,其中包括白宮出現的“沒有負面影響”,即唐納德特朗普總統缺乏對中國商品關稅的強硬言論。 然而,總統確實加大了對美聯儲的攻擊力度,稱其為“最大威脅”,因為央行加息的速度有多快。 周二也很方便地缺席了美聯儲對加息率的更多評論,包括克萊默在內的一些人認為可能導致2019年經濟放緩。 他說:“我并不是說美聯儲已經吸取了教訓,但至少在今天投資者認為安全無視我們被誤導的央行行長。” 然后,道瓊斯旗艦股票的五份正面盈利報告加劇了積極性:聯合健康集團,強生,沃爾瑪,摩根士丹利和高盛都報告了強勁的季度業績。 克萊默表示,所有這些因素在周二的交易時段中發出了“看跌的論據……進入冬眠狀態”。但他警告說,這是否意味著公牛有效地重新獲得控制仍有待觀察。 “瘋狂金錢”主持人表示,此次反彈給投資者帶來了無法處理持續波動的投資者。 “如果你想出去,再見。繼續吧。接受吧,”他說。“如果你討厭這個市場,如果你想要出售,那么你獲得的銷售機會將比上周發生的事情要好得多。”

    2018年10月17日 142 0 0
  • 何懼加息,該讓美國涼涼了!踏空是最大的風險

    美聯儲又加息了,而且創了2008年新高,但這次中國表示我們不跟。 雖然富時羅素慷慨的納入A股,但是利好兌現,市場一下就泄了氣。指數低開轉身就做整理去了,同時套了不少人。不過大家也別懊惱,畢竟今天賣出股票的人,多數都是為了過節用錢。國慶之后還得回來,所以明天依然是低吸的好機會,準備紅迎國慶。 美聯儲這樣沒完沒了的加息,就不怕通脹嗎? 昨晚我問了下住在美國的幾個朋友,美國經濟怎么樣,物價漲了沒?他們說暫時沒漲,不過還跌了些,而且工作也比較好找。什么?沒聽錯吧?物價還跌!所以這就是美國敢于加息的主要動力,物價穩定,通脹適度。 美國本月CPI 特朗普對中國連續三次加關稅,從340億到160億,9月份到了2000億,而且后續還有2600億。照理來說,美國人民應該生活在物價上漲的環境中。但是沃爾瑪超市中的兒童玩具,包包,服裝價格不漲反跌,why? 美國企業在加征關稅前提前訂貨,抓緊囤貨。上半年很多美國商人趕緊在2000億出臺前下訂單,搶運貨物。特別是在7,8, 9三個月里,去美國的航運價格大漲,但是其他口岸的航運價格沒有什么變化。這說明,出口到美國的貨物增加了,出口到其他地方的數量下降了。 商品庫存充足,因此到圣誕節期間,對美國市場價格影響就很小。那么今年不漲價,就看啥時候庫存用完,他們的苦日子就開始了。 對比中國,今年以來CPI環比、同比漲幅是在不斷上漲的,也就是說咱們的物價在持續上漲。背后的原因除了天災以外,進口大宗商品原料上漲,加上人民幣這段時間貶值,更加促使了物價上漲。通貨膨脹率升到2.3%。因此造成了國內對中國經濟滯脹的憂慮,從而使得A股持續下跌。 中國CPI 同時今天國家統計局發布的數據顯示,8月份規模以上工業企業實現利潤總額5196.9億元,同比增長9.2%,為今年3月以來新低。原因是主要受到上半年企業收入增速和價格漲幅雙回落的影響。 不過我們分析發現工業企業的盈利能力卻反而改善了,因為在去杠桿的過程中,淘汰了很多垃圾公司,整個經濟結構在發生轉變,不在是以房產和基建為重心,而是轉變為高端制造和科技方面的補短板,因此否極泰來的時刻或就在此時。 美國連續加息,但是這次咱們中國不跟!這是重大的轉變。因為美國已經是全面緊縮,而我們卻是加大開放力度,國外資本不斷涌入。隨著目前貨幣政策從去杠桿轉為穩杠桿,另外促進消費,減稅,降費等財政政策的出臺,大家對宏觀經濟增速開始就此反轉的預期就加強了。 A股這大半年以來跌的太多了。無差別的殺跌,讓很多好股票的估值一下子低了很多,泡沫沒了,外資踴躍抄底。同時肥水不流外人田,國內資金,養老金 社保,公募一起干,權重穩住盤勢,這樣市場人氣就回來了。 因此隨著宏觀預期不再悲觀,利好政策不斷出臺,市場資金不再匱乏,股市也就開始好轉了,這幾個方面都是十一之后股市能持續反彈的重要動力。 指標背離出現縮量整理,很正常,2783附近是比較強的支撐,起漲之后,主力還會洗盤,所以跟隨節奏,找好股票低吸就可以,踏空是最大的風險。 本波的主線是在以外資加倉為主的權重中,特別是白馬股,價值股,所以小票就容易出現閃崩或者是走弱的情況。因此對于弱勢股一定要及時換股操作。 雖然美聯儲加息對新興世界國家薅羊毛,但是中國敢于在此時去杠桿,加速產業結構轉型,而且還擴大開放,讓外資更多的進來。因此對于目前的中國而言處于新舊經濟結構轉換的時候,會有一點痛,這就是國運之爭,當我們討論何時能享受牛市的時候,先要多給市場一點耐心和信心。

    2018年9月27日 187 0 0
  • 美聯儲加息迫在眉睫,亞洲股市徘徊在3周高位以下

    東京,9月26日(路透社) – 由于美聯儲普遍預期加息以及國際油價升至四年高點之前美國債券收益率接近七年高點,亞洲股??市周三幾乎沒有變動。 摩根士丹利資本國際(MSCI)在日本以外最廣泛的亞太股市指數早盤幾乎持平,部分原因是韓國因假期休市。它在周五仍然低于三周的高點。 華爾街股市漲跌互現,因能源股上漲導致油價上漲以及美國消費者信心強勁后消費者可自由支配股票上漲被其他行業下跌所抵消。 盡管美國總統唐納德特朗普正在發動貿易戰,但美國消費者信心指數觸及18年來的新高,增加了一系列美國數據,這些數據顯示美國經濟強勁勢頭。 道瓊斯工業平均指數下跌0.26%,標準普爾500指數下跌0.13%,納斯達克綜合指數上漲0.18%。 公用事業部門,由于其業務相對穩定,有時被視為債券的替代品,是表現最差的,因投資者支持美聯儲周三晚些時候加息。 基準10年期國債收益率升至3.113%,接近5月18日觸及的七年高位3.128%。 聯邦基金利率期貨暗示交易商對周三的加息定價完全定價,另有85%的可能性將在12月再次加息。 資產管理公司債券基金經理Akira Takei表示,“焦點將放在美聯儲是否會表示其緊縮政策即將結束。美聯儲今天可能不會這樣做,但我預計市場將很快開始關注這種情況。” 。 Takei指出,已經有跡象表明利率上升已經開始損害美國經濟,例如消費貸款違約率上升,加上美元疲軟可能是美國收緊周期結束日益關注的早期跡象。 美元兌一攬子主要貨幣的指數報收于94.169,接近周五的93.808,為兩個月/兩個月低點。 歐元兌美元報1.1765美元,距離周一觸及的三個月高點1.18155不遠。 許多新興市場貨幣,如土耳其里拉和南非蘭特,也與上個月觸及的低點保持一定距離。 一個罕見的例外是日元兌美元匯率觸及112.98美元,接近7月中旬觸及的六個月低點113.18。 數據顯示上周美國原油庫存意外上升并且特朗普再次呼吁石油輸出國組織提高原油產量,油價下跌。 由于擔心美國對伊朗石油出口的制裁供應緊張,他們總體上得到了支持。 基準布倫特原油期貨價格觸及每桶82.55美元,為2014年11月10日以來的最高點,周二為81.41美元,當日下跌0.55%。 美國原油期貨價格下跌0.6%至每桶71.87美元,此前一天觸及11周高點72.78美元。

    2018年9月26日 372 0 0
  • 美聯儲可能在周三加息25個基點,它將如何影響印度市場

    新德里:美聯儲可能在周三加息25個基點,因為美國強勁的就業和通脹以及經濟走強增加了對進一步緊縮政策的希望。 由于為期兩天的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議于周二開始,人們預計央行將把利率從1.75-2%提高到2-2.25%。 人們普遍預計,頂級銀行今年將第三次加息。 “美聯儲在其政策聲明中會考慮加息25個基點。美聯儲在FOMC會議上提高利率幾乎是百分之百,“Motilal Oswal Financial Services表示。 由于8月失業率為3.9%,美國失業率創歷史新低。一段時間以來,通貨膨脹也達到并維持在美聯儲2%的目標之上。在減稅和順周期財政政策的支持下,美國經濟增長也在蓬勃發展。 在Q2CY18,GDP增長率超過預期4.2%。 “這種減稅推動經濟增長,公司盈利能力上升,正在拉動失業率,同時擴大財政赤字,并使國家債務高得驚人。 Edelweiss Investment Research在一份報告中表示,美國財政部可能比去年增加4300億美元。 券商進一步補充說,美聯儲應該考慮的另一個因素是收益率曲線不斷趨于平緩。美聯儲正在尋求加息以便在經濟持續增長與通脹等經濟風險之間取得平衡。然而,達到這種平衡可能會導致收益率曲線的反轉,這在歷史上被視為衰退的指標。如果美聯儲考慮收益率曲線反轉的風險,他們將放慢今年加息的步伐。 全球市場觀察人士將密切關注周三美聯儲主席杰羅姆鮑威爾的評論。聯邦公開市場委員會的政策聲明將于周三午夜公布,同樣的影響將于周四早上在印度公布。 印度市場 關于對印度的影響,IDBI Capital研究部主管AK Prabhakar表示,“如果美聯儲將提高利率,那么印度也會跟隨美國中央銀行。利率上升已開始打擊企業和多個行業。例如,利率上升以及原油價格開始削弱汽車行業的數量。利率上升將進一步加強美元,從而可能對印度盧比施加進一步壓力。原油價格上漲以及利率上升將導致外國資金外流。因此,在即將舉行的選舉中,印度市場可能會出現一些短期壓力。人們應該準備將更廣泛的指數削減10-15%。“ ICICI Prudential AMC首席投資官Rahul Goswami周一告訴ET現在,美國和其他發達經濟體(如英國或歐元區)的原油價格接近每桶80美元,美聯儲也加息以及數量緊縮持續預計也將在一段時間內加息。 “我們認為,對于固定收益投資者來說,謹慎行事并保持謹慎態度并保持投資在曲線的較短端,而且對我們來說,在這個時間點增加投資組合的持續時間風險的興趣非常小或很少。”哥斯瓦米說。

    2018年9月26日 357 0 0
  • 受美聯儲加息影響,亞洲股票交易市場普遍走低

    亞洲股市周一大多走低,因為對美中貿易緊張局勢持續擔憂以及樂觀的美國就業數據加強了美聯儲本月晚些時候加息的預期。 美國總統唐納德特朗普表示,他可能會對價值2670億美元的中國商品征收關稅。他的政府已經在考慮在周四午夜公眾意見征詢期結束后對價值2000億美元的中國商品征收關稅。 在華爾街周五出現負面暗示之后,澳大利亞市場將連續第八個交易日延續跌勢。 在早盤交易中,基準S&P / ASX 200指數下跌11.90點或0.19%至6,131.90,脫離早前的低點6,123.80。更廣泛的所有普通股指數下跌10.40點或0.17%至6,241.90。 盡管穩定的鐵礦石價格以及銅價略高,但礦業股仍然疲軟。 Fortescue Metals下跌近2%,力拓下跌超過1%,必和必拓下跌近1%。 在黃金礦商Ramelius Resources收購該公司后,黃金和基本金屬勘探公司Explaurum的股價飆升近42%。 Ramelius的股價下跌超過3%。 在銀行業,聯邦銀行,澳大利亞國民銀行,澳新銀行和西太平洋銀行的跌幅在0.5%至0.7%之間。 周五原油價格連續第三天下跌后,石油股也大多走弱。 Santos下跌超過1%,Woodside Petroleum下跌0.2%,而Oil Search則上漲0.5%。 在黃金礦業公司中,Newcrest Mining上漲1%,而Evolution Mining在周五金價收低后下跌近1%。 Investa Office Fund已將下周一定為其股東投票支持美國私募股權巨頭黑石集團(Blackstone Group)收購33億澳元的收購報價的日期。 在貨幣市場,周一澳元兌美元走低。當地貨幣報價為0.7115美元,低于周五的0.7152美元。 在華爾街周五出現負面線索以及投資者消化樂觀的日本經濟數據之后,日本市場在震蕩交易中走低。日本股市周五連續第六個交易日收低。 基準日經225指數下跌5.05點或0.02%至22,302.01,之前觸及22382.53的高位。 由于日元走弱,主要出口國大多走高。索尼上漲近1%,佳能上漲0.6%,三菱電機上漲不到0.1%,松下上漲0.2%。 在汽車領域,豐田增加0.5%,而本田則下降0.3%。在銀行業,三菱UFJ金融和住友三井金融各自增加近1%。 石油股中,Inpex上漲1%以上,日本石油股價上漲1%,此前原油價格隔夜暴跌。 在主要漲幅中,Chiyoda Corp.漲幅超過3%,Pacific Metals漲幅接近3%。 Mitsui Mining&Smelting和JGC Corp.各自上漲2%以上。 另一方面,札幌控股虧損近4%,NHFoods下跌超過3%,而Taiheiyo Cement和麒麟控股則下跌超過2%。 在經濟方面,內閣辦公室表示,日本的國內生產總值在2018年第二季度同比增長3.0%。超過預期的2.6%,高于先前的1.9%。 日本央行表示,8月份日本銀行貸款總額同比增長2.2%,達到526.912萬億日元。繼7月份增長2.0%之后。不計信托,貸款同比增長2.2%至458.295萬億日元 – 高于上個月的2.0%。 財政部表示,日本7月份的經常賬戶盈余為2,0097億日元。這超過了預測的盈余1,893.2億日元,并從6月的1,175.6億日元上升。 貿易差額顯示出10億日元的赤字,超過了前一個月的825億日元盈余之后的477億日元的赤字預期。 在貨幣市場,美元周一在110日元上方交易。 在亞洲其他地方,上海,新加坡,新西蘭,印度尼西亞,香港和臺灣也較低,而韓國和馬來西亞則走高。 在華爾街,由于持續的貿易擔憂,周五股市小幅收低,因為唐納德特朗普總統表示他可能對另外價值2670億美元的中國商品征收關稅。當天早些時候的交易受到密切關注的勞工部報告的反應影響,該報告顯示8月份就業增長強于預期加強了對聯邦儲備銀行的預期

    2018年9月10日 384 0 0
  • 特朗普與鮑威爾互懟,加息還能繼續嗎?

    特朗普公開表示,希望鮑威爾是一個愿意“放水”的美聯儲主席,感念一下其提名者,而不是持續加息。 在7月中旬特朗普在接受 CNBC 采訪時表示,不贊同美聯儲加息。在本周一,據可靠消息稱,特朗普在漢普頓捐贈會上表示,希望鮑威爾是一個愿意“放水”的美聯儲主席(a cheap-money Fed chairman),感念一下其提名者,而不是持續加息。 該消息經外媒曝光之后,美元指數急跌響應。 特朗普和鮑威爾杠上了 特朗普在面對英媒采訪時表示,并不是因為加息,而對美聯儲主席鮑威爾感到緊張和恐懼。當被問到,是否希望美聯儲更有“可調節性”,特朗普表示,他應該得到美聯儲的一些幫助(但沒有得到)。 特朗普還表示,如果美聯儲繼續加息,他會繼續批評這項政策。 Wind資訊曾報道,在特朗普公開批評美聯儲加息政策之后,鮑威爾也回應稱:他不是全球經濟的掌舵者,只是一個自由國家的民選總統。 據公開數據,在特朗普當選之后,美聯儲一共加息5次,其中有兩次加息是鮑威爾當選美聯儲主席之后。市場廣泛預期美聯儲在今年9月再加息一次,甚至在今年12月再次加息。 一般情況下,美國總統是不會“公開”批評美聯儲工作的,但是特朗普并沒有遵守這項傳統。 Stifel 的首席經濟學家 Lindsey Piegza 評論稱,特朗普這些公開言論可視為干涉美聯儲的獨立性。但是特朗普在采訪中表示,他根本不在乎別人會怎么看…… PGIM Fixed Income 的首席經濟學家Nathan Sheets 表示,無論從哪個方面講,美國經濟都是很強勁的,當然這里面也有財政政策的功勞。因此,無論出于何種考量,美聯儲都需要將將低利率糾正到中性利率。如果美聯儲沒有做到將利率回到中性利率水平,將會產生更多的風險。美聯儲提前加息是有理有據的。 前美聯儲主席根本不在意總統怎么說 在鮑威爾當選美聯儲主席之后,有機構曾經惡搞了一張圖說明美聯儲主席與利率之間的關系。圖中個子最高的美聯儲主席就是大名鼎鼎的保羅·沃爾克(Paul A.Volcker)。 保羅·沃爾克美聯儲第六位主席,任期為1979——1987年。格林斯潘贊譽他為“過去二十年里美國經濟活力之父”。 在堅持美聯儲獨立性的這件事上,保羅·沃克爾可謂是做到了極致。至今仍然可以查到,保羅·沃克爾拒絕與里根總統頻繁會面,強硬地捍衛聯邦儲備體系的獨立的新聞記載。他不僅認為自己的體系不受政治因素的左右,還認為地區銀行相對于整個體系的特殊的獨立的作用,也應該受到尊重。 同時,保羅·沃克爾還對“通脹”深惡痛絕,認為通貨膨脹是美國的公害,堅定的實行緊縮的貨幣政策。 在里根當選總統的頭兩年,因為貨幣政策收緊,造成經濟緊縮。田納西州《專業建筑商》雜志在封面上控訴美聯儲“預謀并冷血殘殺數百萬小企業”、“劫持房產主的美國夢”。政府內部的財政部長唐納德·里根(Donald Regan)等人,也毫不留情抨擊保羅·沃克爾的政策。 最后的結果是,美國利率在保羅·沃克爾任期內一直保持在6%以上,美元指數達到歷史最高點164.72。 鮑威爾絕對很“強硬”? 如今的美國經濟和里根時期有一些相似之處,通脹回升、經濟復蘇、貿易沖突、“寬財政、緊貨幣”等等。只是現在的美國總統是特朗普…… 從履歷上看,鮑威爾也絕對稱得上一個“強硬”的人,且擅長協調溝通的人。 1991年,所羅門兄弟試圖利用虛假報價來壟斷一次美國國債拍賣,當年夏季面對著潛在的擠兌危機。當時鮑威爾不得不在度假地用了整整一個周末與時任聯儲主席 Alan Greenspan 和時任財政部長 Nicholas Brady 等官員們不停地進行電話協商。隨后,他扮演了政府與所羅門投資者巴菲特(Warren Buffett)之間的中間人角色。 Nicholas Brady 回憶稱,鮑威爾“完成了不可思議的工作,那時我真是全靠他了”。周一開盤,所羅門活了下來。 在鮑威爾還未當選美聯儲主席時,市場根據其擔任美聯儲理事期間從來沒有投過反對票,據此認為他是一個“和事佬”,并認為他將會延續耶倫的政策,繼續緩慢加息和有序縮表。鮑威爾當選美聯儲主席之后,延續了一貫的低調作風,“話很少”,但絕不是一個沒有態度的人。 無論是7月份還是年初2月份,鮑威爾在國會的證詞,都被市場認為偏鷹派。7月份的國會證詞再次重申,繼續漸進加息是當前最佳政策路徑。 美聯儲主席由美國總統提名,由美國國會審議任命,只對美國國會負責。特朗普想要鮑威爾感念他的“提名之恩”并轉而配合他實行低利率,恐怕沒有那么簡單。 本周的央行年會,是一窺鮑威爾是否堅持加息的想法的最佳窗口。

    2018年8月22日 135 0 0
  • 美聯儲加息會導致美國經濟衰退么?

    時隔一個月,特朗普再度表達對美聯儲加息的不滿。 特朗普炮轟鮑威爾 彭博社周一(8月20日)報道,知情者稱,上周五在富有共和黨捐助者的募款活動上,特朗普抱怨最近美聯儲加息,他本期望現任聯儲主席鮑威爾能推行廉價貨幣政策。 特朗普說,他原本以為鮑威爾會是個支持低利率的美聯儲主席,他對自己提名的這位主席的加息舉措感到失望。 美國總統特朗普(來源:百度圖庫) 報道認為,特朗普此前公開為近來美聯儲加息感到痛惜,此次私下對捐助者的言論是他對鮑威爾表現的最嚴重個人批評。 美聯儲自特朗普上臺以來已經五次上調利率,其中,今年的兩次正是在鮑威爾領導下實施的。 今年6月政策會議上,美聯儲官員預測,在2018年底之前,可能還會有兩次加息,可能是在9月和12月。 美聯儲主席鮑威爾(來源:FX168財經網) 傳出上述彭博社的消息后,美元指數跌幅擴大,本處于96.10上方,隨后跌破96.0,日內跌幅逼近0.2%。 ICE美元指數30分鐘走勢圖 (來源:FX168財經網) 此后,周一特朗普接受路透采訪時表示,對于鮑威爾領導的美聯儲加息,他并未感到激動(not thrilled)。他不贊成加息的決定。 特朗普認為,美聯儲應該更寬松,他的政府在很賣力地進行貿易磋商,對其他國家強硬,“我們會贏的”,但這期間“我應該從美聯儲那里得到一些幫助。”他指責歐洲等地區操縱各自貨幣,“我相信歐元也是被操縱的”,并表示,如果繼續加息,他會批評美聯儲。 路透采訪公布后,美元指數持續下跌,截止發稿,報95.54。歐元兌美元一度漲破1.1480,刷新日高,日內漲逾0.3%。 (歐元/美元30分鐘走勢圖 來源:FX168財經網) 特朗普為何反對美聯儲加息? 主要是為了即將到來的中期選舉。 首先,美聯儲加息會損害農民的利益。 眾所周知,匯率上升會影響出口,強勢美元將直接挫傷美國政治中有很強話語權的美國農民的利益,而美國農民正是特朗普的票倉所在。特朗普也多次表示強勢美元傷害了他票倉的利益。 ▼2016年美國大選分縣地圖顯示,特朗普的根基在農村。 (圖片來源:百度圖庫) 而且,目前的農產品出口狀況也讓特朗普的選情不容樂觀。 受美元匯率上漲以及貿易爭端影響,美國勞工部8月14日公布的數據顯示數據顯示,7月份美國農產品出口價格指數環比下跌5.3%,創7年以來最大跌幅。 美國勞工部表示,當月農產品出口價格下降主要受到大豆出口價格大幅下降14.1%的影響。同時玉米、小麥、水果和干果出口價格也均出現不同程度下跌。 美國豆農 資料圖 其次,加息會讓實體經濟增長會受到短期沖擊。 美國加息的時候,往往經濟復蘇較為強勁,1994年和2004年,美國經濟增長率分別為4.04%和3.8%,均高于3.3%的趨勢水平,且都比前一年的增長率高出一個百分點左右。 然而經濟增長的拐點往往在加息后的一兩年內發生,經濟復蘇會有所趨冷。 1995年和2005年,美國經濟增長分別較前一年下降了1.32和0.45個百分點,美國人均GDP同比增長率也分別較前一年下降了1.27和0.46個百分點。這說明,加息對經濟增長的短期沖擊是客觀存在的。 美國歷年利率變化(來源:tradingeconomics.com) 經濟增長放緩的原因是加息會對美國的消費產生抑制,1995年和2005年,消費對美國經濟增長的貢獻分別下降了0.58和0.23個百分點。 如今,抑制已經發生,美國密歇根大學17日公布的一項調查顯示,8月初美國消費者信心指數初值為95.3,已經降至11個月新低。 調查負責人、密歇根大學經濟學家理查德·柯廷表示,消費者信心下滑主要是因為市場價格上漲,受訪者對家庭耐用品價格上漲的不滿程度已升至近十年來最高水平。 美國兩年來聯邦基金基準利率變化(來源:FX168財經日歷) 美國的這波強勢加息同樣在一年多前,從2016年末至今,美聯儲已經加息6次,美國經濟增長的拐點有可能在近期發生,這是面臨中期選舉的特朗普不愿意看到的。 特朗普會如愿嗎? 可能會事與愿違! 過去25年間,克林頓、小布什、奧巴馬執政的美國聯邦政府基本都沒有公開質疑過美聯儲的貨幣政策,力求保證美聯儲獨立性。 特朗普一個月內連續兩次指責美聯儲加息的舉動無疑打破了歷史傳統。 ▲7月20日特朗普推文指責美聯儲加息(圖片來源:推特、FX168財經網) 推文發出后,多個美聯儲前高官和市場人士相繼發聲,雖然大部分人都譴責特朗普不走尋常路的舉動,但基本沒有人相信特朗普的言論能干預貨幣決策。 更有甚者,特朗普的評論還令美聯儲今年內加息的概率進一步上升。 數字投資管理機構Werthstein Institute的主席Giles Keating此后評論認為,美聯儲別無選擇,只能無視特朗普對其貨幣政策的批評而堅持加息,以此向市場證明自己的獨立性。 來源:芝加哥商業交易所 本周一芝加哥商業交易所(CME)的“美聯儲觀察工具”顯示,目前美國聯邦基金期貨交易市場預計,今年9月聯儲加息至少25個基點的概率為93.6%,相較一個月前特朗普發推時增加了7.9%。 從目前美國的經濟情況看,今年9月的加息是大概率事件,而這或許對中美貿易戰會是利好。 阻止加息這條路行不通后,為了在11月中期選舉前討好美國農民與消費者,特朗普可能不得不選擇緩和貿易戰,中美貿易談判也會步入快車道。 美國《華爾街日報》8月20日報道,中美16日宣布的中等級別會談將為11月的計劃鋪平道路。8月22日至23日,由中國商務部副部長王受文率領的9人代表團將赴美,與包括美國財政部副部長大衛·馬爾帕斯(David Malpass)在內的美方代表團展開磋商。

    2018年8月21日 162 0 0
  • 特朗普批評美聯儲加息,美元走軟

    財經資訊獲悉,市場消息稱,美國總統特朗普上周五在漢普頓出席一個閉門的籌款活動時,對于美聯儲主席鮑威爾的加息行動表示抱怨,認為鮑威爾未能提供廉價貨幣,反而繼續加息。在之后的采訪中,特朗普也直言,如果聯儲局繼續加息,他將會予以批評,重申當局應該更加寬松,而他應當從聯儲局獲得一些幫助。 受此消息影響,美元即由升轉跌。美元指數紐約尾盤跌0.34%,跌破96關口,報95.7943,連續三日下跌,刷新逾一周新低。歐元兌美元漲0.38%,報1.1483,連漲四日;美元兌日元跌0.39%,報110.07;英鎊兌美元漲0.36%,報1.2796;離岸人民幣兌美元基本持平,報6.8353。 自特朗普就任以來,美聯儲已經加息了5次,當中有兩次是在鮑威爾出任主席后進行的。聯儲局最新預測今年余下時間仍將加息兩次,而根據利率期貨,市場預期最快9月將再加息。

    2018年8月21日 379 0 0
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