股票

  • 股票和債券價格何時向相反方向移動

    股票和債券是兩種主要的投資資產類型。股票是股權投資,代表公司的所有權。債券是債務投資,從債券發行人那里賺取利息。這兩種資產類別是由一系列經濟因素驅動的。其中一些因素會將股票和債券價值推向不同的方向。 債券價格 債券價格是當前市場利率的函數。個人債券向投資者支付固定金額的利息。通過改變債券價值來改變債券市場的利率。債券價格與利率走勢相反。利率上升導致債券價格下跌,利率下降導致債券價格上漲。利率是經濟條件和供給與需求因素的函數。 股市價值觀 個人股票價值取決于投資者對公司業務價值的信心。隨著投資者購買股票以參與增長,銷售和利潤的增長通常會導致股價上漲。整體市場反映了經濟預期; 經濟增長對利潤有利,經濟緩慢導致利潤增長或虧損停滯不前。整體股市價值是非常情緒化和人群行為驅動,導致從牛市上漲到熊市下跌的快速變化。股票市場被認為是一個領先的經濟指標,價格在經濟增長之前上漲,熊市在經濟放緩之前盯著市場。 股價下跌 – 債券上升 某些經濟條件將導致股市下跌,債券價值同步上漲。在經濟不確定或恐懼時,股票往往會下跌。這些因素促使投資者走向高質量債券的安全。隨著更多資金從股票轉向債券,股票將繼續下跌,債券價格將上漲,導致利率下降。與股票的波動性相比,投資者選擇債券的安全性將導致股票和債券向相反方向移動。 股市上漲 – 債券下跌 高水平的經濟活動和增長通常對股市有利。公司將能夠提高價格,銷售更多產品并增加利潤。政府官員可能會看到高水平的經濟活動,因為通貨膨脹和政策將會減緩經濟增長。減緩經濟增長的一個工具是提高利率。較高的利率意味著較低的債券價格,因此隨著股市上漲,債券價格下跌。 雞和雞蛋 債券價格對股票市場的影響以及影響債券價值的股票價格就像雞和蛋的問題:哪個首先出現?債券和股票價格在不同的周期運行。改變市場價格的因果因素需要時間才能開始工作,允許兩個市場在轉向相反方向之前同步運行。股票和債券的資產配置允許投資者投資股票和債券,平衡投資組合的上下周期。

    2019年1月7日 599 0 0
  • 股票債券相關性真的很重要嗎

    據推測,許多人認為歷史負債券相關性反映了債券將有效對沖股市大幅拋售的程度,正如2008年全球金融危機中所發生的那樣。然而,從字面上看,股票債券相關性通常對股票和債券的相對表現幾乎沒有說 – 可以說是投資者真正關心的。 投資者對股票債券相關性的關注是可以理解的。直觀地說,股票和債券之間的負相關 – 自20世紀90年代末以來美國股市和美國國債基本上都是如此 – 表明債券在股市拋售時表現良好,而正相關則證明債券不是有效的套期保值反對股票風險。 但事實上,事實并非如此。 要了解原因,首先必須了解相關性是什么,以及相關性是什么。 相關的意義 相關性衡量兩個系列回報偏離趨勢的共性。如果兩個系列同時傾向于高于或低于各自的趨勢,那么它們是正相關的。相反,如果變量通常同時位于其平均值的兩側,則它們是負相關的。這可以在下面的相關方程中以數學方式顯示。x和y代表兩個時間序列(例如股票和債券收益率)和條款(x?i– x)和(y?i??– y)表示每個變量在測量周期內與其自身趨勢或平均回報的偏差。 然而,相關性無法衡量的是兩個時間序列的相對表現。例如,一個時間序列完全有可能具有正趨勢而另一個具有負趨勢 – 并且兩個系列正相關。這可能與大多數人如何解釋相關性度量“違反直覺”有關。因此,相關性并未告訴我們每個系列的實際回報,因此股票債券相關性可能對股票和債券的相對表現幾乎沒有說明。 圖1說明了一個真實的例子。它顯示了在1969年12月至1970年11月的經濟衰退期間,國債和美國股票的現金累計回報(以90天的國庫券為代表)。在此期間,債券的現金回報率為10.9%,而股票回報率為-7.0%。因此,債券在這個動蕩時期為股權投資者提供了多元化。 然而,令人感興趣的是,股票和債券之間的相關性是正的,在經濟衰退的同一時期使用每日數據衡量為0.4。這怎么可能?簡單地說,債券往往高于其(正)趨勢,同時股票高于其(負)趨勢,反之亦然。如果投資者只依賴于相關性指標,他們可能錯誤地推斷債券和股票在1970年經濟衰退期間表現不佳。 結果是:投資者應該更少關注資產收益率如何偏離趨勢,更多地關注趨勢本身 – 特別是當我們考慮債券在股票市場縮減或經濟衰退時期的表現時。 這可能只是一次性的異常嗎?看起來很直觀的是,如果股市在經濟衰退和國債反彈中趨于下跌,那么它們必然會在這段時間內產生負相關關系。但事實上,情況通常并非如此。 圖2顯示了自1970年以來每一次美國經濟衰退的上半年,股票和債券之間的樣本內(每日)相關性以及每種資產類別的表現。我們選擇了上半年的衰退,因為這是股票下跌趨勢最大的時候由于股市普遍在經濟衰退的下半年復蘇。紅色行對應于每個資產類別的相對回報與相關性符號相反的時期,而藍色表示回報對符號“直觀”的時段。例如,在1981 – 1982年的經濟衰退中,樣本間相關性為0.41,但股票回報率為-11.2%,而債券則為12.9%。因此,相關的符號與相對回報相反。 事實上,在過去七次衰退中的五次中,相對回報與相關性的符號所暗示的相反。該結果表明,相關性幾乎沒有提供關于股票和債券相對表現的信息。 然而,從投資的角度來看,關鍵在于,在過去七次經濟衰退中的六次中,所提供的債券需要多元化以應對股票風險。無論股票債券相關性的跡象如何,這都是正確的。唯一的例外是1973年,當時美國國債在經濟衰退的上半年回歸-3.5%(但在經濟衰退結束時最終產生了正的名義回報)。 看相關性太窄了。平均回報是重要的,相關性對回報沒有影響。債券歷來在經濟衰退中對沖股票風險,因為回報是積極的,不一定是因為相關性是負面的。那么,相關性是否重要?在我們看來,并非如此。

    2019年1月7日 534 0 0
  • 股市基礎知識:股票的五大特征

    如果你想投資股票市場,一種方法是購買股票。 那股票到底是什么?擁有股票對你作為投資者意味著什么? 什么是股票? 當你購買股票時,你會在公司購買一部分股票。如果一家公司只有四股,而你擁有其中兩股,你就擁有公司的一半股份。 在股票市場上交易的絕大多數股票都是普通股。 當然,在證券交易所上市的公司發行了數百萬股。對于大多數投資者而言,他們的股票占公司整體所有權的一小部分。 作為投資者購買股票,你希望股價從你支付的價格上漲,從而使你獲利。 股票對投資者的吸引力特征 特征#1: 與債券不同,股票沒有到期日。只要公司仍然在股票市場上市,它們將繼續存在。 這意味著你可以隨時出售你的股票。當你去世時,你可以選擇將它們傳遞給親戚。 特征#2: 作為普通股東,你在與債權人和優先股股東達成和解后,可以向公司的收入和資產提出索賠(與你擁有的股份數量成比例)。 這意味著你可能會收到公司的股息支付。這是你分享公司的利潤。 特征#3: 公司不能稀釋你的股權。 如果你擁有股份的公司決定發行更多股票作為籌集資金的方式,它必須賦予你購買更多股票的權利,以保持你的百分比所有權相同。 特征#4: 與交易不同,你的損失絕不會超過最初投資的股票。 特征#5: 你可以在公司的年度股東大會(AGM)上投票。你的投票與你在公司中擁有的股票數量成比例。

    2019年1月7日 439 0 0
  • 什么是異常收益,回報

    什么是異常回報,異常收益是一個術語,用于描述給定證券或投資組合在一段時間內產生的回報,該回報與預期回報率不同。預期回報率是基于資產定價模型的估計回報,使用長期歷史平均值或多重估值。 為什么異常收益很重要 與整體市場或基準指數相比,異常收益對于確定證券或投資組合的風險調整績效非常重要。異常收益可以幫助確定投資組合經理在風險調整基礎上的技能,以及投資者是否對所承擔的風險金額進行了充分的補償。 異常回報可能是好事也可能是壞事,因為它只是實際回報與預測回報的差異的總結。例如,在預計平均每年10%的共同基金中賺取30%將產生20%的正異常回報。另一方面,如果實際回報率為5%,則會產生5%的負異常回報。 累積異常回報 累積異常收益或CAR是所有異常收益的總和。通常,累計異常收益是在小窗口時間內計算的,通常只有幾天。這是因為證據表明,每日異常收益的復合可能會在結果中產生偏差。CAR用于衡量訴訟,收購和其他事件對股票價格的影響。CAR對于確定資產定價模型在預測預期收益中的準確性也很有用。 使用CAPM計算異常收益 資本資產定價模型(CAPM)是一個框架,用于根據無風險收益率,beta和預期市場收益計算證券或投資組合的預期收益。在計算證券或投資組合的預期收益后,可以通過從實現的收益中減去預期收益來計算異常收益。異常收益可能是正面的,也可能是負面的,具體取決于指定期間內證券或投資組合的表現。 例如,假設無風險回報率為2%,基準指數的預期回報率為15%。投資者持有證券組合,并希望計算其投資組合在過去一年中的異常收益。根據基準指數衡量,投資者的投資組合回報率為25%,測試版為1.25。因此,考慮到承擔的風險金額,投資組合應該已經返回18.25%,或(2%+ 1.25 x(15% – 2%))。因此,上一年的異常收益率為6.75%,即25%至18.25%。 可以對安全性進行相同的計算。例如,根據基準指數衡量,股票ABC回報率為9%,beta值為2。假設無風險回報率為5%,基準指數的預期回報率為12%。根據CAPM,庫存ABC的預期回報率為19%。因此,在此期間,ABC股票的異常回報率為-10%,并且表現不佳。

    2019年1月7日 206 0 0
  • 國債與股票的相關性

    股票市場和債券市場通常走勢相反。在債券市場反彈期間,股市下跌。更令人困惑的是,面值為1,000美元的債券的價格越高,其收益率就越低 – 因此在債券市場的反彈中,收益率下降。當債券市場崩盤時,收益率上升。在經濟強勁的情況下,對貨幣的需求很大,因此利率上升。

    2019年1月6日 188 0 0
  • 什么時候股票和債券會同時上漲

    股票和債券價格通常朝著相反的方向發展。當股票市場表現不佳并且對投資者來說風險很大時,投資者會提取資金并將其存入債券,而他們認為債券更安全。需求增加提高了債券價格。當股市反彈且風險似乎合理時,投資者可能會退出債券并進入股市,從而推動股價進一步上漲。在某些情況下,股票和債券一起上漲。

    2019年1月5日 260 0 0
  • 短期和長期投資比較

    短期投資與長期投資有什么區別么?投資者通常屬于兩類之一;?有些人為短期收益投資,有些投資則為長期投資。這兩種策略都有利有弊,而在英國,稅收后果是相同的,在美國,每種策略都有不同的稅收影響。然而,除此之外,短期投資與長期投資相關的策略可以產生截然不同的結果。

    2019年1月4日 313 0 0
  • 1月效應如何影響股票

    1月份的影響是一個理論,試圖解釋為什么股票價格在1月份增加。新的一年的營業額激勵投資者購買更多的股票,這種激勵與12月大規模拋售的趨勢形成鮮明對比。導致1月份影響的另一個因素是投資者在年初的第一個月使用年終獎金購買新投資的趨勢。 這種影響的存在是基于市場效率低下這一事實,而這種影響存在的主要根本原因似乎是日歷年的市場里程碑的任意劃分。自1月份效應發現以來,人們已經注意到它似乎對中型股或大型股的影響較大,而中型股或大型股的流動性較低。 其他潛在的1月效應解釋 1月份的影響可能會像新年的決議一樣簡單。在過去一年中表現不佳的投資者可能會使用今年的第一個月作為跳板來促進他們的成功,而增加購買是提高您在市場中實現的潛力的唯一途徑之一。 一些分析師認為,這種被稱為“櫥窗裝飾”的做法,其中共同基金經理購買表現最好的股票并且放棄虧損股票以使他們的年終投資組合看起來更好,這可能會導致1月份的影響。 然而,這一假設不可能成立,因為1月份的影響主要影響小盤股。 總體而言,1月份影響是由投資者獲得年終獎金后購買股票引起的,這一理論具有最大的可信度。這些獎金在投資行業中是司空見慣的,當你有額外的現金來玩時,很可能會迫切希望在最近的機會重新投資。 一月效應的歷史 投資銀行家Sidney B. Wachtel是第一個注意到1月效應的人。他指出,自1925年以來,每年1月份小型股票的市場表現都超過其他市場。這一觀察結果似乎得到了一項研究的證實,該研究分析了1904年至1974年的市場數據,其結論是1月份的平均股票回報率是其五倍。在一年中的任何其他月份返回。 基于1972年至2002年數據的第二項研究支持了1月份影響影響股票表現的結論,但該研究發現,這一表現優異幅度僅為0.82%。此外,1月跑贏大盤的股票在今年余下時間表現不佳。從歷史上看,當一位新總統上任第三年時,1月份的影響似乎更為明顯。 1月效應影響投資者嗎? 關于1月效應影響的意見各不相同。雖然從歷史上看,1月份股票價格確實上漲,但近年來這種影響越來越不明顯。一些分析師認為,市場已經占據了1月份的影響,他們認為這種影響可能在幾十年內不存在。 另一方面,即使1月份的影響繼續產生越來越小的影響,總統任期的第三年仍將產生最重要的1月份影響,因此投資者應該在2019年初為這一現象做好準備。 與投資者最相關的1月份影響方面是,年初股價的小幅上漲是否為市場提供了成功的機會。對于那些想知道1月效應是否會成為他們的重大突破的投資者來說,答案似乎是一個響亮的“不”。 先鋒集團(Vanguard Group)的前董事伯頓?馬爾基爾(Burton Malkiel)表示,1月份的影響并未為投資者提供任何可預測的機會。他反對1月效應有效性的論點是,從這種微小的價格上漲中獲利所需的交易成本使其無利可圖。 了解1月效應的人越多,這種效應的影響就越小。如今,投資者對所有可以提高利潤的不同方式都有很高的教育水平,這意味著,如果1月份有任何影響,那么該船長期航行。 如果你經歷了市場的長期成功交易,那么最好是慢慢穩定地接近你的目標,而不是每次像1月效應這樣的東西出現時都要偏離軌道。如果你是一個經驗豐富的投資者,仍然有可能從1月份的影響中獲利,那些正在尋找大機會的新手應該堅持基本面并以長期目標進行交易。

    2019年1月4日 395 0 0
  • 什么是股票的贖回

    什么是股票的贖回?股票兌換可以通過一項或多項活動進行。股東可以出售其股票(從而兌換現金),或者股票可以由擁有股票的公司酌情贖回。希望贖回其股票以換取現金的股東,可以通過信譽良好的經紀人/交易商為交易提供便利,交上股票憑證(如果已經發行)并要求出售股票。一旦交易完成并且股票被出售,結算日期將決定股東何時收到資金。股東出售股票的能力可能受市場條件的制約,但也是其作為股東權利的一部分。 股東贖回股份按市值進行,通常由經紀交易商處理。今天,股東持有自己股票的情況要少得多,因為大多數股票都是以“街道名稱”持有,這意味著除了受益所有人(例如經紀自營商)之外的名稱。通常這樣做是為了確保證券可以交付給新的所有者。 股票發行人的贖回權 作為股票或債券的發行人,發行公司(或市政當局)也擁有贖回權。這些權利通常受稱為“呼叫”的功能的保護。這允許發行股票(或債券)的集團強制股東放棄其股票以換取現金(或者在反向拆分的情況下,減少股份)。 當公司(或市政當局)希望贖回股份時,他們將向股東提供通知。此通知通常發送給特定問題的所有股東。這通常用于增加公司持有的庫存量,同時減少公開市場中的股東權益。

    2019年1月3日 216 0 0
  • 怎樣判斷一只股票是否會反彈

    股價并不是特定股票強弱的唯一指標。當市場分析師尋找具有反彈潛力的股票時,他們會特別關注股票價格與交易量之間的關系。 首先,讓我們定義音量。成交量是衡量一天交易中股票易手數量的簡單衡量標準。重要的是要注意每個股票都有買方和賣方。如果公司的交易量在某一天上漲或下跌,那么這表明投資者對該股票的興趣正在發生變化。如果我們把股票價格投入到混合中,我們就可以開始尋找反彈的跡象了。 這是它的工作原理。如果股票的股價下跌,但交易量相對較低,那就被稱為弱勢?。換句話說,如果成交量較低,那么投資者的興趣就會很低,這并不是反彈的強烈指標。您需要很多感興趣的買家才能提高股價;?這是供求規律。對股票的需求越多,投資者愿意支付的錢就越多。 如果你試圖預測反彈,首先你要尋找持續的股價下跌和數量下降的時期。然后,就像交易量減少一樣,你想要尋找一天 – 或一小時,或一分鐘!?– 股票的股價仍然略有下跌,但交易量出現飆升。這表明最后的賣家終于退出市場,買家現在正在接管。如果買入趨勢持續,股價將反彈,你將進入底層。 當然,你想確保公司本身的財務狀況良好,這樣你就不會得到一堆毫無價值的股票。

    2019年1月3日 157 0 0
  • 從公司的角度來看,使用股票融資有什么優缺點

    使用股票融資的好處是: 普通股并不要求公司向股東支付固定金 普通股沒有固定的到期日 普通股增加了公司的信譽,從而以較低的成本增加了債務的未來可用性 如果公司的前景看起來可能很好但風險很大,那么普通股通常比債務更容易賣出 普通股融資可作為借貸能力的儲備 普通股融資對公司的不利之處: 發行普通股可以擴大投票權,甚至可以控制新股東 普通股賦予新股東一定利潤的權利,而不是債權人的固定付款 承銷和分配普通股的成本很高 如果普通股被賣到股權比率超過最優資本結構的地步,那么公司的平均資本成本將會增加,而且股票價格也不會最大化。 支付給股東的股息不能免稅,因為支付給債權人的利息也是如此。

    2019年1月3日 189 0 0
  • 美國債券對國際股票有重要影響

    關鍵點 歷史上,美國債券市場一直是國際股市高峰??的良好指標。 現在這很重要,因為美國的收益率曲線比歐洲的收益率曲線更為平緩。 每當美國收益率曲線反轉時,由于3個月政府債券的收益率高于10年期政府債券的收益率,爭論再次出現這一信號在預測美國經濟和股市表現高峰時的效果。較少討論的是,它已證明用于發出非美國股票市場高峰信號的工具是多么有用。由于美國的收益率曲線比歐洲更平緩,因此這一點尤為重要。 美國收益率曲線:50年準確地表明國際股票的高峰 自1969年底MSCI EAFE指數成立以來的每周數據。過往表現并不保證未來表現。資料來源:Charles Schwab,Bloomberg數據截至8/31/2018。 上圖中的六個箭頭顯示了自1969年以來全球經濟衰退陰影區域之前美國收益率曲線的反轉。在近50年的時間里,倒退發生在每次全球經濟衰退前一年,但更為明顯的是,接近國際股市的周期性高峰。 A. 1973年6月的倒置是在1973年3月股市周期性高峰后約3個月。股票已經下跌約-5%但在1974年10月結束的熊市中總共下跌了-46% B.1978年11月的反轉與股市高峰同一天,股票開始在1980年結束的窄幅區間內橫盤整理,下跌幅度為-7%。 C. 1980年10月的倒置與股市周期性高峰同一天,在1982年8月結束的-27%跌幅之前 D.1989年6月的倒置是6個月前1989年12月股票市場出現周期性高峰。股票在1990年9月結束的熊市中下跌了-32%之后又上漲了15%。 2000年7月的E. Inversion在3月股市周期性高峰后約3個月。由于反轉發生,股價幾乎沒有開始下跌,下跌幅度為-5%,然后下跌超過兩年,下跌幅度為-50%。 F.有點異常,2006年8月的反轉是在 2007年10月股市周期性高峰之前約14個月。這是一個比往常更長的滯后期,股票繼續上漲,但隨后全球金融危機隨之而來,導致-60%的峰谷價格下跌。 由于兩個原因,美國收益率曲線在兩次國際股票周期高峰后反轉的事實并不那么有意義: 隨著股市達到頂峰,收益率曲線非常持平(<20個基點),對快速逼近的反轉給出強烈警告。 相對于跟隨這些情況的熊市的深度和持續時間(大約-46%至-50%下降),錯過高峰幾個月并未導致重大損失(僅-5%至-6%)。 雖然各國的收益率曲線往往能更好地預測其國內經濟衰退,但美國收益率曲線可以更好地衡量對廣泛的國際股票市場更為重要的全球經濟狀況。為什么美國收益率曲線在衡量全球經濟狀況方面要好得多?首先,美國是世界上最大的經濟體,因此是全球公司的主要需求來源。此外,美國政府債券市場是世界上規模最大,流動性最強的市場,這可能意味著它更能反映全球狀況,并且比其他國家的債券市場更不容易受到國內影響。 無論出于何種原因,美國收益率曲線在國際股票市場上都表現出色。雖然不能保證它總能做到這一點,但過去50年來在各種政治和經濟環境中的成功記錄提供了密切關注它的充分理由。這一點很重要,因為美國的收益率曲線現在比歐洲(MSCI EAFE指數超過其市值的60%)更為平坦。 美國的收益率曲線現在比歐洲更平坦 美國收益率曲線與歐元區收益率曲線 美國收益率曲線的反轉可能還需要一段時間,這表明國際市場可能仍有一些上行空間。然而,如果美國收益率曲線反轉,美國債券市場的一個重要信息是,即使沒有其他國家的收益率曲線反轉,國際股票也可能接近峰值。

    2019年1月2日 155 0 0
  • 2019年股票面臨的三大風險

    紐約(美國有線電視新聞網(CNN Business))在經歷了如此波動的2018年之后,預測2019年美國股市將會做些什么就像猜測一張紙將在暴風雨中降落的地方。 在2017年異常樂觀和平靜之后,很少看到今年的市場混亂。 2019年投資者有一些樂觀的理由:經濟仍然相對強勁。公司的基本面也看似強勁,與預期收益相比,股票被低估。然而,政治動蕩,不斷上升的保護主義,強硬的美聯儲以及收益和經濟增長放緩,最近使投資者的恐慌情緒低落。 這些擔憂導致市場在2018年以戲劇性的方式震蕩上漲(大部分)。那么2019年投資者面臨的風險是什么? 1:盈利增長放緩 股票市場對許多數據點做出反應,但企業收益是其中最重要的。如果公司增長,他們的股票通常會上漲。 華爾街分析師預計2019年的收益將遠遠低于2018年的收益。 企業利潤在2018年增長了23%,因為企業在今年年初因減稅而注入咖啡因。這種嗡嗡聲已經開始消退,相比之下,2019年的增長看起來并不那么熱門。 全年美元也在上漲。在美元指數上漲約5%,今年,捏為美國的跨國公司企業利潤。強勢美元使美國產品在國外變得更加昂貴,并可能抑制國際銷售。 CFRA研究投資策略師Lindsey Bell告訴CNN Business,她預計2019年的收益將增長7%。這與華爾街2019年利潤增長預測不到10%相當。 這很強大,但并不完全是投資者所興奮的事情。 不過,標準普爾500指數明年的預期市盈率僅為14.5倍,遠低于16倍市盈率的歷史平均水平。這就是為什么股票分析師認為市場應該卷土重來的原因之一。此外,股票普遍遭受重創,年度最佳板塊(醫療保健)僅上漲5%,而最差板塊(能源)下跌18.5%。最佳和最差行業之間的緊密區間遠低于平均水平 – 通常是次年股市的正面預兆。 CFRA研究公司首席投資策略師薩姆斯托瓦爾表示,“如果歷史重演,并且無法保證,那么今年的煤塊可能會變成一塊未曾預料到的寶石。” 但即使它們反彈,股市能否維持反彈?當然,Canaccord Genuity的分析師Tony Dwyer說。也許一時間。但即使股市反彈,他也懷疑熱情會持續多久。 2:全球經濟放緩 大多數經濟學家并未預測即將到來的經濟衰退。 僅這一點就有一些市場分析師質疑為什么近幾個月股市大幅下挫。 獨立顧問聯盟首席投資官克里斯?扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示,“一旦市場意識到經濟衰退并非迫在眉睫,它將再次觸底,并再次慢慢回升至歷史新高。” 但美國的經濟擴張是歷史上第二長的,正受到威脅。 受到一代人減稅和最低失業率的推動,美國經濟在2018年中期蓬勃發展,第二季度年增長率為4.2%,第三季度增長率為3.4%。但美聯儲認為,經濟擴張的步伐將在2019年放緩至2.3%。 經過幾十年的急劇擴張,中國經濟也在放緩。2018年的增長率將是自1990年以來最低的.2019年看起來更糟。英國脫歐可能會在2019年使英國崩潰。 對全球經濟放緩的擔憂將股市從9月底創下的歷史高位拖累。投資者擔心美聯儲2019年的計劃。如果加息太快,美聯儲可能會人為地放緩經濟甚至導致經濟衰退。通貨膨脹目前不是問題,因此如果中央銀行愿意,它有能力放慢加息步伐。 “如果美聯儲繼續忽視疲弱的通脹數據,并保持目前的預期路徑,那么可能會造成更大的災難,”德懷爾說。 相比之下,如果美聯儲表示將停止加息,Dwyer認為2019年股市可能會創出新高。 3:政治不穩定 華盛頓和英國的功能失調使投資者陷入困境。 沒有人知道如何制造英國退歐,除了它不好,無論采取何種形式 – 如果3月29日沒有達成交易就可能會帶來災難性的。 美國政府關閉可能對短期內的經濟影響不大,但它讓投資者擔心這種僵局可能預示著債務上限顯示迫在眉睫的壞消息。 美國立法者必須在明年通過法律,以便財政部可以繼續無限制地借款。如果他們失敗了,政府可以拖欠債務。當這種情況幾乎發生在2011年時,信用評級機構標準普爾(Standard and Poor’s)將美國評級下調至完美AAA級以下。另一次降級可能會使美國已經承受的巨額債務負擔更加昂貴。 貿易緊張局勢仍然籠罩著經濟和市場。如果中國未能滿足美國在各種經濟和政治問題上的要求,特朗普政府就有可能提高價值數十億美元的中國商品的關稅。美國公司支付這些關稅,并將成本轉嫁給消費者,消費者占美國國內生產總值的三分之二。 而特朗普繼續威脅要破壞他所任命的美聯儲主席,并沒有表現出減弱的跡象。投資者可能不會喜歡美聯儲主席杰羅姆鮑威爾的強硬政策,但他們渴望保持一致性,并且威脅要在美聯儲主席任期內取消他們可能會讓市場陷入混亂。 “隨著市場繼續擔心經濟衰退,與中國的貿易戰以及白宮不可預測和不利的政治決策的影響,我們將繼續看到波動,”Zaccarelli說。 來源:CNN

    2019年1月2日 585 0 0
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