市盈率

  • 使用市盈率進行股票分析

    股票的評估方式有兩個關鍵。首先是基礎公司本身的盈利能力。第二是投資者如何評價盈利能力。收益報告可以告訴你業務表現如何,但是,它沒有告訴你有關投資者對公司業績的看法。衡量這一點的一種方法是市盈率(或簡稱市盈率)。 P / E比率的組成部分 股票的市盈率是通過將股票價格除以公司的每股收益來計算的。如果一只股票的交易價格為每股20美元,而每股收益為1美元,那么該股票的市盈率為20(20美元/ 1美元)。同樣,如果股票的交易價格為每股20美元,而每股收益為2美元,那么該股票的市盈率為10(20美元/ 2美元)。 投資者的熱情可能導致“市盈率擴張”,而投資者缺乏熱情可能導致“市盈率收縮”。市盈率擴張是指投資者的看法改善的時期和結果他們愿意為一美元的收入支付更多。P / E收縮指的是投資者的看法惡化的一段時期,因此他們愿意為一美元的收益支付更少的費用。例如,如果股票的平均市盈率從16上升到20,而總體收益保持相對不變,這就是“P / E擴張”的一個例子。 交易者尋找什么 不同的公司和不同的行業組織即使能夠產生相同的每股利潤,也可以獲得截然不同的市盈率。換句話說,兩家公司可能都報告每股1美元的收益,但一只股票的交易價格為每股20美元,而另一只股票的交易價格為每股30美元。這可能部分歸因于收益的一致性,對未來收益增長的預期以及每只股票所處的行業組織。如果投資者對某一公司的前景感到興奮,他們可能愿意支付更高的P / E以購買其股份。另一方面,如果投資者認為未來收益不會令人沮喪,其市盈率可能會處于相對較低的水平。 要關注的關鍵是當前公司股票的當前市盈率目前是“高”還是“低”。棘手的部分是有任意截止水平,有資格為“高”或“低” 。評估公司P / E的最佳方法是: 1.將當前市盈率與公司自有P / E范圍的歷史進行比較。 2.如果合適,將公司當前的市盈率與其他類似公司(即同一業務或行業組別的其他公司)的市盈率進行比較。 一般而言,如果當前市盈率處于公司自身歷史市盈率范圍的歷史范圍的下限,和/或如果公司目前的市盈率低于類似公司的平均市盈率,則可能表明,無論近期業績如何,股票相對于公司的價值可能被低估。 交易者關注的是什么 任何股票的最佳案例場景是基礎公司不斷增加其收益,投資者對公司的長期前景充滿熱情,并將其盈利評估為高水平 – 即高于平均市盈率。話雖這么說,情緒買賣極端可能會迫使股票超買或超賣。 在不利方面,基于其市盈率,股票可能變得非常“便宜”。雖然它可能代表該價格的優異價值,但在投資者認為存在催化劑之前,該股可能不會以任何有意義的方式反彈。此外,可能存在一個公司的市盈率較低的情況僅僅是因為其期貨盈利前景黯淡。這可以創造一個“價值陷阱”,相比之下股票看起來便宜,但在未來證明它有便宜的原因。 隨著股票價格的上漲,投資者需要密切關注股票上漲到過高的市盈率水平。在牛市的高溫下,發現“熱門”股票以50或更高的市盈率交易并不罕見。雖然這可以持續一段時間并且進入令人驚訝的高水平,但幾乎總是“花朵最終會從玫瑰中脫落。”當“熱門股票”從優雅中落下時,隨之而來的價格下跌可能是迅速和痛苦的。 摘要 股票的市盈率可以告訴你很多關于投資者對特定股票的整體看法。但是,為了準確評估股票是否被高估或低估,有必要將當前市盈率與之前的市盈率以及同行業其他公司的市盈率進行比較。 同樣,雖然極低和/或高市盈率可分別突顯潛在機會或潛在危險,但在情況逆轉之前,股票可能會在較長時間內持續轉向日益低估或高估的水平。

    2019年1月2日 415 0 0
  • 選股時PE比率有多重要

    市盈率,即當前股票價格與每股收益的比率,是判斷股票與同行或其自身價格歷史相比是否昂貴或便宜的好方法。顯然,如果PE與過去的價值相比非常高,那么出售可能是明智的,因為股票價格可能過高。同樣,如果一只股票在PE中大幅下跌并且交易價格接近其范圍的底部,那么購買更多股票也是有意義的。一個人必須要小心,尤其是特別是低PE時,因為股票通常有很好的理由以低PE倍數交易。 ?一些價值投資者在選擇股票時使用PE作為第一個屏幕。例如,選擇行業中PE最低的股票。人們還可以為超過股票的股票設定PE的限制,并設置低于購買股票的下限。在這樣做時,人們可以通過購買和出售價格波動但保持在一定范圍內的股票來賺錢。總體而言,長期持有股票通常會更有利可圖(如果購買的股票持續增長),但這種波動的股票策略可用于補充其他策略并提供娛樂價值。 至于重要性,它可以作為篩選股票的工具,并作為預測未來價格的一種方式(將預期收益乘以 股票的PE 的低和高歷史 值)。然而,單獨購買或出售基于PE的股票并不是一個好策略。

    2019年1月2日 425 0 0
  • 如何確定股票的市盈率水平過高或過低

    對于股票初學者來說,確定股票市場的市盈率(P / E)水平是相對較高還是相對較低可能會非常困難。問題是,大多數投資者試圖深入了解股市,以客觀地看待市盈率水平。相反,投資者應該關注股市以外的債券市場,尤其是美國國債市場。 債券市場和股票市場密切相關,因為它們從同一個投資者群體中爭奪資金 – 所有這些投資者都非常積極地獲利。 尋找更高的回報 投資者總是在尋找最佳的回報。如果他們能夠在股市中找到更好的回報,他們就會將資金投入股市。如果能夠在債券市場找到更好的回報,那么就會將資金投入債券市場。 確定債券投資的收益率,例如10年期國債收益率(TREASURE10Y),非常簡單,因為收益率在每個交易日公布。 另一方面,確定整個股票市場的收益率需要更多的努力。 使用市盈率來確定E / P比率 你可以通過查找市場當前市盈率的倒數來確定股票市場的當前收益率(在這種情況下由標準普爾500指數衡量)。畢竟,市盈率的倒數是E / P(收益 – 價格)比率,收益率只不過是知道資產的收益除以你從中支付的資產價格。 例如,如果你知道支付100美元的資產將產生10美元的收益,你就會知道該資產將帶來10%的利潤(10美元/ 100美元= 10%)。 因此,要確定股票市場的收益率,你需要做的就是找到標準普爾500指數的P / E比率,然后計算它的倒數。 例如,在撰寫本文時,標準普爾500指數的市盈率為58.66。現在我知道了,我所要做的就是找到這個數字的倒數來確定標準普爾500指數的收益率,在這種情況下是1.7%(1 / 58.66 = 0.017)。 現在,我們不想忘記股息,因為它們對股票市場的整體盈利能力起著極其重要的作用。 如果你加上標準普爾500指數的收益率(即1.7%)和標準普爾500指數的股息收益率(即2.63%),總收益率為4.33%(1.7 + 2.63 = 4.33)。 解釋市盈率和收益率 當查看這些數字時,請務必記住以下內容: 隨著市盈率水平的提高,收益率下降 隨著市盈率下降,收益率上升 換句話說,當我們看到愿意為股票支付更高價格的投資者時,我們知道他們愿意接受以該股票為代表的公司當前收益的較低收益率。在大多數情況下,如果投資者認為公司的未來收益將會增加,或者股票的未來價格由于其他原因而被市場推高,那么投資者只會這樣做。 相反,當我們看到只愿意為股票支付較低價格的投資者時,我們知道他們不愿意接受以該股票為代表的公司當前收益的較低收益率。在大多數情況下,如果投資者認為公司的未來收益將會減少,或者股票的未來價格由于其他原因而被市場推低,那么投資者只會這樣做。 全面評估當前的市盈率水平 比如,現在你擁有了所有數據 – 10年期國債收益率為3.74%,標準普爾500指數收益率為4.33% – 你可以評估標準普爾500指數目前的市盈率是否過高低或幾乎正確。 在這種情況下,目前的市盈率水平表明我們投資者對股票的信心增強。無論他們是否認為公司盈利將會改善,或者更多資金將進入股市并推高價格,投資者都表示他們愿意接受較低的收益率和較低的風險溢價 – 收益率之間的差異可以通過投資債券而不是他們可以投資股票的收益率,在這種情況下為0.59%(4.33 – 3.74 = 0.59) – 現在。 總而言之,標準普爾500指數當前的市盈率水平相對于10年期國庫券的收益率而言處于一個適當的范圍內。  

    2018年12月28日 187 0 0
  • 如何評估作為股票投資者的價格與收益比率

    當某人將價格與收益(P / E)比率視為高或低時,你必須提出問題“與什么相比?”才能獲得對股票投資的有效評估。對于大型電力公用事業公司而言,30的AP / E被認為是非常高的,但對于小型高科技公司而言則相當合理。 請記住,大盤和小盤等短語只是對公司市場價值或規模的參考。上限是資本化的縮寫(已發行股票的總數×股價)。 以下基本要點可以幫助你評估市盈率: 將公司的市盈率與其行業進行比較。例如,電力行業股票通常具有徘徊在9-14范圍內的市盈率。因此,P / E為45的電力公用事業表明該公用事業存在問題。 將公司的市盈率與一般市場進行比較。如果你看看納斯達克上市的小盤股,其市盈率為100,但納斯達克上市公司的平均市盈率是40,找出原因。你還應該將股票的市盈率與主要指數的市盈率進行比較,如道瓊斯工業平均指數(DJIA),標準普爾500指數(標準普爾500指數)和納斯達克綜合指數。股票指數對于全面了解非常有用。 將公司當前的市盈率與近期(例如今年與去年)進行比較。如果它目前的市盈率為20,之前的市盈率為30,那么你就知道股價已經下跌或者收益有所增加。在這種情況下,股票不太可能下跌。這對股票來說是個好兆頭。 低市盈率并不一定是討價還價的標志,但如果你看其他許多看似積極的原因(穩固的銷售,強大的行業等)并且它也有低的P / E,這是一個好兆頭。 高市盈率并不一定是壞的,但它們確實意味著你應該進一步調查。如果一家公司疲軟且行業不穩定,請將高市盈率作為警告信號。通常,高市盈率意味著投資者抬高股價,預期未來收入。問題是,如果預期收入沒有實現,股票價格可能下跌。 注意沒有市盈率的股票。換句話說,它可能有一個價格(P),但它沒有收益(E)。沒有盈利意味著沒有市盈率,這意味著你最好避開股票。你還能賺錢購買沒有收入的股票嗎?你可以,但你不投資;?你在猜測。

    2018年12月27日 182 0 0
  • 市盈率是否真的告訴你要買哪種股票

    您可能正在考慮投資的絕大多數股票的價格與收益比率隨時可用,而對于那些您無法找到的股票,自發的市盈率很容易自行計算。您所要做的就是獲取公司最新年度報告的副本。 市盈率在很多方面都說明了每一項投資策略。尋求巨額回報的投資者傾向于高P / E股;?緩慢而穩定的價值投資者被相同的市盈率所擊退,發現它過于昂貴。如果你停下來思考一下,那么市盈率是否真的告訴你如何實現你開始投資的目標 – 未來賺錢? 沒有投資者關心過去股票的價格。投資者關心未來。然而,你在任何地方引用的市盈率通常都是所謂的尾隨市盈率。為了快速回顧,以下是用于P / E比率的公式: 市盈率=股價/每股盈利 分母中使用的每股收益是去年,因此稱為“尾隨。”市盈率的熱情支持者認為這是尾隨市盈率的明顯優勢,因為它代表實際的硬數字已經實現并且現在和永遠銘刻在石頭上。 懷疑論者會問先前收益的預測價值是多少?輸入遠期市盈率,您計算如下: 遠期市盈率=股價/預期未來盈利 這里的分母不是過去的收益,而是預測的未來收益。預測是對未來可能會或可能不會發生的業績的估計,或者有些人可能會說“估計”。估計每股收益數據是一致預期,來自對該股票的所有專業分析師的估計。 因此,許多人認為遠期市盈率沒什么價值,因為分析師的意見往往是錯誤的。很少有分析師準確地預測了近幾年的市場崩潰,而且一些人確實已經做了幾十年相同的預測。遲早,即使在曠野中哭泣,早晨太陽不會升起的聲音也會被證明是正確的。 但在尾隨市盈率中報告的每股“實際”收益是多少?他們有多準確?在獲得會計師認證后,這些數字直接來自公司的財務報表。有會計和法律標準需要滿足,所以人們會認為這些數字是有效的,但可能是錯誤的。 一些散戶投資者認為公司披露其財務業績的目的是告知投資界公司的現狀。歷史證明,這是一個危險的假設。 關于如何閱讀財務報表的更好的書籍都會告訴你同樣的事情。這些陳述的目的是盡可能地闡明公司的立場,甚至是誤導性的,在極端情況下,是徹頭徹尾的欺詐行為。 如果你對此表示懷疑,請閱讀“房間里最聰明的人”這本書,這是安然在美國崩潰的故事。特別注意安然公司著名的會計師事務所Arthur Andersen所扮演的重要角色。 事實上,金融分析師表示,您可以從年度報告和季度報表附帶的審計師備注部分了解更多關于公司真實情況的信息。如果您想了解更多關于如何分析財務報表的信息,請查找最佳分析師撰寫的書籍 – 信用分析師。與許多市場分析師相比,他們更深入地閱讀這些內容,因為他們有責任就貸款決策提供建議。 用于計算我們依賴評估股票的眾多財務比率的所有信息均來自財務報表。這里的要點不是不信任你所讀的內容,而是要自己深入研究年度報告,而不是完全依賴于你在金融網站上找到的比率。 一些散戶投資者從不花時間閱讀他們投資的股票的年度報告或自己的投資目標。他們閱讀的內容足以理解財務比率分析的基礎知識,并依賴其他人為他們開展工作。 最后,我們將考察澳大利亞兩家最大銀行 – 澳大利亞和新西蘭銀行集團(ANZ)和澳大利亞國民銀行(NAB)的兩個估值比率。 您已經了解到,將股票的市盈率分析與其PEG比率相結合,可以增加有關股票定價過低或定價過高的所需信息。以下是最新報告中ANZ和NAB的兩個比率: ? ?市盈率 ?PEG比率 ?ANZ ?12.69 ?1.45 ?NAB ?12.07 ?0.96 對于希望進入銀行業的零售投資者來說,單獨的市盈率實際上并沒有告訴你多少,除了它們在歷史市場平均市盈率15左右之外,并且從增長點來看都沒有吸引力觀點。 然而,如果投資者認為低于1的PEG可能使潛在的股票投資具有吸引力,那么NAB的PEG比率為0.96可能會被吸引。加上低市盈率可能表明這一份額是一個相對較好的交易。 該投資者發現了一些關于如何使用PEG比率的“經驗法則”。你會在網上找到一些人告訴投資者,0.5以下的PEG是強買入,0.75到1.00的范圍表明持有該股票。1.00和1.25之間的PEG是您應該考慮賣出的股票,而1.25和1.75之間的任何東西都是賣空的候選者。(簡單來說,賣空股票實際上是股票將會下跌的賭注。投資者以特定價格“賣空”股票,從經紀公司借入股票。當股票下跌時,投資者購買股票,退回股票到經紀公司,并將賣空價格和購買價格之間的差額保持為利潤。) 考慮這些比率可能會導致誤導投資者做空ANZ,這可能是一個代價高昂的決定。在2010年6月下旬,澳新銀行的每股交易價格約為22美元,截至2月中旬,澳新銀行的交易價格約為26美元。有趣的是,NAB顯示了完全相同的王子范圍 – 2010年6月約為22美元,2011年2月為26美元。 也許這位投資者對如何使用市盈率和PEG等估值比率的研究沒有達到這樣的說法,即PEG比率并不能很好地預測非常大的股息支付價值股票,如NAB和ANZ!

    2018年12月26日 154 0 0
  • 如何判斷一只股票的市盈率是否良好

    當你做出投資決策并在不同股票之間進行選擇時,需要考慮的一個因素是市盈率。市盈率是市盈率。它是給定公司股票的每股價格除以公司的每股收益。它如何幫助你成為投資者?讓我們解釋一下。 為什么市盈率很重要 你可能不必自己計算每個公司的市盈率,但如果你感到好奇,該比率是每股價格/每股收益。你可以看到低市盈率如何吸引投資者的注意力。它可能導致價值投資者認為該公司的股票可能被低估,因此價值便宜。 市盈率有時被稱為“倍數”。例如,15的比率意味著投資者愿意為每一美元的公司收益支付15美元,為15的倍數。 較低的比率意味著投資者每公司收益的支付較少,并且公司賺取足夠的回購股票所需的時間更短。因此,雖然沒有硬性規則可以回答“什么是良好的市盈率?”這一問題,但總的來說,許多價值投資者認為價格越低越好。如果你看兩只看似不具有可比性并且屬于同一行業的股票,那么如果你的目標是買入被低估的股票,市盈率較低的股票可能是更好的選擇。 為什么你不應該專注于P / E比率 用一粒鹽來計算市盈率是一個好主意。首先,具有高比率的公司可能有充分的理由支持這一數字。投資者可能愿意支付更多,因為他們特別看好該公司的前景。具有高增長前景的公司可能具有高比率并且仍然是一個好買。所以在購買股票之前總是值得進行其他研究 – 而不僅僅是調整市盈率。 當你決定是否購買股票時,該比率并不是唯一要考慮的數字。如果你要進行股息投資,你還可以查看股息率。在冒險之前,你可以查看公司的盈利圖表,銷售數據和其他基本面。徹底的研究,如果你有時間,應該引導你進行更謹慎的投資。 僅使用比率來比較不同行業的公司的股票是一種風險策略。收益的計算方式不同,發生在不同經濟部門的不同時間表上。這就是為什么不比較一家制造公司和一家僅基于市盈率的科技公司。 總結 如果你正在購買個別公司的股票,那么了解市盈率,它的運作方式以及投資者如何使用它來評估股票是一個好主意。話雖這么說,投資比市盈率還要高,單靠低比率不應該讓你投資給定公司。此外,你根本不需要購買個股。你可以隨時使用低費用指數基金來消除購買股票的猜測。

    2018年12月24日 174 0 0
  • 基本面分析之合適的PEG比率

    在價格/盈利增長比率,或PEG比率,是一個股票估值指標,投資者和分析師可以用它來得到一個公司的業績廣泛評估,評估投資風險。理論上,PEG比值為1表示公司的市場價值與其預計的收益增長之間的完美關聯。PEG比率高于1通常被認為是不利的,表明股票被高估。相反,低于1的比率被認為更好,表明股票被 低估。 計算PEG比率 要計算股票的PEG比率,首先必須通過將每股市場價值除以每股收益來計算其市盈率(P / E)。然后,將股票的市盈率除以下一個五年期間的預計年增長百分比。 市盈率為分析師提供了一個很好的基本指標,表明投資者目前支付的股票與公司的收益有關。然而,市盈率的一個弱點是,其計算并未考慮公司未來的預期增長。PEG比率表示比標準P / E比率更全面且更準確的估值指標。 PEG比率通過將增長因子分解為等式來建立在P / E比率上。由于股權投資代表公司未來收益的財務利益,因此對未來增長進行保理會增加股票估值的重要因素。 PEG計算可以使用預計的年增長率進行,時間長于五年,但增長預測往往越不準確。 一個例子 如果你在同一行業的公司中選擇兩種股票,那么你可能需要查看他們的PEG比率來做出決定。例如,Y公司的股票交易價格可能是其收益的15倍,而Z公司的股票交易價格可能是其收益的18倍。如果你只看P / E比率,那么Y公司可能看起來更具吸引力。 然而,Y公司的五年盈利增長率預計為每年12%,而Z公司的盈利預計同期每年增長19%。以下是他們的PEG比率計算結果: 公司Y:15/12 = 1.25 PEG比率 公司Z:18/19 = 0.95 PEG比率 這表明,當我們考慮可能的增長時,Z公司可能是更好的選擇,因為它實際上是與其價值相比進行折扣交易。 要考慮的其他因素 PEG比率沒有考慮可以幫助確定公司價值的其他因素。例如,PEG不會查看公司在其資產負債表上保留的現金數量,如果數額很大,則可以增加價值。 分析師在評估股票時考慮的其他因素包括價格與賬面比率或市凈率。這可以幫助他們確定股票是否真的被低估,或者用于計算PEG比率的增長估計是否完全不準確。要計算市凈率,將每股股票價格除以每股賬面價值。

    2018年12月17日 149 0 0
  • 當公司的市盈率出現“N / A”時,這意味著什么?

    股票的市盈率(P / E)中報告的“N / A” 可能意味著兩件事之一。第一個也是最簡單的是報告時沒有數據來計算這個比率。對于尚未公布其收益的新上市公司,情況就是如此。股票報告“N / A”作為其市盈率的第二個原因可能是該數字為負數。負數市盈率在數學上是可能的,但由于它們通常不被金融界所接受,因此它們通常被報告為“不適用”或不適用。 市盈率按股票當前價格除以每股盈利(EPS)計算。顯然,股票不可能具有負價格,因此負P / E比率來自公司的每股盈利(即凈虧損)。投資者可以將“N / A”視為報告凈虧損的公司,并應該知道他們正在購買每股虧損的公司的股票。

    2018年12月17日 145 0 0
  • 高市盈率是否意味著股票市場被高估

    在本文中,我們將研究高市盈率的真正意義及其意義。也就是說,這是我們賣空和賺錢的機會嗎?(提示:這不是那么簡單) 首先,我們通常使用的市盈率為尾隨市盈率。這是通過將當前價格除以之前的年度收益來獲得的。對于標準普爾500指數,我們將價格除以每股追蹤收益。這給出了一個想法,即你為每一美元的收入支付多少(以倍數計算)。即,市盈率僅為15意味著你愿意為之前每一美元的收益支付15美元。 沃倫·巴菲特(Warren Buffet)曾表示,“當人們貪婪時賣出,當人們貪婪時賣出”。那么,這應該是我們成為億萬富翁的黃金票,對嗎?(我非常滿意只有1億,將采取所有捐款)。這是我們一直在等待的指標嗎?過高估值的跡象? 這個故事老實說不那么簡單。如果我們分解這個等式,它就會像這樣。 SPX(價格)=收益*盈利倍數。這就是問題所在。 問題1:我們不知道當前的收益/遠期收益 我們來看前面的例子吧。去年的收益為1美元,價格為30.我們的追蹤市盈率為30.這樣的跡象表明我們“被高估”。但是,如果今年的收益結果出來并且我們看到5美元的收益呢?然后市場似乎非常便宜,因為市盈率突然只是6倍! 歷史收益可能不是未來收益的良好指南。我可以指出的最好的例子是在金融危機期間收益完全崩潰??。然后SPX的市盈率達到70,SPX僅為800.盡管市場處于如此高的市盈率,但它真的被高估了嗎? 此外,遠期盈利預期可能不足以指導最終的“已實現”收益。他們畢竟只是分析師的期望(也可以在一年內修改倍數)。 問題2:??盈利倍數考慮未來預期收益 投資者非常聰明。一般來說,只有當人們認為他們仍能賺錢時,人們才會支付巨額收益倍數。換句話說,他們預計收益將進一步攀升,從而壓縮最終的收益率。由于這種貼現機制,僅僅在市盈率的前提下認為股票市場被高估并不是那么簡單。 來源:種子 我繪制了標準普爾500指數的圖表及其相關的市盈率。具有諷刺意味的是,該時間表中最高的市盈率是在標準普爾500指數處于最低點的危機期間。 短缺泡沫的危險:市場可能比你的解決方案更不合理 凱恩斯的這句名言很好地總結了它。即使在科技泡沫期間,著名基金經理朱利安羅伯遜(老虎管理公司)在高估了被高估的“科技”公司方面遭受了巨大損失。 那么我們如何使用P / E比率呢? 就個人而言,我認為市盈率為你提供了一個考慮估值的良好框架。如果倍數很高,則表明潛在的投資者情緒可以改善收益。如果我認為盈利改善的這種實現不會傳入,那么這將是一個縮短的潛在機會,特別是如果我相信投資者情緒惡化的話。即收益下降以及PE倍數下降以引發價格下跌。 看待市盈率的第二種方式就是反向,即標準普爾500指數的收益率。通過轉換為收益率格式,我們可以將股權收益率與其他資產(即固定收益)進行比較,以了解哪些資產更具吸引力。因此,例如,如果標準普爾500指數收益率為10%且10年期政府債券收益率為15%,那么你可以預期投資者流動更喜歡債券(因為收益率更高且更安全)。這也稱為FED模型。 結論 在一天結束時,在公共市場上賺錢是非常困難的。你面對的是一些世界上最知識淵博,訓練有素的專業人士。沒有簡單的捷徑,雖然市盈率似乎是一種考慮估值的便捷方式,但我們必須考慮更多的細微差別。

    2018年12月15日 200 0 0
  • 什么是良好的市盈率

    市盈率(PE)衡量公司當前股價相對于其收益的價格。它也被稱為價格倍數或收益倍數,并顯示投資者準備為公司每1英鎊的收益支付多少錢。 基本投資者使用一系列工具來確定股票價格是否被高估或低估。市盈率是其中之一,雖然它是最常用的之一,但它也是最有用的,縮小了可能的可投資選擇的范圍。 如何計算PE比率 市盈率通過將公司股價除以每股收益(EPS)數據來計算。如果一家公司的每股收益為20英鎊,而股價為140英鎊,則140英鎊/ 20英鎊等于7英鎊,這意味著每投資1英鎊每股收益為7英鎊。 市盈率=股價/每股收益 市盈率告訴我們什么? 高市盈率表明投資者預計未來收益會很高,而且增長將會很強勁。由于對業績改善的預期,股價上漲速度快于盈利 由于股價下跌而盈利基本保持不變,因此市盈率較低 與投資中的許多其他公式一樣,市盈率的優勢在于它允許投資者使用一個簡單的計算來比較不同的公司。例如,僅英國兩個主要指數中就有數百家公司,而且他們的財務報表需要花費數百小時。但是使用PE比率進行過濾允許投資者將選擇減少到較小的數量,從而根據特定標準去除這些選擇。 對于一些投資者而言,高市盈率可能被視為具有吸引力。較高的市盈率表明對未來增長的高預期,可能是因為該公司規模較小或是一個快速擴張的市場。對于其他人而言,較低的市盈率是首選,因為它表明預期不會太高,公司更有可能超越盈利預測。 購買股票基本上是購買該公司未來收益的一部分。預計增長更快的公司將獲得更高的收益價格。每股收益可以是“尾隨”或“前瞻”,前者考慮過去幾年的收益,而后者則依賴于估計。具有高尾隨PE的公司可被視為具有比前向PE處于二十多歲的公司更可靠的記錄。 什么是良好的市盈率? 定義“好”或“壞”的市盈率很難。與金融市場中的許多事情一樣,很難應用堅定的規則。幫助理解公司估值的一個好方法是在更廣泛的股票指數或公司運營部門的背景下看待它。 例如,除非投資者發現房屋建筑行業的平均市盈率為27,否則房屋建筑公司的房屋租賃價值為15,這意味著很少。然后,該公司相對于更廣泛的行業而言便宜,并且可能會超出預期而表現出色。如果沒有達到預測,那么相對于該行業的高PE的公司可能會遇到困難。 市盈率隨著時間的推移而變化,并且像技術分析中的趨勢一樣,公司可能會有市場高估和低估的時期。 非常低和非常高的PE比率 有爭議的是,五個或更少的PE不是一個顯著的討價還價。雖然看起來公司的前景可能看起來過于消極,但過濾掉PE低于這個水平的公司并不是一個壞的經驗法則。這表明未來的前景非常黯淡,管理層面臨的問題太多了。 非常高的市盈率不一定是預期變得過高的警告信號。舉一個典型的例子,亞馬遜的尾隨市盈率從2011年初的70多個上升到今年年中的130個。但該股票在同一時期上漲了46%,并在未來五年內不斷上漲。如果一家公司能夠滿足高市盈率所隱含的預期,那么它可以獲得回報。 如何在你的交易中使用市盈率 市盈率是一個有用的起點。這不是投資者對公司調查的開始和結束。它可以夸大積極因素并夸大消極因素。它也沒有考慮重要信息,如股息收益率,公司債務水平,管理層變化以及許多其他問題。 然而,當面對數百甚至數千個不同的公司時,按PE比率過濾可能是縮小期權范圍的好方法。然后,它允許投資者更多地努力尋找更多關于某個行業中特定公司的信息。雖然可以純粹基于市盈率構建投資策略,但也許最好將其視為在特定公司投資的第一步。

    2018年12月13日 141 0 0
  • 適合價值投資的股票應具有哪些特質

    價值投資者積極尋找他們認為市場低估的股票。使用這種策略的投資者認為市場對好消息和壞消息反應過度,導致股票價格變動與公司的長期基本面不一致,從而在價格下跌 時獲利。 雖然沒有“正確的方法”來分析股票,但價值投資者 轉向財務比率來幫助分析公司的基本面。在本文中,我們將概述投資者使用的一些最受歡迎的財務指標。 價格與收益比率 該價格與市盈率幫助投資者判斷相比,該公司的盈利股票的市場價值。簡而言之,市盈率顯示市場愿意根據其過去或未來收益為股票支付的價格。高市盈率可能意味著股票的價格相對于收益而言可能高,并且可能被高估。相反,低市盈率可能表明當前股票價格相對于收益較低。 市盈率很重要,因為它提供了一個衡量標準,用于比較股票是否被 高估 或被 低估。但是,將公司的估值與其所在行業或行業內的公司進行比較非常重要。 由于該比率決定了投資者為每一美元支付多少回報,相對于其行業中公司而言,市盈率較低的股票在相同財務業績水平上的每股成本低于 具有較高P的股票。 / E。價值投資者可以使用市盈率來幫助發現被低估的股票。 請記住,P / E比率有一些限制。公司的收益基于歷史收益或遠期收益,這是基于華爾街分析師的意見。因此,由于過去的收益不能保證未來的結果,分析師的預期可能被證明是錯誤的,因此很難預測盈利。此外,市盈率并未考慮盈利增長,但我們將在本文后面的PEG比率中解決這一限制。 5個價值投資者的必備指標 價格與賬面比率 該價格與賬面價值比率或P / B比率是衡量股價是否是由公司的凈資產進行比較,以所有已發行股份的價格超過或低估。市凈率是投資者愿意為公司資產的每一美元支付的一個很好的跡象。市凈率將股票的股價除以其凈資產或總資產減去總負債。 這個比率對價值投資者很重要的原因在于它顯示了公司股票的市場價值與賬面價值之間的差異。市場價值是投資者愿意根據預期未來收益為股票支付的價格。但是,賬面價值來自公司的資產,是對公司價值的更保守的衡量標準。 AP / B比率為0.95,1或1.1,標的股票交易價格接近賬面價值。換句話說,P / B比率越有用,數字越大1.對于尋求價值的投資者而言,以P / B比率0.5進行交易的公司具有吸引力,因為它意味著市場價值為1 – 該公司所述賬面價值的一半。 價值投資者 往往喜歡尋找市值低于其賬面價值的公司,希望市場認知是錯誤的。 有關市場和賬面價值的更深入比較,包括示例,請閱讀“ 市場價值與賬面價值”。 債權轉股權 的債務與股東權益比率 幫助投資者確定公司如何融資其資產。該比率顯示了公司用于為其資產融資的權益與債務的比例。 較低的債務權益比率意味著公司通過股東使用較低的債務進行融資而不是股權。高債務權益比率意味著公司從債務 相對于股權獲得更多的融資。如果公司沒有足夠的收益或現金流來償還債務,那么過多的債務可能會給公司帶來風險。 與之前的比率一樣,債務權益比率因行業而異。較高的債務權益比率并不一定意味著公司運營不佳。通常,債務用于擴大業務并產生額外的收入來源。一些擁有大量固定資產的行業,如汽車和建筑行業,通常比其他行業的公司具有更高的比率。 自由現金流 自由現金流是公司通過其運營產生的現金減去支出成本。換句話說,自由現金流或FCF是公司支付其運營支出 和資本支出或資本支出后留下的現金。 自由現金流 顯示了公司在產生現金方面的效率,并且是確定公司在資金運營和資本支出之后是否有足夠現金通過股息 和 股票回購來獎勵股東的重要指標 。 自由現金流可以作為估值投資者的一個早期指標,即未來收益可能增加,因為增加的自由現金流通常先于收益增加。如果一家公司的FCF增加,可能是由于收入和銷售增長或成本降低。換句話說,自由現金流量的增加可以使股票在未來回報投資者,這就是為什么許多投資者將FCF作為衡量價值的標準。當一家公司的股價低且自由現金流正在上升時,收益和股票價值很快就會上漲的可能性很大。 PEG比率 的價格對收入到生長(PEG)比率 是在P / E比也取盈利增長考慮的修改版本。市盈率并不總能告訴你該比率是否適合公司的預測增長率。 PEG比率衡量市盈率與盈利增長之間的關系 。通過分析當前的收益和預期的增長率,PEG比率可以更全面地了解股票價格是否被高估或低估。 通常情況下,PEG小于1的股票被認為被低估,因為它的價格低于公司的預期收益增長。大于1的PEG可能被認為是高估的,因為它可能表明股票價格與公司的預期收益增長相比過高。 由于市盈率不包括未來的盈利增長,因此PEG比率可以更全面地反映股票的 估值。所述PEG比率為值投資者一項重要指標,因為它提供了一種前瞻性透視。 沒有單一的財務比率可以確定股票是否是一個價值。最好將幾個比率結合起來,形成對公司財務狀況,收益和股票估值的更全面的看法。

    2018年12月12日 132 0 0
  • 如何比較市盈率,每股收益和盈利收益率

    價格/收益(P / E)比率,也稱為“收益倍數”,是投資者和分析師使用的最受歡迎的估值指標之一。市盈率的基本定義是股票價格除以每股收益(EPS)。比率結構使得市盈率計算對估值目的特別有用,但在評估潛在回報時,特別是在不同工具之間,很難直觀地使用。這是盈利收益率的來源。 盈利收益率定義 收益率定義為每股盈利除以股票價格(E / P)。換句話說,它是P / E比率的倒數。因此,收益率= EPS /價格= 1 /(市盈率),以百分比表示。 如果股票A的交易價格為10美元,過去一年的每股收益(或過去12個月,縮寫為“ttm”)為50美分,其市盈率為20(即10美元/ 50美分),收益率為5%(50美分/ 10美元)。 如果股票B的交易價格為20美元,其每股盈利(ttm)為2美元,則其市盈率為10(即20美元/ 2美元),收益率為10%(2美元/ 20美元)。 假設A和B是在同一行業中運營的類似公司,資本結構幾乎相同,你認為哪一個代表更好的價值? 顯而易見的答案是B.從估值角度來看,它的市盈率要低得多。從收益率的角度來看,B的收益率為10%,這意味著投資于該股票的每一美元將產生10美分的每股盈利。股票A的收益率僅為5%,這意味著投入的每一美元將產生5美分的每股收益。 收益率使得比較股票和債券之間的潛在回報更容易。假設風險偏好健康的投資者試圖在股票B和垃圾債券之間做出6%收益率的決定。比較股票B的10的市盈率和垃圾債券的6%收益率類似于比較蘋果和橙子。 但是,使用股票B的10%收益率使投資者更容易比較收益并決定4個百分點的收益率差異是否證明投資股票而非債券的風險是合理的。請注意,即使股票B只有4%的股息收益率(稍后會更多),投資者更關心的是總潛在收益而非實際收益。 比較市盈率,每股收益和盈利收益率 每股盈利和市盈率 每股盈利是公司盈利能力的底線衡量指標,基本上定義為凈收入除以已發行股票的數量。基本每股盈利使用分母中已發行股票的數量,而完全攤薄每股盈利(FDEPS)則使用分母中的全部攤薄股數。 同樣,市盈率有兩種主要形式: 尾隨P / E. 這是過去四個季度或12個月基于每股盈利的市盈率。 預測市盈率。 此市盈率基于未來估計的每股盈利,例如當前財政年度或日歷年度或下一年度。 特定庫存的市盈率雖然有用,但與其他參數相比具有更大的實用性,例如: 行業P / E. 股票P / E在該領域比較與其他類似規模的公司,以及該行業的平均P / E,將使投資者判斷股票是否交易溢價或折價的估值相比同行。 相對市盈率。 在一段時間內將股票的市盈率與其市盈率范圍進行比較,可以表明投資者的看法。由于投資者認為其增長已達到頂峰,因此現在股票的市盈率可能比過去低很多。 市盈率與盈利增長 (PEG比率)。 所述PEG比率比較P / E到未來或過去的盈利增長。市盈率為10且盈利增長率為10%的股票的PEG比率為1,而市盈率為10且盈利增長率為20%的股票的PEG比率為0.5。根據PEG比率,第二只股票與第一只股票相比被低估。 使用收益率來計算股息支付比率 支付股息的股票經常出現的一個問題是支付率,這相當于支付的股息占每股盈利的百分比。的支付率是股息可持續性的一個重要指標。如果一家公司一直支付的股息多于其在凈收入方面的收益,那么股息可能在某些時候處于危險之中。雖然不太嚴格的支付比率定義使用支付的股息占每股現金流量的百分比,但我們將此部分的股息支付率定義為:每股股息(DPS)/ EPS。 股息收益率是衡量股票潛在收益率的另一種衡量標準。股息收益率為4%且可能升值6%的股票的總回報率為10%。 股息收益率=每股股息(DPS)/價格 由于股息支付比率= DPS / EPS,將分子和分母除以價格給我們: 股息支付率=(DPS / P)/(EPS / P)=股息收益率/收益率 例子 讓我們用寶潔公司(Procter&Gamble Co)來說明這個概念。截至2018年5月29日,寶潔收于74.05美元。該股票的市盈率為19.92,基于12個月的每股盈利,股息收益率(ttm)為3.94%。 因此,寶潔的派息率= 3.94 /(1 / 19.92)* = 3.94 / 5.02 = 78.8% *請記住,收益率= 1 /(市盈率) 支付比率也可以通過僅將DPS(2.87美元)除以過去一年的每股盈利(3.66美元)來計算。然而,實際上,這種計算需要人們知道每股股息和收益的實際價值,投資者通常不會知道股息收益率和特定股票的市盈率。 因此,如果股息收益率為5%的股票的市盈率為15(這意味著其盈利收益率為6.67%),其派息率約為75%。 寶潔公司的股息可持續性與電信服務提供商CenturyLink公司相比如何,該公司2018年5月所有標準普爾500指數成份股的股息收益率最高,超過11%?收盤價為18.22美元,股息收益率為11.68%,市盈率為8.25(收益率為12.12%)。由于股息收益率略低于收益率,股息支付率為96%。 換句話說,CenturyLink的股息支付可能是不可持續的,因為它幾乎等于過去一年的每股盈利。考慮到這一點,尋找具有高度股息可持續性的股票的投資者可能最好選擇寶潔公司。 市盈率與盈利收益率 作為估值指標的市盈率不太可能在短期內脫軌,因為收益率并未廣泛使用。雖然收益率的主要優勢在于它能夠直觀地比較潛在的回報,但它有以下缺點: 更大程度的不確定性。 收益率產生的回報比固定收益工具的回報具有更大的不確定性。 更多波動。 由于凈收入和每股盈利可能從一年到下一年顯著波動,因此盈利收益率通常會比固定收益收益率波動更大。…

    2018年12月10日 334 0 0
  • 股票價值的4個基本要素

    投資有一套投資者用來打破股票價值的四個基本要素。在本文中,我們將介紹四種比率以及它們可以告訴你哪些股票。 價格與賬面比率(P / B) 對于玻璃半空的人來說,價格與賬面(P / B)比率代表公司的價值,如果它今天被撕毀和出售。這很有用,因為成熟行業的許多公司在增長方面都有所動搖,但仍然可以基于其資產獲得良好的價值。賬面價值通常包括設備,建筑物,土地和其他任何可以出售的東西,包括股票持有和債券。 對于純粹的金融公司而言,賬面價值可能會隨著市場而波動,因為這些股票往往擁有價值上下波動的資產組合。工業公司的賬面價值往往更多地基于實物資產,根據會計規則逐年折舊。 在任何一種情況下,較低的市凈率可以保護你 – 但前提是它是準確的。這意味著投資者必須更深入地了解構成該比率的實際資產。 股票價值的4個基本要素 市盈率(P / E) 市盈率(P / E)可能是所有比率中最受關注的。如果股票價格的突然上漲是嘶嘶聲,那么市盈率就是牛排。如果股票價格沒有顯著的盈利增長,那么它的價值可能會上升,但市盈率是決定它是否可以保持上漲的原因。沒有收益來支撐價格,股票最終會回落。 原因很簡單:AP / E比率可以被認為是如果業務沒有變化,股票需要多長時間才能償還你的投資。股票交易價格為每股20美元,每股收益2美元,其市盈率為10,這有時被視為意味著如果沒有任何變化,你將在10年內收回資金。 股票往往具有高市盈率的原因是投資者試圖預測哪些股票將逐漸享受更大的收益。投資者可以購買市盈率為30的股票,如果他或她認為每年的收益會翻倍(顯著縮短收益期)。如果沒有發生這種情況,股票將回落到更合理的市盈率。如果股票確實能夠使收益翻倍,那么它可能會繼續以高市盈率進行交易。 你應該只比較類似行業和市場中公司的市盈率。 PEG比率 由于市盈率本身不足,許多投資者使用價格與收益增長(PEG)比率。PEG比率不僅僅考慮價格和收益,還包括公司收益的歷史增長率。此比率還可以告訴你股票如何與另一只股票疊加。PEG比率的計算方法是,將公司的市盈率除以其盈利的同比增長率。你的PEG比率越低,你對該股票未來估計收益的交易就越好。 通過使用PEG比較兩只股票,你可以看到在每種情況下你為增長支付了多少。PEG為1意味著即使增長繼續像過去一樣,你也要打破。PEG為2意味著與PEG為1的股票相比,你支付的預算增長率是其兩倍。這是投機性的,因為無法保證增長將像過去那樣繼續。 市盈率是公司所在位置的快照,而PEG比率是繪制公司所在位置的圖表。有了這些信息,投資者必須決定是否可能繼續朝這個方向發展。 股息收益率 當股票的增長停滯不前時,有一個備份總是很好。這就是股息支付股票對許多投資者具有吸引力的原因 – 即使價格下跌,你也會獲得薪水。該股息收益率會顯示你一個發薪日的多少讓你的錢。通過將股票的年度股息除以股票的價格,你可以得到一個百分比。你可以將這個百分比視為你的資金利息,并??通過股票升值獲得額外的增長機會。 盡管在紙面上很簡單,但股息收益率仍有一些值得關注的事情。過去不一致的股息或暫停付款意味著股息收益率不能計入。就像水一樣,紅利可以消退和流動,因此知道趨勢走向何方 – 比如股息支付是否逐年增加 – 對決定購買至關重要。股息也因行業而異,公用事業和一些銀行通常支付很多,而科技公司幾乎將所有收入投入公司以推動增長。 總結 P / E,P / B,PEG和股息收益率過于狹隘,無法單獨作為股票的單一衡量標準。通過結合這些估值方法,你可以更好地了解股票的價值。其中任何一個都會受到創造性會計的影響 – 比如現金流等更復雜的比率。 隨著你為評估方法添加更多工具,差異變得更容易發現。這四個主要比率可能會被數以千計的定制指標所掩蓋,但它們將始終是尋找股票是否值得購買的有用踏腳石。

    2018年12月10日 168 0 0
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