巴菲特

  • 巴菲特的伯克希爾哈撒韋如何定位2019年

    伯克希爾哈撒韋公司(BRK.A,BRK.B)是全球最大的公司之一,市值超過4,700億美元,在今年股市大幅下挫中表現良好。其股價遠低于標準普爾500指數跌幅超過6%,遠低于金融選擇行業SPDR(XLF)的金融同業,該指數已下跌近16%。 2019年的主要挑戰 這一表現反映了傳奇投資者沃倫巴菲特幾十年來建立的均衡的保險,運輸和能源集團。現在,最大的問題是伯克希爾的收益和收入能否在2019年快速增長,因為股票承受著巨大的壓力。伯克希爾的價格對賬面價值是該公司最受關注的指標,是2012年以來的最低值。 分析師預測,在專家預測美國經濟急劇放緩的時期,伯克希爾將在2019年和2020年實現穩健的盈利和收入增長。 穩健的收益和收入增長 據Ycharts稱,分析師預計2019年收入將增長3.5%至2665億美元,其次是第二年增長4%。自今年年初以來,分析師一直在增加這些估計。伯克希爾是一家復雜的公司,收入來自許多方面。在第三季度,它報告的收入為635億美元,其中77%來自保險業務,而18%來自鐵路,公用事業和能源。 分析師預計2019年盈利將增長5%至每股10.48美元,其后2020年將增長8%。自2月以來,分析師將其預測明年增加9%,2020年增長5%。 警示標志 盡管伯克希爾在2019年的盈利增長前景強勁,但投資者顯然擔心其經營的行業.SPDR保險ETF(KIE)較9月高點下跌14%。與此同時,根據道瓊斯運輸平均指數衡量,運輸類股票的漲幅約為21%。 以低估值進行交易 對經濟的緊張情緒已經顯著降低了股票的估值。它的賬面價值為賬面價值的1.8倍,使其處于2012年以來的歷史范圍的較低端。此外,該股票的價格低于有形賬面價值僅為1.3。目前的估值處于低谷水平,歷史上恰好與股票的低點相吻合。 波動加劇 期權市場對伯克希爾持中立態度,并認為股價上漲或下跌多達18%,使用長期跨期期權策略,從2020年1月17日到期的195美元執行價格。然而,看跌期權的數量195美元的罷工電話相當于每個約1500個合約。這表明股票上漲或下跌沒有偏見。 弱技術圖表 技術圖表講述了一個不同的故事,并表明伯克希爾的B類股票可能面臨更大的損失。它在技術阻力位上經歷了三次單獨的220美元左右的失敗,這是一種看跌的技術形態,被稱為三重頂級。該股目前趨向于向技術支撐位下跌至189美元。此外,股票正在接近可追溯至2016年的長期上升趨勢,這也可能表明未來存在問題。如果股價跌破技術支撐位并且低于長期上升趨勢,它們可能會進一步下跌。 下一步是什么 由于股市目前處于波動加劇狀態,如果經濟在未來兩年惡化,伯克希爾的保險和運輸風險可能使其股票變得脆弱。但巴菲特和伯克希爾在長期表現優于傳奇,使許多投資者成為百萬富翁。該記錄可以減輕股票下跌的嚴重程度。

    2018年12月21日 177 0 0
  • 如何像巴菲特一樣投資股票的5個關鍵原則

    沃倫巴菲特的投資原則使他成為“世界上最偉大的投資者”的綽號。這是巴菲特自己笑的綽號,但當你價值360億美元時,很難引起爭議。然而,事實并非如此。 沃倫·巴菲特(Warren Buffett)并沒有成為投資者的億萬富翁,他并沒有“按照通常在大眾媒體中描述的方式”投資。這可能是一個大膽的陳述,但一旦你理解了他積累財富的實際技巧,那么你就能夠以類似的方式開始自己的投資。 關于沃倫巴菲特的真相 巴菲特不是投資者 – 他是所有者。投資者是一名教師,每月投入100?美元購買一只共同基金,或者是一名推銷員,他可以獲得2,500美元的獎金并購買Apple股票而不是休假。投資者是會計師,她有5%的人從她的薪水中拿出來投資她公司的401k計劃。 這不是巴菲特所做的。沃倫·巴菲特(Warren Buffett)購買足夠的股票,讓自己成為公司的董事會成員。即使在最初階段,當他不是百萬富翁時,他所投資的投資合伙企業也被收購到一家名為Sanborn Map Company的公司,在那里他被任命為董事會成員。當你是任何公司的董事會成員時,你可以指導公司的方向以及雇用或更換首席執行官和首席財務官。但這不是你和我能做的。通過一次投資100美元,200美元甚至1000美元,你不會最終成為上市公司的董事會成員。 這一點很重要,原因有兩個。首先,它取消了巴菲特所做的一些發光和誘惑。他不只是找到一家被低估的公司,買下它,然后坐回奧馬哈來計算他賺的錢。是的,他對他所購買的公司一絲不茍。然而,在他的職業生涯早期,他進入戰壕,可以說,并積極參與他投資的許多公司正在做的事情。 其次,它強調的事實是,如果你想要財富,你必須是一個所有者。確實,你可以長期儲蓄和投資,如果我們沒有像1987年,2000年末或2008年那樣的市場崩潰,那么你可能在65歲時最終得到幾百萬美元。如果,但是,你想要更快地獲得現金,那么最好的辦法就是擁有或參與企業的所有權。 巴菲特“買入并持有嗎?” 巴菲特被媒體和財務顧問用作?為什么你應該購買和持有的一個例子。但這種寫照并不準確。當你購買并持有股票時,無論如何購買并持有股票。如果有好消息或壞消息,民主黨或共和黨總統,經濟衰退或經濟繁榮都沒關系。你持有股票的好時壞。 另一方面,巴菲特因具體原因購買,當這些原因不再存在時,他就賣掉了。被稱為價值投資者 – 購買具有低市盈率的股票的人??– 巴菲特尋求良好的價格,良好的管理和競爭優勢。例如,在1996年寫給股東的一封信中,他將通用汽車,西爾斯和IBM列為公司,這些公司雖然很好,但卻無法在其市場中保持競爭力,因此他們會被公司拋棄投資組合。 購買股票并永遠持有它并不是奧馬哈的圣人所做的。在巴菲特投資的前20家公司中,他唯一持有的公司是伯克希爾哈撒韋公司,這可能只是因為它的名字。他不再擁有其他19人。然而,我們有作家,財務顧問,商業新聞負責人和自稱投資教育者,他們會告訴你這樣做。但如果世界上最富有的“投資者”不這樣做,你為什么要這樣做呢? 如何像沃倫巴菲特一樣投資 雖然你可能不會對你投資的公司擁有所有權權益,但你可以遵循巴菲特的方法來獲得更多利潤并減少損失。這些步驟很容易理解,但可能不容易實現: 列出購買股票的標準清單。例如,你可以查找特定行業內的股票,并具有特定的市盈率或6個月移動平均線。請記住,股票價格不應該是唯一的標準。通常情況下,一個優秀的公司會因市場或行業而下跌 – 只要符合你建立的標準,這可能會帶來良好的買入機會。 投資你熟悉的行業和公司。了解你投資的行業或公司,可以更容易地了解行業趨勢和公司新聞。基于炒作或跟隨其他人的股票提示的投資策略是長期失敗的一個因素。如果你對一家你不了解但又經常聽到的公司感興趣,請先進行研究。 如有必要,請保持現金。如果你的清單上沒有公司符合你的投資標準,請保留現金。現金是一個位置。 關注公司。投資后,請按月跟蹤公司。不要每天看它們。 在合適的時間出售。當公司不再符合你的購買理由時,請出售該股票。如果你確定它需要高于它的兩年平均股價,并且它低于它,那么你賣掉。這就是大多數巴菲特追隨者所遺漏的。他有規則,他勤奮地跟隨他們。當一家公司不再符合他的標準時,他會出售。抵制為借款留下投資的沖動。賣掉它。期。 投資于行動的價值 在2004年底,你可以以每股32美元的價格購買Apple。你購買此產品的原因可能是你看到了iPhone和iTunes的浪潮,這些產品占據了市場主導地位。截至2008年底,市場下滑,蘋果也下跌,從每股172美元下跌至每股97美元。然而,購買蘋果的原因沒有改變,所以保持你的股票甚至購買更多是明智的。 蘋果目前的交易價格為每股680美元。與Yahoo!對比?它曾經主宰搜索引擎的世界,然后出現了一家名為Google的小公司。現在,雅虎!失去了市場份額無法競爭,無法回頭。如果你買了雅虎!因為它主宰了互聯網搜索領域,那么現在已經遠遠超過了銷售時間。那么你為什么要購買并持有呢?沃倫巴菲特不會。 最后 沃倫巴菲特沒有注意日常的股票價格,他并不特別關心媒體所說的話。此外,他不太關心最新技術。他想知道的是他是否理解業務。它被低估了嗎?是賺錢嗎?如果答案肯定是那些問題,那么巴菲特會購買。如果五年后任何改變,他賣。干凈利落。 這就是沃倫巴菲特的投資方式。這不是他的具體標準,但概述了他遵守投資規則和原則的紀律。他的標準可能是你的,或者你可能是一個使用數學和股票圖表的技術投資者。無論你設定什么標準,你可能不會成為億萬富翁,但你會在一些投資中減少損失,在其他投資中獲得更多利潤。

    2018年12月18日 246 0 0
  • 沃倫巴菲特的財富之路

    傳奇價值投資者沃倫·愛德華·巴菲特(Warren Edward Buffett)將一家陷入困境的紡織廠變成了一個金融引擎,為這個世界上最成功的控股公司提供動力。 巴菲特因其投資實力而被稱為“ 奧馬哈的甲骨文 ”,已經積累了超過620億美元的個人財富,使他成為2008 年福布斯世界億萬富豪榜上的頭號狗。他鼓勵大批忠實粉絲每年跋涉到奧馬哈有機會聽到他在伯克希爾年會上發表講話,這一事件被諷刺地稱為“資本主義的伍德斯托克”。 早年 巴菲特于1930年8月30日在內布拉斯加州奧馬哈市出生于霍華德和萊拉巴菲特。他是三個孩子中的第二個,也是唯一一個男孩。他的父親是一名股票經紀人和四屆美國國會議員。霍華德在共和黨的票上連續獲得了連續條款,但支持自由主義者的觀點。 賺錢是巴菲特的早期興趣,巴菲特出售軟飲料并有紙質路線。當他14歲時,他將這些努力的收入投入到40英畝的土地上,然后他出租以獲取利潤。在父親的催促下,他向賓夕法尼亞大學申請并被錄取。巴菲特兩年后離開,轉會到內布拉斯加大學。畢業后,他的父親再一次使他相信教育的價值,鼓勵他繼續攻讀研究生學位。哈佛拒絕巴菲特,但哥倫比亞接受了他。巴菲特在價值投資之父本杰明格雷厄姆(Benjamin Graham)的指導下學習,他在哥倫比亞大學的時間為一個傳奇的職業生涯奠定了基礎,盡管這個職業生涯起步緩慢。 畢業后,格雷厄姆拒絕雇用巴菲特,甚至暗示他避免在華爾街開始職業生涯。巴菲特的父親同意格雷厄姆,巴菲特回到奧馬哈,在他父親的經紀公司工作。他與Susan Thompson結婚,他們開始了一個家庭。不久之后,格雷厄姆改變了主意,并為巴菲特在紐約工作。 價值基礎 一旦進入紐約,巴菲特就有機會利用他從哥倫比亞格雷厄姆那里學到的投資理論。格雷厄姆認為,價值投資涉及尋找以相對于相關資產價值的特別折扣出售的股票,他稱之為“ 內在價值 ”。巴菲特將這一概念內化,但有興趣進一步發展。與格雷厄姆不同,他希望超越數字,專注于公司的管理團隊及其產品在市場上的競爭優勢。 1956年,他回到奧馬哈,創辦了巴菲特有限公司,并購買了一套房子。1962年,他30歲,在與查理芒格合作時已經是百萬富翁。他們的合作最終促成了一種投資理念的發展,這種理念基于巴菲特將價值投資看作不僅僅是試圖從死亡企業中榨取最后幾美元的想法。 一路走來,他們購買了伯克希爾哈撒韋公司(紐約證券交易所代碼:BRK.A),這是一家垂死的紡織廠。當業務顯示出一些生活跡象時,最初的經典格雷厄姆價值游戲成為長期投資。來自紡織業務的現金流用于資助其他投資。最終,原始業務被其他持股黯然失色。1985年,巴菲特關閉了紡織業務,但繼續使用該名稱。 巴菲特的投資理念基于他認為管理良好,被低估的公司獲得股票的原則。當他進行購買時,他的意圖是無限期持有證券。可口可樂,美國運通和吉列公司都符合他的標準,并且多年來一直是伯克希爾哈撒韋公司的投資組合。在許多情況下,他直接購買了這些公司,繼續讓他們的管理團隊處理日常業務。一些比較適合這一類別的知名公司包括See’s Candies,Fruit of the Loom,Dairy Queen,The Pampered Chef和GEICO Auto Insurance。 在科技股開始流行之前,巴菲特的神秘感仍然完好無損。作為一個堅定的技術恐懼,巴菲特在20世紀90年代后期擺脫了技術股的驚人增長。巴菲特堅持自己的槍支,拒絕投資那些不符合他職責的公司,贏得了華爾街專家的蔑視,被許多人當作時間已經過去的男人注銷。當互聯網泡沫破滅時,許多專家破產時發生的技術破壞。巴菲特的利潤翻了一番。 在個人方面 盡管以十億美元計算的凈值,沃倫巴菲特仍然是節儉的節儉。他仍然住在他1958年以31,000美元購買的五居室房子里,在可口可樂公司喝酒,在當地的餐館用餐,那里有漢堡或牛排。多年來,他避開了購買公務機的想法。當他最終獲得??一個時,他將其命名為“不可原諒” – 公開承認他對用于噴氣機的錢的批評。 1952年婚禮結束后,他與蘇珊湯普森結婚50多年。他們有三個孩子,蘇西,霍華德和彼得。巴菲特和蘇珊于1977年分居,直到2004年去世為止。在她去世前,蘇珊將他介紹給女服務員阿斯特麗德·門克斯。巴菲特和梅克斯于1978年開始共同生活,并于2006年8月結婚。 “遺產” 當你是世界上最成功的投資者時,你如何處理你的資金?如果你是沃倫巴菲特,你就放棄了。巴菲特于2006年6月宣布將其絕大部分財富捐贈給比爾和梅林達蓋茨基金會,該基金會專注于世界衛生問題,美國圖書館和全球學校。它是世界上最大的透明慈善機構。 巴菲特的捐款將以伯克希爾哈撒韋股票B類股票的形式出現。他對蓋茨基金會的捐款總額為1000萬股。它將以5%的增量發放,直到巴菲特去世或直到基金會未能達到支出規定或規定比爾或梅琳達蓋茨仍然積極參與基金會的活動。巴菲特2006年的捐款為500,000股,價值約15億美元。 在2008年6月的股票價值中,對蓋茨基金會的全部捐款價值約370億美元。巴菲特預計股價將隨著時間的推移而增加。另外一份超過100萬股的股票捐贈將平均分配給巴菲特的三個慈善機構。另外100萬股將用于紀念他的第一任妻子。 雖然捐贈給蓋茨基金會當然是一個很大的驚喜,但巴菲特的慈善事業并不是什么新鮮事。他通過巴菲特基金會(Buffett Foundation)改名為蘇珊湯普森巴菲特基金會(Susan Thompson Buffett Foundation)40年來一直在捐款。該基金會支持支持選擇的計劃生育原因,并努力阻止核擴散。 巴菲特一直計劃將他的大部分財富捐給慈善機構,但堅持認為它會在死后發生。改變主意的是典型的巴菲特 – 理性,果斷,特立獨行,開辟了自己的道路。“我知道自己想要做什么,開始走路是有意義的,”他說得很有名。 未來看來巴菲特將繼續提供的資金增加。用他自己的話來說:“我不是王朝財富的狂熱愛好者,特別是當有60億人擁有生命中比我們更窮的人,有機會從錢中獲益時。”

    2018年12月17日 161 0 0
  • 如何參加伯克希爾哈撒韋公司年會(BRK.A,BRK.B)

    沃倫巴菲特被稱為投資世界無可爭議的重量級冠軍。在20世紀60年代早期,他控制了一家名為Berkshire Hathaway的失敗紡織公司(BRK.A,BRK.B)。在他的領導下,巴菲特將伯克希爾發展成為世界上最大的企業集團之一,因此,其長期股東,包括奧馬哈的甲骨文,非常富有。為了讓你對富裕程度有所了解,標準普爾500指數(標準普爾500指數)從1964年到2014年上漲了2,300%,而伯克希爾的股價在同一時期上漲了1,800,000%。 巴菲特創造股東價值的50年歷史記錄也使伯克希爾哈撒韋公司的年度股東大會成為全球最受期待的股東大會之一。零售投資者通常選擇不參加年會。然而,伯克希爾并非如此。多年來,來自全球各地的35,000多名伯克希爾股東前往內布拉斯加州的奧馬哈,成為一些人稱之為“資本家的伍德斯托克”的一部分。 除了提供一個向世界上最受尊敬的投資者學習的平臺,沃倫巴菲特,伯克希爾哈撒韋公司的年度會議提供了一個與來自各行各業的公司其他股東建立聯系的絕佳機會。以下是正在考慮參加即將舉行的伯克希爾股東大會的任何人的指南。 誰可以參加 在大多數情況下,顧名思義,伯克希爾的年度股東大會是針對公司的股東。會議的主要目的是為股東提供一個論壇,以便了解伯克希爾在過去一年的表現,并聽取公司未來的運營計劃。年度股東大會還向投資者和媒體觀眾提供了向管理團隊提出有關公司的重要問題的機會。例如,在2015年的會議上,巴菲特和他的副主席查理芒格連續五個小時回答了問題。 話雖如此,作為伯克希爾哈撒韋公司的股東并不是參加股東大會的要求。要參加,與會者需要獲得會議通行證。無論擁有多少股份,伯克希爾哈撒韋A級和B級股票的股東都可以申請最多四次通行證。 如果我不是股東怎么辦? 或者,不是伯克希爾股東的人可以通過簡單地從股東那里購買一個但不需要他或她的所有四個通行證來獲得通行證。eBay(EBAY)是一個受歡迎的市場,伯克希爾會議通行證可在活動開始前幾周找到。它們通常可以在每個10美元到25美元之間購買。 重要的是要注意,這些通行證要求在整個會議期間發生的所有股東事件。此外,通過會議通行證還可以保證你在本周內對伯克希爾子公司銷售的商品的股票定價進行貼現。 提前規劃的重要性 2015年,大約有40,000人參加了伯克希爾的大會。實際上,Business Insider發布的年度會議報告稱,在 凌晨5點之前,這條線路“至少有幾千深”。對于這樣的人群來說,這對于計劃提前幾個月到奧馬哈旅行。當你考慮三天活動,機票和其他雜項費用的住宿費用時,參加會議可能是一項非常昂貴的工作。如果你希望利用伯克希爾子公司提供的銷售,尤其是Justin Boots,Dairy Queen和See’s Candies,他們在主會議上開設店鋪以及其他股東活動。 在Berkshire的2012 年度報告中,Buffet分享了當年會議的部分銷售統計數據。他說:“去年,你[股東]做了你的職責,大多數地方都創下了銷售記錄。在9個小時的時間里,我們賣了1,090雙Justin靴子,(這是每30秒一對),10,010磅看到糖果,12,879個Quikut刀(每分鐘24刀)和5,784對Wells Lamont手套,總是熱門產品。但你可以做得更好。記住:任何說錢不能買幸福的人根本沒有在我們的會議上購物“。 總結 沃倫巴菲特確實為沒有吉他的人贏得了大量人群。他的公司年度大會是商業界參加人數最多的活動之一。雖然會議的目的是向股東介紹公司最近的表現,但作為股東并不是參加會議的要求。入場所需的全部是會議通行證。由于會議的參與者人數眾多,在最后一刻確保航班和住宿幾乎是不可能的。潛在的與會者應提前幾個月計劃和預算會議,因為參加會議可能是一項代價高昂的工作。

    2018年12月14日 225 0 0
  • 沃倫巴菲特在投資前尋找的5件事

    沃爾瑪巴菲特,奧馬哈的甲骨文,是世界上最富有的人之一,但這并不是讓他從不斷增長的億萬富翁群中脫穎而出的原因。讓沃倫巴菲特獨一無二的是他的公司Berkshire Hathaway從未出售過產品或服務。沃倫巴菲特所做的所有數十億美元都是通過投資其他業務來實現的。 沃倫巴菲特尋找在市場上具有可持續主導地位的優質公司,并在價格便宜時開始投資。讓他的商業模式變得有趣的是,它功能強大,而且非常簡單,任何人都可以做到,甚至是你。你需要做的是遵循投資沃倫巴菲特完全相同的原則。他在一家公司中尋找一些共同特征,幫助他為自己的投資選擇合適的業務。這些特質是什么?讓我們一個接一個地理解它們: 持久的競爭優勢: 持久的競爭優勢是使公司的產品和服務與同行區別開來的因素。通過建立強大的品牌,強大的供應鏈,廣泛的分銷網絡和有競爭力的價格,可以實現持久的競爭優勢。持久的競爭優勢使公司能夠在該領域獲得更大的市場份額,維護客戶忠誠度,并為產品提供定價能力,從而幫助公司獲得更高的產品利潤率。 例如,雀巢印度Maggi品牌生產多種產品,如方便面和醬汁。Maggi的醬油占據了近50%的市場份額,因為其產品質量,針對高端消費者群體(城市和半城市中產階級),強大的分銷網絡,即使在小城市也可以提供產品,并通過推出新的產品不斷創新和更好的產品,讓消費者感興趣。沃倫·巴菲特(Warren Buffett)尋找那些因其獨特的產品而占據市場主導地位的公司,并且有能力長期維持市場。可口可樂是沃倫巴菲特的投資之一,因為它比其他飲料公司具有持久的競爭優勢。 Warren Buffet投資可口可樂,因為它比其他飲料公司具有強大的競爭優勢。可口可樂每天在世界各地提供80億份300毫升的份量,如果每份服務收取1盧比的額外費用,它將產生盧比。每天增加80億美元的額外收入,成為盧比。每年收入29200億美元,我相信沒有人會介意為一瓶可口可樂支付額外的盧比。 持久的競爭優勢不僅有助于公司實現更好的財務業績,還可以通過圍繞自身建立經濟護城河來防止公司業務被同行接管。讓我們了解經濟護城河是什么以及它對企業的優勢。 經濟護城河: 在中世紀,易受外來入侵的堡壘和城堡采用了防御機制,以保護自己免受入侵者的侵害。他們在他們周圍建造了一條溝渠,大部分都是水,這阻止了入侵者直接進入城堡。 在業務場景中,經濟護城河是阻止其他企業接管公司市場份額的策略。通過創造前面解釋的持久競爭優勢來實現經濟護城河。經濟護城河提供獨特的客戶體驗,這是其他同行公司無法提供的,幫助企業建立依賴品牌的忠誠客戶。換句話說,雖然持久的競爭優勢可以作為公司業務的差異化因素,但經濟護城河利用這些優勢來保護企業不被其他企業接管。 可口可樂通過為其飲料創造獨特風味并使配方保持秘密來實現經濟護城河。這不僅使可口可樂產品獨一無二,還阻止了其他競爭對手重復風味并接管可口可樂市場份額。?? 該部門的長期經濟學 無論其產品或服務有多好,如果沒有該行業的經濟支持,企業就無法生存多久。企業的經濟性取決于對產品或服務的需求,消費者愿意支付多少以及需求將持續多久。有許多因素會影響公司的長期經濟效益,例如消費者偏好的變化,技術的變化,消費者生活方式的變化等等。 例如,早在90年代,有如此多的視頻租賃服務提供商,你可以簡單地去租借你想要購買的音樂或電影。隨著互聯網的革命,人們的購買偏好在他們開始在線下載而不是租用音樂時發生了變化。因此,隨著消費者的需求被在線平臺所滿足,幾乎所有的租賃音樂業務都消失了。技術重新定義了人們消費娛樂的方式。同樣,在未來,電視將失去與Youtube和Netflix等在線視頻流媒體服務的競爭,因為它們可以按需提供高質量的內容,觀眾無需等待黃金時間觀看他們喜愛的節目。 沃倫巴菲特尋找的公司比其他業務具有可持續的競爭優勢。例如,沃倫·巴菲特(Warren Buffet)投資了瑞格利(Wrigley)的口香糖公司,因為它擁有強大的長期經濟效益。無論未來技術如何發展,它都不會影響消費者對他們想要咀嚼口香糖或者想要咀嚼口香糖的偏好。因此,沃倫巴菲特不必擔心技術變革將如何影響Wrigleys口香糖業務的長期經濟效益,并且他長期投資于此,最終將其股權出售給Mars公司,以獲得多倍回報。 公司在該領域的地位及其增長潛力 沃倫巴菲特在投資中看到的第四個因素是公司在該領域的地位及其未來的增長潛力。與對市場影響不大且對消費者的影響范圍有限的小型企業相比,作為其細分市場領導者的公司將獲得更好的銷售并獲得更高的盈利能力。具有主導市場份額的公司表明其產品或服務在消費者中是需求的,并且公司能夠以有效的方式達到并滿足這些需求。例如,亞洲涂料在涂料領域占有54%的市場份額,這意味著,在每兩桶涂料中,其中一批是亞洲涂料產品。這意味著亞洲涂料的產品受到大多數印度消費者的信賴,并且對它們的需求量巨大,該公司能夠輕松滿足這些需求。 沃倫巴菲特關注的第二個最重要的方面是公司的增長潛力。公司必須不斷發展壯大業務,為股東提供更好的投資回報。決定公司未來是否會增長的因素有很多,例如公司是如何融資的,如果一家公司主要由債務融資,那么這將成為一項風險投資,因為如果一家公司無法獲得足夠的利潤為了償還債務,它很有可能會破產。保守融資的公司(即在債務和股權之間維持資金來源的適當平衡)是未來更好的投資。 此外,如果公司未能在相當長的時間內保持良好的增長,公司應該在收益,盈利能力和投資資本回報方面發布可觀的增長數字,它肯定會被能夠做到這一點的人所取代。 業務價值對市場價格 沃倫巴菲特所關注的最終和最重要的標準是股票價格與企業的基本價值之間的差異。股票價格是市場為公司的單個股票報價的價格,代表了公司的部分所有權。企業的價值是企業凈資產的總和,由公司擁有的資產,收益和利潤等構成。短期內,市場試圖預測企業的未來收益。過去的財務數據,有關公司未來計劃和盈利增長等的新聞。由于所有這些數據僅僅是猜測,公司的股價隨著正面或負面消息流入市場而波動, 當股票的市場價格由于暫時的負面消息而糾正時,聰明的投資者會尋找機會,但業務的長期價值保持不變。當投資者以較低的價格進行交易時,這為投資者提供了投資優質業務的良機。以較低的價格購買好的業務有兩大優勢,第一,它在判斷公司未來業績時提供了安全保障。由于投資者以與企業未來收益相比的折扣購買股票,因此對其投資回報沒有顯著影響,因為以折扣購買可以彌補未來收益判斷的誤差。其次,以折扣價購買股票也可以最大化你的潛在投資回報。如果公司發布的數字比市場預期的要好, 結論: 沃倫巴菲特長期選擇股票時,上面提到的所有標準都是如此,正如他在一篇演講中所說的那樣,時代是偉大企業的偉大盟友,是平庸企業的敵人。當你投資于優質業務時,它會在一段時間內帶來復合回報,為投資者帶來多重回報。 關于沃倫·巴菲特如何為他的長期投資組合(如上所述)選擇股票的書籍很多。通過閱讀并將他的原則和策略付諸實踐,你也可以成為像他一樣成功的投資者。

    2018年12月13日 199 0 0
  • 巴菲特的那些關于投資股票的智慧

    自1951年以來,沃倫·巴菲特一直是積極的投資者,商業巨頭和慈善家,而且他仍然很強大。他被認為是世界上最成功的投資者之一,截至2018年8月30日,他的凈資產為871億美元,使他在全球最富有的人中名列第三。與其他傳奇投資者相比,巴菲特在擊敗市場方面的成功記錄更長。 巴菲特于1965年收購了一家名為Berkshire Hathaway的紡織公司,后來他的多元化控股公司也使用了同名品牌。自1970年以來,巴菲特一直擔任伯克希爾哈撒韋公司的董事長,也是其最大的股東。伯克希爾哈撒韋公司的股票價格觸及許多新高,最近的股票價格為每股335,900美元,為BRK.A. 許多媒體將巴菲特稱為“奧馬哈甲骨文”或“精靈”,因為他成功的價值投資策略以及他在個人生活中如此節儉的生活方式。 巴菲特是一位著名的慈善家,他承諾將捐出99%的財富用于支持慈善事業,主要是通過比爾和梅林達蓋茨基金會。 多年來,巴菲特分享了他對成功投資的許多想法。他經常被引用,并且在投資公司時對正確的心態有非常具體的意見: “當伯克希爾購買普通股時,我們就像買入私人企業一樣處理交易。” “會計后果不影響我們的經營或資本分配決策。當收購成本相似時,我們更傾向于購買2美元的收益,這些收益不是我們根據標準會計原則報告的,而不是購買可報告的1美元收益。” 巴菲特還就公司管理質量和他認為成功績效帶來的思維方式交換了意見: “(當談到經理人和高管薪酬時).350擊球手希望并且也應該為他的表現帶來巨大的回報 – 即使他為一支地窖球隊效力。而且.150擊球手應該得不到獎勵 – 即使他效力于三角旗冠軍。“ “ 企業界的許多股票期權都以這種方式運作:它們的價值已經上漲,僅僅是因為管理層保留了收益,而不是因為它掌握了資本。” “我們不認為公司本身是我們業務資產的最終所有者,而是將公司視為股東擁有資產的渠道。” 巴菲特經常提供指導,以洞察他自己成功的投資心態: “你既不對也不錯,因為人群不同意你。你是對的,因為你的數據和推理是正確的。” “不要過于嚴肅地對待年度結果。相反,要關注四年或五年的平均值。” “專注于股本回報,而不是每股收益。” “轉身很少轉。” 深入分析是巴菲特成功的秘訣之一。他不僅關注財務報表,還關注目標公司一線管理團隊的質量。在評估公司的成功及其潛在的股票表現時,他提供了一些關鍵事項的指導: “尋找利潤率高的公司。” “管理是理性的嗎?” “管理層是否對股東坦誠相見?” “管理層是否會抵制制度上的挑戰?” “這項業務是否具有良好的長期前景?” “企業是否擁有一致的經營歷史? 沃倫·巴菲特的投資方法有一些共同的主題。其中,他堅持認為,購買較少公司的股票可以更好地為投資者服務。他建議在投資者有個人利益的公司購買股票,例如作為公司產品的消費者或公司經營理念的愛好者,以獲得更大的股票投資組合回報。他還堅持長期持有股票投資。 “ 只有當投資者不了解他們在做什么時才需要廣泛多樣化。” “永遠不要投資于你無法理解的業務。” “除非你能看到股票持有下跌50%而不會驚慌失措,否則你不應該進入股票市場。” “為什么不將你的資產投資到你真正喜歡的公司?正如Mae West所說,’太多好事可能很棒’。” “ 只關注少數股票,風險可以大大降低。” “樂觀主義是理性買家的敵人。” “能夠說’不’對投資者來說是一個巨大的優勢。” “只要他或她避免重大錯誤,投資者就需要做很少的事情。” “你永遠不會破壞利潤的建議是愚蠢的。” “對機會說’不’更重要,而不是說’是’。” “總是長期投資。” “沒有必要做非凡的事情來獲得非凡的成果。” 最后,巴菲特經常談到對成功的投資心態的更高層次的想法。這些報價重申了他對長期持有的偏好和重點,而不是外部業務或經濟環境,而是關注公司的質量,涉及其理念,管理和運營: “不要試圖預測股市,經濟,利率或選舉的方向。” “購買具有良好盈利歷史和主導業務特許經營權的公司。” “當別人貪婪和貪婪時,只有當別人害怕時,才要害怕。” “很多成功可歸因于不活躍。大多數投資者無法抗拒經常買賣的誘惑。” “懶散,接近懶惰應該仍然是投資風格的基石。” “一個投資者應該表現得好像他有一張終生的決定卡,只有二十拳。” “增長與價值投資緊密相連。” “請記住,股市是狂躁抑郁的。” “買一個生意,不要租股。” “投資者通常應該持有一小塊優秀企業,如果他擁有所有這些業務,那么所有者就會表現出同樣的韌性。”

    2018年12月12日 178 0 0
  • 市值與GDP比率(巴菲特指標)

    市值與GDP的比率(也稱為巴菲特指標)衡量一個國家所有公開交易股票的總價值,除以該國家的國內生產總值(GDP)。與歷史平均水平相比,它用作評估該國股票市場是否被高估或低估的廣泛方式。它是整個國家的價格/銷售估價倍數的一種形式。 市值對GDP的公式 公式是: 一個國家的所有公共股票的價值/該國家的國內生產總值x 100 巴菲特指標 沃倫?巴菲特(Warren Buffett)對“財富”雜志評論說,他認為股票市值與國內生產總值的比率近年來被稱為巴菲特指標,他認為“這可能是估值在任何特定時刻的最佳衡量標準”。 他之所以這樣說是因為這是一種簡單的方法,可以在總體水平上查看所有股票的價值,并將該價值與該國的總產出(即其國內生產總值)進行比較。這與價格與銷售比率密切相關,這是一種非常高水平的估值形式。 巴菲特指標的例子 在下圖(照片來源:Advisor Perspectives)中,你可以看到一段時間內的比率。 分子等于Wilshire 5000總市場指數,這是一個市值指數,代表在美國交易的所有股票的價值。 分母是季度美國國內生產總值。 如你所見,平均值約為75%,一些峰值超過100%,一些時段低于50%。 照片來源:AdvisorPerspectives 解釋市值與GDP的比率 該指標類似于整個國家的價格與銷售比率。在估值,更具體地說是可比公司分析中,價格/銷售或EV /銷售指標用作估值的度量。 價格/銷售比率大于1.0倍(或100%)通常被認為是高估值的標志,而交易價格低于0.5倍(或50%)的公司被認為是便宜的。為了正確評估公司的估值,必須考慮其他因素,如利潤和增長。 這與巴菲特指標的解釋是一致的,因為它對整個國家而不是僅僅一家公司來說基本上是相同的比率。 巴菲特指標的缺點 雖然巴菲特指標是一個很好的高水平指標,但價格/銷售比率也相當粗糙。它沒有考慮到企業的盈利能力,只考慮了他們的收入增長數字,這可能會產生誤導。 此外,該比率在很長一段時間內(大約過去30年)呈上升趨勢,因此許多投資者質疑合理的平均比率應該是多少。雖然平均值為75%,而許多人認為超過100%表示市場估值過高,但其他人認為“新常態”接近100%。 最后,這一比率受到首次公開募股(IPO)趨勢以及公開交易公司(與私有公司相比)的百分比的影響。在其他條件相同的情況下,如果公共與私人公司的比例大幅增加,市值與GDP的比率將會上升,即使從估值角度來看沒有任何變化。

    2018年12月11日 231 0 0
  • 我從巴菲特那里學到的關于財富的經歷

    沃倫巴菲特是世界上??最富有的人之一,但他的民間智慧,節儉和樸素的聲譽使他看起來像一個普通人,就像他可能是隔壁的億萬富翁。幸運的是,巴菲特對他的投資決策的評論為我們提供了有價值的學習資料。以下是巴菲特最重要的一些教訓,我們可以向他學習。 1.專注于長期成功 “我從不試圖在股市上賺錢。我買的假設他們可以在第二天關閉市場,而不是重新打開它五年。“ – 沃倫巴菲特 你需要一個在市場上取得長期成功的策略。巴菲特總是專注于尋找一家投資公司,他認為這將產生長期效果。他對最新的IPO或者其他人都感興趣的最時尚的股票不感興趣。巴菲特擁有許多投資者所沒有的心態 – 長期思考。 找到你認為具有長期增長潛力的企業。它會改變你的心態和你的成功率。 2.投資優質公司 “以合理的價格以合理的價格購買一家出色的公司要好得多。” – Warren Buffett 巴菲特只專注于發現有價值的公司進行投資。他總是在購買股票時對整個公司進行評估。這使得投資更加個性化,并將引導你在更深層次上評估公司。通過嘗試將你的心態從模糊的股東轉變為業務的唯一所有者,這將幫助你找到真正優質的公司。 3.當別人出門時進去 “當別人貪婪和貪婪時,當別人害怕時,要害怕。” – 沃倫巴菲特 每當經濟衰退,你都會得到很多關于沃倫巴菲特的消息。2008年,當世界其他地區退出時,巴菲特向市場投入了250億美元。巴菲特始終認為經濟衰退是尋找股票價格便宜的優質公司的最佳時機。他在2008年利用了這一事實,獲利近100億美元! 4.今天開始投資 “今天有人坐在陰涼處,因為很久以前有人種了一棵樹。” – 沃倫巴菲特 巴菲特從小就開始了,這是導致他在以后的生活中取得更大成功的主要因素。11歲時,他常常走紙路,挨家挨戶賣口香糖,甚至還買了他的第一批股票。年輕的開始讓他找到了自己的成功之路。不要等待合適的時間進行投資或按順序獲得個人財務。它會影響你以后的財務成功。不要拖延,今天開始投資! 5.投資你所知道的 “股票市場是一種無需罷工的游戲。你不需要隨便擺動 – 你可以等待你的投球。“ – 沃倫巴菲特 投資最重要的是你會發現成千上萬的公司需要投資,而不同的策略都可以成功。但是,請記住,不要使用其他人的投資策略,或僅僅因為其他人正在這樣做而投資股票。制定適合你個人財務目標的自己的戰略,并始終尋找你已熟悉的業務模式的公司。 6.挑戰自己,讓自己變得更好 “與人比你更好地與人交往。挑選那些行為比你好的員工,你就會向那個方向發展。“ – 沃倫巴菲特 如果你不挑戰自己并讓自己負起責任,你就無法在經濟,個人或專業方面取??得成功。實現這一目標的最佳方式是與更聰明,更成功的人交往。俗話說,你是你最常徘徊的五個人的總和 – 所以試著讓這五個聰明人! 7.做好功課,遵紀守法 “只有當你將健全的智力與情感紀律相結合,才能獲得理性的行為。” – 沃倫巴菲特 投資者在投資游戲中最需要這兩種成分。在完成家庭作業,研究和調查公司價值后,你將獲得良好的智慧。另一方面,紀律將伴隨你等待最佳時間進入的能力。實踐這兩個方面,你將把你的投資提升到一個新的水平。 8.充滿激情 “沒有激情,你就沒有精力。沒有能量,你什么都沒有。“ – 沃倫巴菲特 對你的工作充滿熱情,追逐你的熱情。激情將使你能夠到達地球的盡頭來實現你的夢想。這將是你成功之旅的燃料。它會讓你無法阻擋。當時間變得艱難時,它會讓你變得強壯,最終它會讓生活變得如此有價值。

    2018年12月5日 149 0 0
  • 沃倫巴菲特推薦的10本關于股票投資的書籍

    如果你閱讀這10本書,你會致富嗎?也許。我們提供列表和計劃,在未來12個月內閱讀這些書籍。 八十五歲的沃倫·巴菲特(Warren Buffett)在財富和權力的眾多名單中名列前十。當“聰明的投資者”這個詞出現在全球的對話中時,他的名字浮現在腦海中。截至本文撰寫時,他2016年1月的凈資產為607億美元。 作為一個貪婪的讀者,巴菲特在其早期投資年代每天閱讀650到1000頁。他當時讀到了什么,或者更重要的是,他現在主張閱讀什么?存在許多列表,但我們在這里提供1)策劃列表,2)閱讀計劃,以及(3)Pep Talk。我們希望這三個人都能幫助你實現投資目標。 我們使用了三個不同的列表,這些列表涵蓋了最近但略有不同的時刻。 金融郵報(2014年10月) Business Insider(2015年10月) 華爾街日報(2015年4月) 我們列表中的前四本書在所有三個網站中都很常見,然后我們從三個列表中的兩個列表中選擇了其余的。如果你只是想出去買書,這里有名字和作者。如果你想看看你正在購買什么,并閱讀每一個,請查看下面的書籍封面和每個的簡短說明。 由沃倫巴菲特推薦的10本書的策劃清單 Sound Bite版本…… 智能投資者(623頁)本杰明格雷厄姆 商業歷險記:來自華爾街世界的十二部經典故事,(459頁)約翰布魯克斯 局外人,(250頁)William Thorndike,Jr。 普通股和罕見利潤,(292頁)Philip A. Fisher 客戶的游艇在哪里?(?170頁)Fred Schwed,Jr。 勸說論文集(384頁)約翰梅納德凱恩斯 Dream Big(264頁)?Cristiane Correa 常識小投資,(216頁)Jack Bogle 最重要的事情(?180頁)?Howard Marks 壓力測試:對金融危機的反思(592頁)Timothy F. Geithner 標題,作者,報價,頁數,版權,年份,摘要 1.?智能投資者本杰明格雷厄姆? “迄今為止有史以來最好的投資書籍。”沃倫巴菲特 623頁。版權所有1973,更新材料2003 摘要:第四版的序言由沃倫巴菲特撰寫。這本書是沃倫巴菲特曾經寫過的,“?”拿起那本書是我生命中最幸運的時刻之一。“這是一本關于價值投資的經典著作…… 2.??商業冒險:從華爾街的世界應力狀態十二經典故事牛逼,約翰·布魯克斯 ?“?Business Adventures仍然是我讀過的最好的商業書籍。” – 比爾蓋茨,華爾街日報 459頁。版權所有1953. 1969年更新 摘要:關于華爾街的故事充滿了戲劇和冒險,揭示了金融世界的陰謀和不穩定的本質。Edsel,施樂和公司丑聞的崛起填補了這本書。? 3.??局外人,?William Thorndike,Jr。 “一本關于擅長資本配置的首席執行官的優秀書籍。” – 沃倫巴菲特 250頁;?版權所有2012 摘要:“金融時報”桑代克希望讓任何經理或企業主有信心偶爾采取不同的做法……充分利用他們所處理的卡片并讓股東高興。“? 4.??普通股和罕見利潤,Philip A. Fisher “無論菲爾說什么,我都是一個熱切的讀者,我向你推薦他。” – 沃倫巴菲特 292頁,版權所有1957,2003 摘要:Philip Fisher的投資理念,近60年前首次出版,經得起時間的考驗。通過作者兒子的最新資料,本書將使讀者能夠做出明智的投資承諾。 ?5.??客戶的游艇在哪里?Fred Schwed,Jr。 “Schwed’s是我讀過的數百本書中唯一的金融書籍,它會激怒你,教你,并立刻解決你的問題。“ – Jason Zweig,Money Magazine。 170頁,版權所有1940,1955,1995,2006 摘要:本書提供了有關華爾街的有趣觀察,以及有關其金融參與者和為其帶來業務的客戶的故事。? 6.??勸說論文,約翰梅納德凱恩斯 “說服論文是一個非常具有預言性的卷,涵蓋了政治經濟學中的各種問題。” 38?4?頁,版權所有1940,2009 封底摘要:傳奇作家約翰·梅納德·凱恩斯撰寫的散文勸說論文被廣泛認為是有史以來最偉大的100本書之一。這個偉大的經典必將吸引新一代的讀者。? 7.??夢想大,克里斯蒂安科雷亞 264頁,版權所有2013 來自亞馬遜的摘要:“?Dream Big展示了這些三位商人從20世紀70年代的Banco Garantia成立到今天的迅速崛起的詳細幕后畫像。” 8.??小常識投資書,?杰克博格爾 “大多數投資者,無論是機構投資者還是個人投資者,都會發現擁有普通股的最佳方法是找一家收費最低的基金。” – 沃倫·巴菲特 216頁,版權所有2007 亞馬遜概述:“在他漫長的職業生涯中,Bogle–先鋒集團的創始人和世界上第一個指數共同基金的創始人 – 主要依靠指數投資來幫助Vanguard的客戶建立大量財富。現在,憑借??“小常識投資小說”,??他想幫助你做同樣的事情。“? 9.??最重要的事情照明,霍華德·馬克斯…

    2018年12月5日 279 0 0
  • 當股市崩盤時買什么

    億萬富翁投資者沃倫巴菲特總是說他最喜歡的股票市場估值指標是將美國市場總估值與國內GDP進行比較。 它目前的運行率為133%,而1999年互聯網泡沫破滅前的市場份額為143%。 因此,現在用完和購買股票可能不是一個明智的想法。全球各地的故事幾乎都是一樣的。實際上,九年來最低利率的利率已經在股票,債券和房地產中明顯顯示出高估。 然而,這不是一個糟糕的時間來挑選你想要在崩盤后購買的股票,提交清單并在不太遙遠的未來某個時候回到股票價格低得多的時候。 比爾邦納私人投資組合首席投資官克里斯梅耶告訴我:“根據我在2008年的經驗(甚至在2000年的泡沫破裂中),通常最好買你所知道的,因為很難選擇底部。 “在一個真正的熊市中,你可以很容易地買一些東西,然后在幾個月內下跌20%。堅持到肚子。但是當你買了一些你熟悉并且對它有很大信心的東西時會更容易。 “ 我們上次看到這個過程發生在2007年底,當時許多股票開始脫離高位。順便提一下,標準普爾500指數創歷史新高,但其30%的股票實際上處于年內低點。 崩盤發生在2008年10月,當標準普爾500指數下跌至666點 – 超過近期高點的一半時,“魔鬼的底部”出現在2009年3月。 任何有膽量購買的人,當然還有必要的現金,只需購買和持有就能做得非常好。沒有多少投資者這樣做。 向前推進沃倫巴菲特及其控股公司伯克希爾哈撒韋公司。在全球金融危機期間,他在高盛(Goldman Sachs)搶購優先股以獲得一首歌,并為其股東帶來巨額利潤。 別擔心他自己的股價也面臨壓力。他有適當的時間購買現金。他今天有多少現金?創紀錄的900億美元和變化。 我會在下一次崩潰中再次支持他的判斷,并在價格暫時下跌時收回他的股票。然后讓他做一些決定最好的便宜貨,以及什么時候購買它們。 在崩潰期間,巴菲特也傾向于將自己的頭號資產加倍。近年來他一直是蘋果公司的大買家 – 誰還沒有? 但在崩盤中,可能會有一次千載難逢的機會以很高的價格購買蘋果股票。你不會以半價購買iPhone X嗎? 在估值大幅調整后,我立即購買亞馬遜股票的風險相同,這是一種更好的價格崩潰方式。 只有擁有長久記憶的讀者才會記得亞馬遜在2000年崩盤后如何努力避免破產。但不知何故,其交易平臺和首席執行官杰夫貝索斯 – 現在是地球上最富有的人 – 的純粹光彩讓它發揮了作用。 然而,亞馬遜仍然只占全球零售額的不到2%。只要看看它的競爭地位和最近的增長率,你看到的是一個具有幾乎獨特的高增長潛力的大型跨國公司。 那么,你不應該尋找下一個亞馬遜嗎?目前唯一可能的競爭者是特斯拉。它在電動汽車的利基市場領先,并且在21世紀初期像亞馬遜一樣在經濟上處于領先地位。 你可以將現有汽車制造商視為強大競爭對手。另一方面,如果他們真的那么好,他們就永遠不會讓特斯拉從一開始就從零開始。想想舊書店如何嘗試并未能趕上亞馬遜。 特斯拉首席執行官埃隆馬斯克作為下一個杰夫貝索斯?好吧,他可能不得不先去地獄。 作為逆向投資者,我還能買什么?這指的是在最黑暗的時刻購買的人。 好吧,我認為挪威主權財富基金放棄石油和天然氣股票的決定必須成為該行業的最低點。 國際能源署最近表示,像特斯拉汽車這樣的替代技術的增長甚至不會開始削弱到2040年石油和天然氣需求的增長。這聽起來像是另一個油價熱潮的長度。 但我不能真正決定埃克森美孚或殼牌是長期擁有的最堅實的石油主要產品。 我的另一個個人首選將是Prime Junior Silver ETF。在2008年金融危機之后,貴金屬成為贏家,顯示出最快的復蘇和最大漲幅。 白銀表現出黃金和初級股票的兩倍左右。因此,為了獲得最大限度而不承擔任何債務,Prime Junior Silver ETF是一個不錯的猜測,因為風險分散在25只個股中。 最后,我建議購買迪拜Emaar Properties的建筑部門Emaar Development,作為迪拜好轉的一部分。在沙特阿拉伯反腐敗逮捕之后,它在11月中旬的首次公開募股以低于預期的價格出售,并且在全球大規模拋售中可能被拖累下跌。 但迪拜從2008年的崩盤中迅速復蘇,幾乎讓所有專家感到困惑,盡管我在溫哥華的舞臺上對1000名美國投資者發表了講話,并且不久后給了Emaar,因為一些以7倍的利潤買入的人可能會想起。 在金融崩潰之后,當他們便宜時購買股票讓像沃倫巴菲特這樣的人非常富有。那么,為什么不這樣做呢?所有你需要的是一個股票清單,一些現金和非常強大的神經。

    2018年11月26日 155 0 0
  • 沃倫巴菲特的多元化報價是什么意思

    億萬富翁投資人沃倫·巴菲特(Warren Buffett)曾聲稱“ 多元化是對無知的保護。如果你知道自己在做什么,那就毫無意義了。” 在巴菲特看來,深入研究一兩個行業,了解他們的來龍去脈,并利用這些知識從這些行業中獲利,比在一系列行業中擴大投資組合更有利可圖,從而某些行業的收益抵消了其他。 安然丑聞 對多樣化的需求是一種投資組合理論,其根源在于,如果該公司或行業進行潛水,那么將所有資金投入一家公司或一個行業的投資者就會在災難中調情。安然丑聞是21世紀的一個著名例子。鼓勵這家命運多Energy的能源公司的許多員工將他們的全部投資組合投資于公司股票; 當公司在2002年倒閉時,這些員工的儲蓄在一夜之間就被消滅了。 特別是在安然等丑聞之后,多元化被廣泛認為是投資基礎的一部分。個人理財課程將其視為福音,嘲笑個人股票等同于賭場賭博。事實上,許多投資者甚至從未投資過個股。相反,他們轉向共同基金和交易所交易基金(ETF),這兩只基金捆綁了來自不同公司的數百只股票,并作為單一單位出售。 多元化的利弊 這些交易商通過選擇來自不同趨勢的不同行業的共同基金和ETF進一步實現多元化。一些人跟隨大盤的跌宕起伏,而另一些則保持相對平穩。還有一些與大盤成反比,在大多數行業下跌時經歷上漲,反之亦然。這種策略背后的想法是,無論市場在做什么,投資者的投資組合中的一部分可能會表現良好。 巴菲特和其他志同道合的投資者認為,多元化的問題在于,盡管部門收益抵消了部門損失,風險得到緩解,但事實恰恰相反 – 部門虧損抵消了部門收益并減少了回報。 巴菲特通過獲取關于財務和特定公司和行業的所有事物的不可估量的知識,并利用這些知識來手工挑選他的投資,積累了大量財富。很少有投資者更擅長選擇股票和時機進入和退出點。一個無知的投資者 – 一個幾乎沒有經濟或行業知識的人 – 如果他或她試圖以巴菲特的方式參與市場,那么在失誤之后必然會犯錯誤。 研究趨勢并深入了解不同公司和行業如何應對各種市場趨勢的投資者通過利用這些知識來獲取更多利益,而不是通過被動地投資于廣泛的公司和部門。當市場條件支持價格上漲時,這樣的投資者能夠在公司或部門上做多久 ; 類似地,當指標出現下跌時,投資者可以退出其多頭頭寸并做空。無論是哪種情景,投資者的利潤都不會被不相關行業的損失所抵消。

    2018年11月20日 164 0 0
  • StoneCo是什么樣的公司,為什么巴菲特要投資它

    毫無疑問,沃倫·巴菲特(Warren Buffett)的投資決策會在整個金融世界中產生漣漪(或者在某些情況下會引發沖擊波)。這位億萬富翁大師和伯克希爾哈撒韋公司的領導人他以精明的決策而聞名,從休閑投資者到專業投資者的每個人都經常向他尋求關于如何使用他們的錢的非官方指導。因此,當10月底新聞爆發時,巴菲特的企業集團正在對一家名為StoneCo Ltd.(STNE)的公司進行大規模投資,全球投資者都注意到了這一點。然而,在伯克希爾的新聞爆發之前,StoneCo并不是特別突出,因此對于該公司是什么以及為什么伯克希爾可能抓住機會仍存在混淆。下面,我們將探討這家巴西金融科技公司的業務,并了解它可能對巴菲特有何吸引力。 巴西的數字支付服務 根據向美國證券交易委員會提交的與StoneCo于2018年10月25日首次公開募股(IPO)相關的招股說明書,該公司的起源可以追溯到2012年。該公司的創始人AndréStreet和Eduardo Pontes已經他在巴西從事電子支付和支付處理方面工作了十多年,其結果是一家名為Braspag的公司,他們稱之為“當時該國領先的在線支付網關”。為響應巴西中央銀行發起的新監管框架,以及巴西創業機會的持續發展和市場的其他變化,Braspag的創始人轉向“從頭開始創建新業務”。 Street和Pontes指出了StoneCo的三個原則,在公司成立時實施:技術,人際關系和接近度。StoneCo的服務和平臺旨在提供最大可訪問性的用戶體驗,并使客戶能夠輕松地與StoneCo團隊進行交互。此外,StoneCo表示,“我們相信,了解商家需求的唯一真正方法是在地理位置上保持密切關注。 規模,增長和保證金 在首次公開募股之前,StoneCo在向美國證券交易委員會提交的文件中表示,它在短短幾年內取得了令人矚目的增長,利潤擴張和規模。該公司聲稱2018年第一季度巴西雷亞爾的總收入和收入為6.36億美元(略低于1.6億美元),估值為61億美元(約為該公司過去12個月收入的22倍)。 StoneCo聲稱在巴西市場占據了2018年第二季度5.5%以上的市場份額,截至今年第三季度的客戶超過230,000。除此之外,StoneCo還將2017年第一季度的總收入和收入增長率與一年后的同期相比增長了92%,并調整了同期凈收入增長425%。總而言之,該公司經歷了異常的收入增長,正在加速發展,目前它是巴西國家第四大支付處理商。 伯克希爾的利益 在短暫的歷史中取得了如此令人印象深刻的數字,StoneCo引起伯克希爾哈撒韋鷹眼投資者的注意也就不足為奇了。事實上,根據美國證券交易委員會提交的文件,沃倫巴菲特的公司表示計劃以IPO價格購買超過1400萬股股票。 盡管如此,伯克希爾一直以其對藍籌股和可預測的穩定公司(包括保險公司和公用事業公司)的關注而聞名。對一家基本未經測試的金融科技公司的一項重大投資標志著巴菲特及其團隊的轉變,特別是因為巴菲特對IPO的不信任。根據華爾街日報,2012年,在伯克希爾的年度會議上,該商業領袖表示,“世界上成千上萬的企業…… [首次公開募股]不可能是最具吸引力的事情”除了賣家在決定何時進入市場方面具有優勢這一事實外沒有其他原因。 也許至少部分是因為伯克希爾的投資,StoneCo自首次公開募股以來迅速崛起。“華爾街日報”報道,STNE股票在交易的頭兩天上漲了30%,盡管此后該股票已經下跌。

    2018年11月19日 368 0 0
  • 巴菲特為何購買摩根大通股票

    伯克希爾哈撒韋公司(紐約證券交易所股票代碼:BRK-A)?(紐約證券交易所股票代碼:BRK-B)透露其在第三季度已投資數十億美元的銀行股票令投資者感到意外- 其中包括摩根大通(紐約證券交易所股票代碼:JPM)全新的40億美元頭寸)。 非常清楚,我們不確定為什么巴菲特決定投資摩根大通,我們可能永遠不會得到具體細節。然而,這就是我們對巴菲特對銀行業務的熱愛以及為什么他可能決定在伯克希爾的投資組合中增加另一家大銀行所知道的事情。 巴菲特熱愛銀行業 正如我所提到的,巴菲特和他的團隊在第三季度投資了數十億美元的銀行股。包括新購買在內,Berkshire Hathaway現在擁有總共10家銀行的股權,截至本文撰寫時,其總市值超過850億美元。 簡而言之,銀行有幾個特點,巴菲特喜歡在他的投資中尋找。僅舉幾個: 銀行業務是一項“永遠”的業務。人們總是需要安全的地方來存錢。巴菲特喜歡挑選那些長期存在的行業中的頂級公司。 銀行從別人的錢中賺取利潤。客戶存款并獲得的利息很少,銀行將這筆錢借出來獲利。這與保險公司賺錢的方式非常相似,而伯克希爾公司的核心是保險公司。 伯克希爾不能購買更多其他大型銀行股票 你可能會問的一個合乎邏輯的問題是,當伯克希爾已擁有多家銀行股時,巴菲特會選擇投資摩根大通。換句話說,為什么他不會簡單地購買已經在投資組合中的更多大銀行? 伯克希爾?在第三季度確實增加了對美國銀行的投資,但很難增加更多的美國銀行或富國銀行??股票。我將饒有關于銀行監管和大股東如何運作的大部分細節,但簡而言之,我們只能說,伯克希爾擁有超過10%被歸類為銀行的機構是不可取的。截至第三季度末,伯克希爾擁有富國銀行9.1%的股份 – 巴菲特在其個人投資組合中也擁有一部分 – 而美國銀行則擁有8.8 %%。 當然,伯克希爾公司擁有像PNC?和Synchrony這樣的小型銀行的股份,但它需要投入數十億美元才能真正發揮作用。換句話說,為了投入有意義的金額而不超過10%的上限,伯克希爾需要投資一家大銀行。巴菲特目前還沒有接近10%的“四大”中的兩個是摩根大通和花旗集團,雖然我們不確定為什么伯克希爾沒有收購花旗集團,但可以說花旗集團有一些讓巴菲特遠離的獨特風險因素。 摩根大通是最好的品種 有一點我們可以100%肯定地說,巴菲特并不介意為質量付出代價。正如他所說的那樣,“以合理的價格擁有一項出色的業務遠比以合理的價格擁有公平的業務要好得多。”?摩根大通當然是一家高質量的企業。在四大中,其盈利能力無與倫比: 該銀行在增長和保持高效率和高資產質量方面做得很好。雖然巴菲特高度重視美國銀行和富國銀行,但這些數字并不存在 – 摩根大通是大銀行中最好的。 僅僅因為億萬富翁的確購買股票從來都不是一個聰明的主意 – 即使這位億萬富翁是沃倫巴菲特。然而,摩根大通是一家同類型的銀行股,今年銀行業一直處于落后狀態,因此可能是進行相對討價還價的好時機。

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