期貨知識

  • 為什么股市投資者需要了解期貨

    對于普通投資者而言,了解股市期貨的走勢比了解期貨合約的實際運作方式更為重要。通常情況下,專業投資者使用期貨合約來對沖其市場頭寸或獲得杠桿進入股票市場的機會。 對于個人投資者來說,重要的是股票市場期貨的變動(通常在股票市場關閉時發生)可以幫助揭示股市走向的方向。了解期貨的關鍵方面,以便您可以更好地決定是否要使用它們來投資股票市場。 什么是期貨? 股票期貨要求您在未來日期以特定價格買入或賣出一籃子股票。然而,期貨被“標記為市場”,這意味著它們每天都有盈利和虧損賬戶。 例如,如果您的期貨合約價值上漲,您將通過每日信貸收到您的賬戶的利潤金額 – 賣方必須通過提供更多資金來支付。與其他證券不同,您可以通過期貨合約損失比初始投資成本更多的資金。 股市期貨如何運作 股市期貨定價為基礎指數的倍數。這個倍數取決于您所購買的市場。 例如,道瓊斯工業平均指數期貨的交易價格是該指數10倍的倍數。因此,如果道瓊斯指數交易價格為20,000,則一份期貨合約的成本為20萬美元。納斯達克期貨和標準普爾500指數期貨的倍數甚至更高 – 分別是指數的100倍和250倍。 期貨的定價結構賦予它們杠桿作用,這意味著少量資金可能導致巨額收益或損失。例如,道瓊斯指數100點的走勢將轉化為相關期貨合約的1,000美元走勢,因為它的價格是指數的10倍。 為什么股市期貨很重要 市場參與者使用股票市場期貨來衡量股票市場指數在每日交易開始時的開放程度。與美國東部時間上午9:30至美國東部時間下午4:00交易的實際股票市場不同,道瓊斯指數,納斯達克指數和標準普爾500期貨交易幾乎全天候交易。 在股市開始交易之前的一小時內,市場動態新聞經常會突破。例如,就業統計數據每月美國東部時間上午8:30公布。

    2019年1月3日 440 0 0
  • 什么是牛市價差

    定義:跌期權差價是一種投資期權策略,要求投資者以指定的執行價格賣出看跌期權并以較低的執行價格買入看跌期權。換句話說,這是一種基于股票價格投機買入和賣出期權的策略。 牛市價差意味著什么? 牛市價差的定義是什么??如果股票價格上漲高于賣出的看跌期權的執行價格,那么看跌期權的看跌期權與兩條腿的成熟度相同,投資者可以通過執行價格之間的差價獲得收益。一般來說,看跌期權差價是在接近到期時構建的,因為隨著到期日的臨近,高漲價的價值將會消失。 為了最好地實施看跌期權差價合約策略,投資者應該確保??股票價格不會下降到較低的看跌期權,并且它將保持在同一水平或上漲至高于到期的上限。 我們來看一個例子。 例 Alan擁有一家公司的100股股票,每股交易價格為68美元??。他認為股價將保持在68美元,并且在下個月不會低于58美元。艾倫如何從BPS中獲利? Alan可以以2.00美元的價格出售65美元的股票,這使得130美元x 100股= 13,000美元并以0.80美元的價格買入55美元,這使得44美元100美元= 4,400美元。凈信貸為2.00美元 – 0.80美元= 1.2美元×100股= 120美元。 如果股票在到期時保持在58美元,那么65美元的罷工將會毫無價值地到期,而且Alan將失去他在低位罷工時所花的所有資金。 如果股票到期時跌至58美元以下,那么65美元的罷工和55美元的罷工將會增加價值。如果他有義務以高于65美元的市場價格回購較高的罷工,那么較低的罷工將抵消艾倫將承擔的損失。 如果更高的罷工金額到期,艾倫將獲得全部利潤。 摘要定義 定義看跌期權差價:看跌期權差價是投資者用來賣出一個期權的策略,同時以較低的執行價格購買另一個期權,以使原始期權變得毫無價值并保持溢價。

    2018年12月29日 401 0 0
  • 反向ETF的風險有哪些

    當股市下跌或某個特定的市場部門或商品正在掙扎時,個人投資者可以進行看跌交易,從這些下跌中獲利。傳統上,這意味著投資者必須能夠做空股票或使用期權,但現在還有另一種方法可以利用逆向ETF從市場的下行中獲利。 逆向ETF,如杠桿ETF,已經迅速普及。然而,由于它們具有經常被誤解的獨特風險,它們目前被一些經紀人和分析師詆毀。我們認為真正的錯誤在于未受過教育的投資者使用這些ETF,如賭徒或其他不恰當的方式。 反向ETF旨在每日生成其追蹤的任何指數的反向收益。例如,如果標準普爾500指數在某一天下跌10%,標準普爾500指數反向ETF將在同一天上漲10%。一些逆ETF也被利用,并且可以設計為提供他們跟蹤的指數的兩倍反向回報。 對于希望從低迷市場中獲利的看跌投資者而言,這聽起來像是一種理想的交易工具。這在某種程度上是正確的。如果市場趨勢強勁并且您有短期看漲期權,那么這些ETF就是出于此目的。然而,長期而言,不可避免地存在市場渠道,即這些ETF真的會受到傷害。 解釋問題的最好方法是使用簡單的數學問題。讓我們來看看在兩個ETF的渠道但看跌市場中發生的事情。第一只ETF基于市場指數,并隨著股票的上漲而下跌。第二只ETF與第一只ETF相反。 正常指數ETF 第一天起始余額= 100美元,市場下跌20% 第二天起始余額= 80美元,市場再下跌20% 第三天起始余額= 64美元,市場上漲20% 期末余額= 76.80美元,總損失為-23.20% 僅基于這些數據,我們預計逆ETF將正好上漲23.2%。但是,正如您在下面的計算中所看到的,這不會成為現實。 反向ETF 第一天起始余額= 100美元,但市場下跌20% 第二天起始余額= 120美元,但市場再下跌20% 第三天起始平衡= 144美元,但市場上漲20% 期末余額= 115.20美元,總收益為+ 15.20% 反向ETF確實表現優于正常ETF但其表現低于預期,因為ETF旨在與其他指數的日常表現的倒數相匹配,而非其長期收益。這種反復合并是反向和杠桿ETF的獨特風險。 當市場大量上下移動時,這個問題在渠道中尤為突出。如果市場趨勢強勁,那么反向ETF應該接近預期,但它永遠不會等于長期的確切逆。事實上,從長期來看,無論市場走向何方,反向或杠桿ETF幾乎肯定會成為輸家。 反向和杠桿ETF對短期交易非常有用,但不應忽視其風險。在進行交易之前,確保反向ETF可以滿足您的交易目標。與任何投資工具一樣,如果您忽略成本和風險,您可能會對您的長期表現感到非常失望。

    2018年12月28日 456 0 0
  • 什么是追加保證金,追加保證金公式和例子

    什么是追加保證金?當投資者保證金賬戶的價值下降且未能滿足賬戶的維持保證金要求時,就會發生追加保證金通知。投資者需要出售頭寸或存入資金或證券以滿足追加保證金要求。如果投資者未能在3個交易日內支付追加保證金通知,則第一理財將不得不清算其頭寸以滿足追加保證金要求。 以下是保證金通知如何發生的示例: 你使用10,000美元借入和10,000美元現金購買價值20,000美元的證券。當保證金要求為30%且證券價值下降40%至12,000美元時,由于你從經紀商處借入的金額保持在10,000美元,你自己的權益變為2,000美元,低于30%的最低保證金要求。 $ 2,000 / $ 12,000 = 16.6%<30% 當賬戶中的權益百分比低于維持保證金要求時,就會發生追加保證金通知。 保證金要求多少錢? $ 12,000 * 30%= $ 3600→你需要維持的權益金額。 $ 3600 – $ 2000 = $ 1600→你將獲得1,600美元的追加保證金通知。 當發生追加保證金通知時,你可以存入資金或清算你在保證金上購買的部分頭寸以支付追加保證金通知。 通過存入資金,你可以減少保證金金額并增加你的資產。當你將1,600美元現金存入你的賬戶時,你的新賬戶余額包括3,600美元現金和8,400美元保證金。 $ 3,600 /($ 3,600 + $ 8,400)= 30%→達到保證金要求。 通過出售股票,你可以減少保證金金額,從而增加股權比例。 以下是計算結果: X =你應該出售以涵蓋電話的股票數量。 [($ 10,000 – X)+ $ 2,000] * 0.3 = $ 2,000? ($ 12,000 – X)* 0.3 = $ 2,000? $ 3,600 – 0.3X = $ 2,000? $ 1,600 = 0.3X? X = $ 1,600 / 0.3 = $ 5,333.3→達到保證金要求。 一般而言,如果你想存入資金,金額必須等于追加保證金金額。如果你選擇清算你的股票以支付看漲期權,你必須賣出的金額應等于追加保證金金額除以最低維持要求。 $ 1600/30%= $ 5333.3? →要保持30%的最低保證金要求,你需要在3個交易日內出售價值5,333.3美元的證券或存入價值1,600美元的現金,或者Firstrade必須清算你的頭寸。   我怎樣才能避免追加保證金? 盡量不要耗盡你的整個保證金購買力。 通過多元化你的職位來避免集中投資組合。 避免在高度波動的證券中以保證金交易。…

    2018年12月19日 442 0 0
  • 做市商如何交易期權

    很少有做市商(如果有的話)只是在看漲時買入看漲期權或賣出看跌期權,在看跌時買入賣出或賣出看漲期權。雖然大多數做市商會在短期內“頭皮”或“支持”成為利差,但試圖利用基礎價格走勢通常不是他們的長期策略。簡單地進行定向投注或對此進行任何一種曝光的風險太大了;?那些長期無法生存的人。 所有做市商都試圖控制其頭寸的風險,其中大多數是通過對其他期權或相關股票或指數期貨的期權來分散。幾乎每個做市商都在尋找合成套利交易 – 這種交易可以與其他交易相結合,以產生風險極低的利潤。 要做到這一點,做市商必須知道什么是錯誤的定價。此外,他需要知道如何對沖不必要的風險。如果做市商可以進入兩個或多個抵消風險的抵消交易,并為凈利潤做到這一點,那么他就解決了這兩個問題。 相對定價和套利差價 做市商通常不需要擔心期權是否實際上超過定價或在某種絕對意義上定價。重要的是期權是否在相應的基礎股票或其他期權中被錯誤定價,以便他們可以創建差價并降低買入或賣出期權的風險。 幾乎沒有基本的套利差價決定了標的股票及其各種期權應該相互之間的價格關系。當這些價格關系不成立時,就有機會獲利。做市商很快學會用合成等價物來思考 – 構建頭寸的替代方法。通過購買相對低價且賣出相對過高的看跌期權,看漲期權和股票同時具有相同風險敞口的組合,做市商可以利用任何錯誤定價并抵消其風險。事實上,這種基本定價技術是做市商運作方式的基本組成部分。從合成等價物的角度來看待期權頭寸可以告訴做市商他的替代品。 一個例子: 假設ABC股票的交易價格為10美元。 1.如果你擁有股票,你可以在股票上漲/跌破10美元以下的每一美元中獲得和損失一美元 2.如果你擁有一個10美元的電話,到期時,每10美元以上的每一美元的電話價值1美元 。如果你賣空10美元,你的頭寸就會因為每10美元以下的價格下跌1美元 因此,2和3的長期看漲期權和賣出看跌期權的組合在綜合上相當于1,擁有股票。如果股票價格上漲1美元,那么每10美元以上的每一美元的價格就會達到1美元,而空頭看跌期權也毫無價值。如果股價下跌,那么長期看漲期權就會毫無價值,短期看跌期權會因每10美元以下的價格而下跌1美元。 到期時,2和3(長期看跌期權,空頭看跌期權)的組合將顯示與股票價格的任何變化相同的凈收益或損失。因此,通過購買一個并賣出另一個,你可以消除最重要的頭寸風險形式,接觸價格走勢的方向。購買股票和銷售合成股票,或相反,導致沒有凈方向風險。這些職位取消了,因為你在另一方失去了一個。 不僅擁有股票的合成等價物,任何期權或股票頭寸都有合成等價物。 轉換和反轉 期權套利的兩種最基本形式是“轉換”和反向轉換或“逆轉”。如果做市商可以購買股票并出售合成股票(或反向)以獲得超過其成本的凈價差,那么交易的組合應該是沒有方向風險的利潤。重要的不是電話或看跌期權或股票本身的價格,而是抵消件的相對價格。 例子: 假設做市商發現了10個看漲期權,一個月到期,交易價格為45c,看跌期權為35c,基礎交易價格為10美元。做市商簡單地將這三個部分放在一起 – 賣出看漲期權,買入看跌期權并購買股票。他接受了10c,同時對沖了股票價格的任何變化。讓我們假設在到期前運送庫存需要10 x 5%x(30/365)= 4c。他的凈利潤,假設沒有其他成本,沒有其他風險約為6美分,這可以在沒有價格風險的情況下賺取。所有計算都應乘以100,因為期權涵蓋100股。 沒有理由在購買股票和合成銷售方面僅考慮轉換。從表1可以看出,轉換可以用其他部分來查看。轉換可以是長期看漲期權和短期合成看漲期權,也可以是空頭看跌期權和長期合成看跌期權,以及長期股票和合成空頭股票。 如果看漲期權和賣出價格在相反的方向上脫節,則可以建立相反的策略,即反向轉換或反轉。例如,如果10點看漲期權是40c,看跌期權出價是38c,那么做市商可以買入低價看漲期權,出售價格昂貴的看跌期權,并以2c的凈借記賣空。然后,他可以通過出售股票獲得10美元的利息,以產生沒有定向風險的凈正回報。 由于目前的利率水平決定了轉換或逆轉將會盈利,這些差價被稱為利率波動。做市商通過使用他自己適當的當前利率計算其持有的頭寸成本,包括收到股息(長期股票)或支付一股(空頭股票)。然后,他知道可以使轉換或逆轉有利可圖的信用卡或借記卡的大小,并且可以考慮這些值來檢查當前的期權價格。 做市商在到期前受到利率風險的影響。增加費率,增加攜帶成本,降低費率,減少所賺取利息的規模。出于這個原因,做市商通常會嘗試平衡轉換次數和逆轉次數。 其他風險 隱含波動率水平和股息的變化是做市商持續處理的其他風險。雖然這些都不應被低估,但沒有一個像定向價格風險一樣大。做市商之間的競爭往往迫使他們接受僅僅包含在交易中的風險,但大多數人不會在很短的時間內接受定向風險。

    2018年12月18日 386 0 0
  • 如何計算買賣差價

    在買賣價差是的區別投標的安全性和它的價格要求(或報價)的價格。它代表買方愿意支付(出價)證券的最高價格與賣方愿意接受的最低價格之間的差額。當買方接受要價或賣方收取出價時,就會發生交易。簡單來說,當買家多于賣家時,證券價格將呈上升趨勢,因為買家對股票的出價更高。相反,當賣家數量超過買家時,證券價格將走低,因為供需失衡將迫使賣家降低報價。 買賣差價是大多數投資者的重要考慮因素,因為它是與交易任何金融工具相關的隱性成本- 股票,債券,商品,期貨,期權或外幣。 買賣差價應考慮以下幾點: 利差由流動性以及特定證券的供求決定。只要沒有重大的供需失衡,流動性最強或交易最廣泛的證券往往具有最窄的差價。如果存在嚴重的不平衡和較低的流動性,則買賣差價將大幅擴大。如此受歡迎的證券將具有較低的點差(如Apple,Netflix或Google股票),而不易交易的股票可能具有更廣泛的價差。 利差美股因為“問世已經縮小十進制 ”于2001年在此之前,大多數美國股市1/16的餾分引述日的6.25美分美元。大多數股票現在以低于該水平的買賣差價進行交易。這一變化是為了幫助投資者解釋不斷變化的報價并符合國際標準。 買賣差價代表新手投資者并不總是顯而易見的成本。雖然對于不經常交易的投資者來說,差價成本可能相對微不足道,但對于每天進行大量交易的活躍交易者來說,這可能代表更大的成本。 由于供需不平衡導致市場急劇下滑,市場價差擴大 – 賣家“中標”,買家因預期價格下跌而躲避。因此,做市商擴大利差有兩個原因:在波動期間減輕損失的風險較高,并在此期間勸阻投資者不要交易 – 因為大量交易增加了做市商的風險交易的錯誤方面。 買賣差價的例子 示例1:考慮股票交易價格為9.95美元/ 10美元。出價為9.95美元,報價為10美元。在這種情況下,買賣價差為5美分。差價為0.05美元/ 10美元或0.50%。 以10美元的價格收購該股票并立即以9.95美元的出價(無論是偶然還是設計)出售的買方將因此價差而損失0.50%的交易價值。購買和立即出售100股將導致5美元的損失,而如果涉及10,000股,則損失為500美元。在兩種情況下,由差價引起的損失百分比相同。 示例2:考慮一個零售外匯交易商,他以保證金購買100,000歐元。目前市場報價為1歐元= 1.3300 / 1.3302。 在這種情況下,買賣差價是2個點 – 或者根據市場慣例,給定匯率的最小價格變動。差價為百分比的0.015%(即0.0002 / 1.3302),交易金額為100,000歐元。 特別是關于外匯差價,請注意一些重要的警告: 零售層面的大多數外匯交易都是利用大量杠桿進行的,因為差價成本(占交易者權益的百分比)可能相當高。在上面的例子中,假設交易者在賬戶中擁有5,000美元的股權(這意味著在這種情況下杠桿率約為26.6:1)。在這種情況下,20美元的差價相當于交易者保證金的0.4%。 要快速計算差價成本占保證金或權益的百分比,只需將差價百分比乘以杠桿程度即可。例如,如果上述情況下的差價為5點(1.3300 / 1.3305),杠桿金額為50:1,則差價成本占保證金存款的百分比高達1.879%(0.0376%) x 50)。 在外匯交易的快速發展的世界中,差價成本可以迅速增加,交易者的持有期或投資期限通常比股票交易時間短得多。 示例3:考慮股票期權交易的例子。假設你在股票XYZ上買入短期看漲期權,因為你看好它。該股票的交易價格為31.39美元/ 31.40美元,而一個月的32美元電話交易價格為0.72美元/0.73美元。在這種情況下,買賣價差只是一分錢,但從百分比來看,這是一個相當大的1.37%。 相關股票也以一分錢差價進行交易,但按百分比計算,由于股票價格較期權價格較高,差價小幅度為0.032%。 然而,期權交易者不太可能被通話中的顯著更高的點差百分比所阻止,因為購買看漲期權的主要動機是參與標的股票的預付,同時放下購買所需的金額的一小部分。股票直接。 買賣差價小貼士 使用限價訂單。投資者或交易者通常最好使用限價訂單,允許購買或出售證券而不是市場訂單的價格限制- 這些是按現行市場價格填寫的。在快速變化的市場中,市場訂單的使用可能導致比購買所需的價格更高的價格和更低的銷售價格。 例如,如果你希望購買的證券的現行價格為9.95美元/ 10美元,你可以考慮為其出價9.97美元,而不是以10美元購買該股票。雖然價格降低3美分的可能性被價格上漲的風險所抵消,但如果需要,你可以隨時更改你的出價。至少你不會以10.05美元的價格購買股票,因為你進入了市場訂單并且股票在此期間上漲了。 避免流動性費用。 限價訂單的使用也增強了市場的流動性。這使你可以避免大多數電子通信網絡(ECN)為消耗市場流動性而產生的流動性費用,當你使用以現行出價和要價執行的市價單時發生這種情況。 評估點差百分比:如前面的示例所示,如果你使用保證金或杠桿,則買賣差價可能非常顯著。評估差價百分比,因為10美元股票的5美分差價在百分比方面遠高于40美元股票的5美分差價。 尋找最窄的點差:這特別適用于零售外匯交易商,他們可能沒有銀行和機構外匯交易商可以獲得的1美分點差的奢侈品。在眾多專門從事零售客戶的外匯經紀商中尋找最小的價差,以提高交易成功的幾率。 總結 注意買賣價差,因為它是交易任何金融工具時產生的隱性成本。廣泛的買賣差價也會侵蝕交易利潤并加劇損失。通過使用限價訂單,評估點差百分比和購買最窄點差,可以減輕買賣差價的影響。

    2018年12月17日 542 0 0
  • 期權交易中的風險管理與資金管理

    在交易期權時,正確管理你的資本和風險是至關重要的。雖然風險在任何形式的投資中都是不可避免的,但你面臨的風險并不一定是個問題。關鍵是要有效管理風險基金; 始終確保你對所承擔的風險水平感到滿意,并確保你不會讓自己面臨不可持續的損失。 在管理你的資金時也可以應用相同的概念。你應該使用你可以承受損失的資本進行交易; 避免過度勞累。由于有效的風險和資金管理對成功的期權交易至關重要,因此這是你真正需要了解的主題。在此頁面上,我們將介紹一些可以用來管理風險和控制預算的方法。 使用你的交易計劃 制定詳細的交易計劃非常重要,該計劃為你的交易活動制定了指導方針和參數。此計劃的一個實際用途是幫助你管理資金和風險。你的計劃應包括你習慣的風險等級以及你必須使用的資本金額的詳細信息。 通過遵循你的計劃并僅使用你專門為期權交易分配的資金,你可以避免投資者和交易者犯下的最大錯誤之一:使用“害怕”的資金。 當你用無法承受損失或應該留作其他用途的資金進行交易時,你在交易中做出理性決策的可能性要小得多。雖然很難完全消除期權交易所涉及的情緒,但你真的希望盡可能專注于你正在做的事情和原因。 一旦情緒接管,你可能會開始失去焦點,并且可能會表現得非理性。例如,它可能會導致你追逐以前的交易損失,或者進行通常不會進行的交易。如果你遵循你的計劃,并堅持使用你的投資資本,那么你應該有更好的機會控制自己的情緒。 同樣,你應該確實遵守計劃中列出的風險等級。如果你更愿意進行低風險交易,那么你真的沒有理由開始讓自己暴露于更高的風險水平。這通常很誘人,也許是因為你已經做了一些虧損而你想嘗試修復它們,或者你可能已經做好了一些低風險交易,并希望開始以更快的速度增加你的利潤。 但是,如果你計劃進行低風險交易,那么你顯然是出于某種原因這樣做了,并且由于上述相同的情緒原因而沒有必要將自己帶出你的舒適區。 下面,你將找到有關交易期權時可用于管理風險的一些技術的信息。 通過期權差價管理風險 期權價差是期權交易中的重要且強大的工具。期權差價基本上是基于相同的基礎證券在期權合約上合并多個頭寸以有效創建一個整體交易頭寸。 例如,如果你通過特定股票的貨幣電話購買然后在同一股票的貨幣電話中寫出更便宜的信息,那么你將創建一個稱為公牛電話差價的差價。買入看漲期權意味著如果基礎股票價值上漲,你將獲利,但如果股票價格未上漲,你將失去部分或全部用于購買它們的資金。通過在同一股票上撥打電話,你可以控制一些初始成本,從而減少你可能損失的最大金額。 所有期權交易策略都涉及利差,這些利差代表了一種非常有用的風險管理方式。你可以使用它們來降低進入頭寸的前期成本,并最大限度地減少你損失的金額,就像上面給出的牛市看漲點差示例一樣。這意味著你可能會降低你的利潤,但會降低整體風險。 差價也可用于降低進入空頭頭寸時所涉及的風險。例如,如果你在貨幣中寫入股票,那么你將獲得編寫這些期權的預付款,但如果股票價值下跌,你將面臨潛在的損失。如果你還購買了更便宜的資金,那么你將不得不花費一些預付款,但是你可以限制股票下跌會導致的任何潛在損失。這種特殊類型的價差被稱為牛市價差。 正如你從這兩個例子中可以看到的那樣,如果價格以適合你的方式移動,你可以進入你仍然可以獲利的位置,但是如果價格對你不利,你可以嚴格限制可能產生的任何損失。這就是期權交易者如此廣泛使用點差的原因; 它們是風險管理的絕佳設備。 有很多差價可以用來利用幾乎任何市場條件。 通過多元化管理風險 多元化是一種風險管理技術,通常由投資者使用買入持有策略構建股票組合。這類投資者的多元化基本原則是,在不同公司和部門之間分配投資可以創造一個平衡的投資組合,而不是在一個特定的公司或部門中捆綁過多的資金。與主要由一種特定類型的投資組成的投資組合相比,多元化投資組合通常被認為較少面臨風險。 在選擇方面,多樣化并不是很重要; 但是它仍然有其用途,你可以通過多種不同的方式實現多樣化。盡管原則基本保持不變,但你不希望將過多的資金投入到某種特定形式的投資中,多樣化通過各種方法用于期權交易。 你可以通過選擇不同的策略,通過交易基于一系列標的證券的期權,以及交易不同類型的期權來實現多元化。從本質上講,使用多元化的想法是,你可以通過多種方式獲取利潤,并且你并不完全依賴于某個特定結果,以便你的所有交易都能獲得成功。 使用期權訂單管理風險 管理風險的一種相對簡單的方法是利用你可以放置??的不同訂單的范圍。除了用于開倉和平倉的四種主要訂單類型外,還有許多其他訂單可以放置,其中許多可以幫助你進行風險管理。 例如,典型的市場訂單將在執行時以最佳可用價格進行填充。這是購買和出售期權的完全正常的方式,但在波動的市場中,你的訂單最終可能會以高于或低于你需要的價格進行填充。通過使用限價訂單,你可以設置訂單的最低和最高價格,你可以避免以不太優惠的價格買入或賣出。 還有一些訂單可用于自動退出倉位:無論是鎖定已經獲利還是減少交易中的虧損。通過使用限價止損訂單,市場止損訂單或追蹤止損訂單等訂單,你可以輕松控制退出倉位的位置。 這將有助于你避免因持有頭寸太久而錯失利潤的情況,或者通過不快速關閉不良頭寸而導致巨額虧損。通過適當地使用期權訂單,你可以限制你在每筆交易中承受的風險。 資金管理和頭寸調整 管理你的資金與管理風險密不可分,兩者同樣重要。你最終可以使用有限的資金,因此,嚴格控制你的資本預算并確保你不會失去一切并發現自己無法再進行任何交易至關重要。 管理資金的唯一最佳方法是使用一個相當簡單的概念,稱為位置大小。頭寸調整基本上決定了你想要用多少資金進入任何特定頭寸。 為了有效地使用頭寸調整,你需要考慮以總投資資本的百分比計算每筆交易的投資額。在許多方面,職位規模是一種多樣化的形式。通過在任何一筆交易中僅使用一小部分資金,你將永遠不會過于依賴某一特定結果。即使是最成功的交易者也會不時進行嚴重的交易; 關鍵是要確保壞的不會對你造成太大的影響。 例如,如果你有50%的投資資金在一筆交易中被捆綁,最終會損失你的資金,那么你可能會損失大量的可用資金。如果你傾向于每筆交易只使用5%到10%的資金,那么即使連續幾次虧損交易也不應該讓你失望。 如果你確信自己的交易計劃從長遠來看會成功,那么你需要能夠渡過難關,并且仍然有足夠的資金來扭轉局面。位置大小將幫助你做到這一點。

    2018年12月14日 380 0 0
  • 怎么在期權交易中使用杠桿

    在投資方面,杠桿可能非常強大,因為通過使用杠桿,可以將相對較少的資本轉化為重大利潤。對于許多金融工具,例如股票,利用杠桿的唯一方法是借入資金來獲取頭寸,這對每個人來說并不總是可行。但是,對于某些工具,可以通過其他方式實現杠桿作用。 交易期權的最大好處之一是期權合約本身就是一種杠桿工具,它們可以讓你大大增加啟動資金的功率。在此頁面上,我們將詳細了解杠桿在期權交易中的運作方式以及計算方式。 杠桿如何運作 購買期權合約允許你控制更多的基礎證券,例如股票,而不是通過實際交易股票本身。簡而言之,如果你有一定數量的資金投資,那么你可以通過購買期權創造遠遠高于通過購買股票獲得更高利潤的潛力。 這主要是因為期權合約的成本通常遠低于其基礎證券的成本,但你可以以相同的方式受益于底層證券的價格變動。 讓我們假設你有1000美元投資,并且你希望投資X公司股票,因為你認為它的價格會上漲。如果X公司股票的交易價格為20美元,那么你可以用1000美元購買X公司的50股股票。如果股票價值上漲,那么你就可以出售這些股票以獲取利潤。例如,如果它們上漲5美元至25美元,那么你可以以每股5美元的利潤出售它們,總利潤為250美元(不計入你交易的任何傭金)。 現在讓我們假設你決定投資X公司股票的看漲期權,交易價格為2美元,執行價格為20美元。如果合約規模為100,你可以購買五份合約,每份200美元:這意味著你實際上可以控制X公司的500股(5份合約,每份合約100份)。這意味著使用1,000美元購買期權讓你控制的股票數量是使用1,000美元直接購買股票的10倍,每次20美元。隨著公司X的價格上漲至25美元,你可以通過出售你的期權獲得更多的利潤,而利潤高于上述示例中的250美元。 這基本上是期權交易中杠桿率如何運作的原則,用非常簡單的術語來說。這應該說明為什么有可能在不需要大量啟動資金的情況下獲得可觀的利潤;?這反過來又是為什么這么多投資者選擇交易期權的原因。為了更真實地理解杠桿作用,你需要了解它的計算方法,我們在下面進行了解釋。 計算杠桿 上面給出的關于如何直接在公司X股票中投資1000美元與在公司X股票上投資1,000美元的看漲期權相比較的例子表明,購買期權使你可以控制10倍的股票。一個常見的誤解是杠桿因子是10,因此你賺的錢就是10倍。但實際情況并非如此。 期權合約的價格實際上只是基礎證券價格移動的一小部分。僅僅因為在上面的例子中底層股票上漲了5美元并不一定意味著相應的合約也上漲了5美元。要了解期權價格相對于標的證券的價格如何變動,你應該熟悉金錢以及它如何影響希臘人的選項之一:delta值。 期權合約的金錢與當前建立在這些合約中的理論利潤有關。有三種貨幣狀態:貨幣,貨幣和貨幣。 貨幣意味著執行價格與相關證券的價格相比是有利的:即,執行價格低于標的證券價格的看漲期權在貨幣期權中,因為實際上有一些內在的利潤。在貨幣合約中,執行價格等于相關證券的價格,而貨幣合約中的執行價格與相關證券的價格相比是不利的。 期權的Delta值是合約價格與基礎證券價格相比的比率。例如,具有delta值0.6的合約的價格將在底層證券的價格每移動1.00美元時移動0.60美元。 在貨幣期權合約中,通常具有比貨幣合約更高的delta值;?它們通常具有比貨幣合約更高的delta值。一旦你理解了這一切,計算杠桿率并確定你在交易時如何使用它實際上相對簡單。杠桿計算如下: (期權的三角洲價值x標的證券價格)/期權價格 讓我們回到上面我們使用的例子,你在公司X股票的看漲期權買入2美元,執行價格為20美元,X公司股票交易價格為20美元。假設這些合約的delta值為.5,則杠桿率計算如下: Delta Value(.5)x標的證券價格($ 20)= 10 除以期權價格($ 2)= 5 因此,這些期權合約的杠桿因子為5,通過購買期權合約,你可以通過購買股票獲得五倍的利潤。當然,這假設股票的價格確實上漲,杠桿的另一面是它也會增加潛在的損失。 基本上,杠桿因子越高,潛在利潤越大,但潛在損失越大。 利用杠桿來增加潛在利潤的能力是交易期權提供交易許多其他金融工具的巨大優勢。但是,重要的是要認識到使用杠桿帶來的風險增加。 在開始交易期權之前,你應該了解如何使用delta值計算獲取任何給定頭寸的杠桿。你還應該了解貨幣在杠桿率中扮演的角色,以及貨幣合約中的杠桿率最高,其次是貨幣期權。而在貨幣合約中杠桿率最低。

    2018年12月14日 473 0 0
  • 怎么在期權交易中使用套期保值

    套期保值是一種經常被許多投資者使用的技術,而不僅僅是期權交易者。該技術的基本原則是通過采取另一個立場來降低或消除持有某個特定投資頭寸的風險。期權合約的多功能性使它們在套期保值時特別有用,并且它們通常用于此目的。 股票交易者通常會使用期權來對沖他們擁有的特定股票或股票組合的價格下跌。期權交易者可以通過采取反對的立場來對沖現有頭寸。在這個頁面上,我們將詳細介紹如何在期權交易中使用套期保值以及該技術的價值。 什么是套期保值? 解釋這種技術的最簡單方法之一是將其與保險進行比較; 事實上,保險在技術上是一種對沖形式。如果你為自己擁有的東西購買保險:例如汽車,房屋或家庭用品,那么你基本上可以保護自己免受遺失或損壞你的財產的風險。你承擔保險費用,以便在你的財產丟失,被盜或損壞時獲得某種形式的賠償,從而限制你承擔風險。 投資方面的套期保值基本上非常相似,盡管僅僅支付保險費更為復雜。這個概念是為了抵消你在一次投資中可能遇到的任何潛在損失,你可以專門為保護你而進行另一項投資。 為了使其發揮作用,這兩項相關投資必須具有負相關性; 也就是說,當一項投資價值下跌時,另一項投資的價值應該增加。例如,黃金被廣泛認為是對沖股票和貨幣的良好投資。當股票市場整體表現不佳或貨幣價值下跌時,投資者往往會轉向黃金,因為在這種情況下,通常預期價格會上漲。 因此,黃金通常被用作投資者對沖股票投資組合或貨幣持有量的一種方式。還有許多其他關于投資者如何使用套期保值的例子,但這應該強調主要原則:抵消風險。 為什么投資者會使用套期保值? 這實際上并不是一種用于賺錢的投資技術,但它用于減少或消除潛在的損失。投資者選擇套期保值的原因有很多,但主要是為了管理風險。 例如,投資者可能擁有特定公司中特別大量的股票,他們認為這些股票的價值可能上漲或支付良好的股息,但他們可能對風險敞口感到有些不安。為了仍然可以從任何潛在的股息或股票價格上漲中受益,他們可以持有股票并使用對沖來保護自己,以防股票價值下跌。 投資者還可以使用該技術來防范可能對其持有產生重大影響的不可預見的情況,或降低不穩定投資的風險。 當然,通過專門投資以防止其他投資的潛在損失,你可能會產生一些額外成本,從而降低原始投資的潛在利潤。投資者通常只會在風險降低來證明這樣做的成本時才使用對沖。許多投資者,特別是那些長期關注的投資者,實際上完全忽略了套期保值,因為所涉及的成本。 然而,對于那些尋求通過短期和中期價格波動賺錢并且在任何時候都有許多未平倉頭寸的交易者而言,套期保值是一種極好的風險管理工具。例如,你可能選擇進入具有高回報潛力的特別投機性頭寸,但也可能選擇高損失的可能性。如果你不想承受如此高的風險,你可以通過另一筆交易或投資來對沖頭寸,從而犧牲一些潛在的損失。 我們的想法是,如果最初的頭寸最終獲利非常有利,那么你可以輕松承擔對沖的成本并且仍然可以獲利。如果原始倉位最終虧損,那么你將收回部分或全部虧損。 如何使用對沖期權 相對而言,使用對沖期權相當簡單; 雖然它也可以成為一些復雜的交易策略的一部分。許多通常不會交易期權的投資者將使用它們來對沖其他金融工具(如股票)的現有投資組合。有許多期權交易策略可以專門用于此目的,例如有保障的看漲期權和保護性看跌期權。 使用期權來對沖現有投資組合的原則非常簡單,因為它基本上只涉及購買或編寫期權以保護頭寸。例如,如果你擁有X公司的股票,那么基于公司X股票購買看跌期權將是一種有效的套期保值。 大多數期權交易策略涉及使用點差,以降低獲得頭寸的初始成本,或降低持倉的風險。在實踐中,大多數這些期權利差都是以某種方式進行套期保值,即使這不是其特定目的。 對于主動期權交易者而言,套期保值本身并不是一種策略,而是一種可以用作整體策略或特定策略的一部分的技術。你會發現大多數成功的期權交易者在某種程度上使用它,但你對它的使用最終應取決于你對風險的態度。 對于大多數投資者而言,對套期保值的基本理解是完全足夠的,它可以幫助任何投資者了解期權合約如何用于限制其他金融工具的風險敞口。對于那些積極交易期權的人來說,它可能會扮演某種角色。 然而,要在期權交易中取得成功,了解不同期權交易策略的特征及其使用方式可能更為重要,而不是實際關注如何涉及套期保值。

    2018年12月14日 400 0 0
  • 道瓊斯期貨是什么以及它們如何運作

    隨著你獲得更多投資不同類型證券的經驗,你可以選擇交易指數,如道瓊斯工業平均指數(DJIA)或標準普爾500指數。如果你想利用杠桿,你可以在指數上交易期貨合約而不是購買相關證券。 如果你對期貨市場的曝光率很低,那么看起來可能會讓你感到困惑,特別是如果你聽說道指期貨及其對股市走勢的影響。如果你對陶氏期貨感到困惑,請熟悉基礎知識。 道瓊斯期貨是什么? 期貨合約是雙方(可以是個人或機構)之間具有法律約束力的協議,其中雙方同意根據與基礎指數的預定價格的關系來交換貨幣或資產。 它并不像它聽起來那么復雜,它只是意味著兩個人聚在一起并達成協議,他們說,“如果道瓊斯工業平均指數在特定日期達到或超過(特定價格)(稱為“最終結算日期”)然后一方將另外支付指數的實際收盤價與我們訂立合約時達成的預定價格之間的差額。 與給予持有人權利而非義務的期權不同,在期貨合約中行使交易條款,雙方都有義務履行其部分交易。 道瓊斯期貨交易在哪里? 道瓊斯期貨合約在交易所交易,這意味著交易所成為每個頭寸的對手。否則,你總是要擔心擔任職務另一方的人不遵守合同。 如果你的交易對手破產,死亡或無法履行交易的一方,那么你將會處于冷落狀態,并且一個非常好的位置可能會變得癱瘓,因為他們無法辜負他們的一面討價還價。通過期權交易清算所有期貨合約,這種風險被消除,因為交易所用于保證每個頭寸。 什么時候可以交易? 道指期貨在中部時間上午7:20(東部時間上午8:20)開始每天在芝加哥期貨交易所(芝加哥期貨交易所)開始交易,這是股票市場開盤前一小時十分鐘,允許交易發生記者和專業人士可以了解市場情緒。 也就是說,如果一家公司報告巨額收益并且道指期貨價格飆升,那么股市本身也會上漲的可能性很大。反之亦然。如果某一事件發生在股票市場開盤之前導致道瓊斯指數下跌,那么一旦開盤價響起,股票也會下跌的機會很大。 用杠桿購買期貨 道瓊斯期貨有內置杠桿,這意味著交易者可以使用更少的資金來交易期貨,同時獲得指數收益或虧損。這可以讓交易者通過簡單地直接購買股票,在市場上的價格波動上賺取更多的錢。 道瓊斯期貨使用10的乘數,這意味著道瓊斯期貨使用10-1杠桿或1,000%。例如,如果道指期貨當前交易價格為6,000,那么單一期貨合約的市值就會達到60,000美元。對于每1美元(或華爾街已知的“點”)道瓊斯工業平均指數波動,單一的道指期貨合約增加或減少10美元。 因此,一位認為市場將會反彈的交易者可以用較少的資金收購道瓊斯期貨,并因杠桿因素而獲得巨額利潤。如果市場從目前的8,000回到14,000的水平,每個道瓊斯期貨合約將獲得60,000美元的價值(6,000點上漲x 10杠桿因子= 60,000美元)。值得注意的是,相反的情況也很容易發生。如果市場下跌,道指期貨交易者可能會損失巨額資金。

    2018年12月14日 430 0 0
  • 期貨市場未平倉合約介紹

    未平倉合約的未平倉合約總數主要適用于期貨市場。未平倉合約是所有期貨交易者應該理解的概念,因為它通常用于確認期貨和期權合約的趨勢和趨勢逆轉。雖然交易者關注的是買入價格,詢問價格,交易量和隱含波動率,但這個數字經常會丟失,關注未平倉合約可以幫助期權交易者做出更好的交易。在這里,我們來看看交易者持有的持倉信息以及交易者如何利用這些信息。 合同既有買方也有賣方,因此兩個市場參與者合并制定一份合同。每天報告的未平倉合約頭寸代表當天合約數量的增加或減少,并顯示為正數或負數。據稱,持倉量增加以及價格上漲證實了上漲趨勢。同樣,未平倉量的增加以及價格的下降證實了下降趨勢。價格上漲或下跌,而未平倉合約持平或下跌可能表明可能出現逆轉趨勢。 未平倉合約規則 期貨交易者必須理解并記住,有一些規則可以開放利息。它們已經寫在許多不同的出版物中,以下是由圖表專家 Martin Pring在他的著作Martin Pring on Market Momentum撰寫的這些規則的優秀版本: 如果價格上漲且未平倉合約的增長率高于其五年季節平均值,那么這是一個看漲信號。更多參與者正在進入市場,涉及額外購買,并且任何購買通常都是積極的。 如果在價格和未平倉合約的上升趨勢之后未平倉合約數量趨于平緩,則將此作為即將到來的頂部的警告信號。 如果價格下跌是突然的話,市場頂部的高開放興趣是看跌信號,因為這將迫使許多弱勢多頭進行清算。偶爾,這種情況會引發自我進食,螺旋式下降。 對牛市的異常高漲或創紀錄的持倉興趣是一個危險信號。當持倉量的上升趨勢開始逆轉時,預計熊市趨勢將會開始。 如果在合并期間持倉量增加,那么從交易區間突破將會更加強勁。這是因為當突破最終發生時,許多交易者將被困在市場的錯誤一邊。當價格移出交易區間時,這些交易者被迫放棄他們的頭寸。有可能進一步采取這一規則,并表示在合并期間未平倉量的增加越大,后續行動的可能性就越大。 價格上漲和持倉量下降的速度超過了季節性標準,這是利空的。這種市場狀況的發展是因為空頭回補而非基本需求正在推動價格上漲的趨勢。在這種情況下,資金流出市場。因此,當空頭回補運行時,價格將下降。 如果價格下跌且未平倉合約上漲超過季節性平均值,則表明新的空頭頭寸正在開啟。只要這個過程持續下去,它就是一個看跌因素,但一旦空頭開始出現,它就會轉為看漲。 價格和未平倉合約的下跌表明沮喪的多頭頭寸交易者清算。只要這種趨勢持續下去,這是一個看跌的跡象。一旦未平倉合約穩定在較低水平,清算結束,價格再次反彈。 圖1:COMEX黃金連續基坑合同的2002年圖表 資料來源:TradeStation 例如,在上面顯示的COMEX黃金連續基礎合約2002年圖表中,價格上漲,未平倉合約下跌且成交量正在減少。根據經驗,這種情況導致市場疲軟。 如果價格上漲且交易量和持倉量均上漲,那么市場就會非常強勁。如果價格上漲且成交量和持倉量均下降,則市場正在走軟。然而,如果價格下跌且交易量和持倉量上升,則市場疲軟; 當價格下跌且交易量和持倉量下降時,市場正在增強。 未平倉合約可以幫助期貨交易者了解市場是在增強力量還是變弱。在分析期貨時,避免將未考慮此數字的常見錯誤。作為一個投資者,你知道的越多,你就越不可能在失敗的交易中被猝不及防。記住,這是你的錢,所以要明智地投資。

    2018年12月14日 404 0 0
  • 5種主流的金融衍生品的運作原理是什么

    衍生品為投資者提供了參與基礎證券價格行為的有力方式 。交易這些金融工具的投資者尋求將與基礎證券相關的某些風險轉移給另一方。讓我們看看五個衍生合約,看看它們如何提高你的年回報率。(有關背景閱讀,請參閱衍生品的稗式基礎知識。) 1.期權 期權允許投資者通過承擔額外風險來對沖風險或進行投機。買入看漲期權或看跌期權在到期日之前或之后以固定價格獲得權利,但沒有義務購買(看漲期權)或賣出(賣出期權)股票或期貨合約。它們在交易所交易并集中清算,提供 流動性和透明度,這是采取衍生品風險時的兩個關鍵因素。 決定期權價值的主要因素: 隨著期權到期而衰減的時間溢價 內在價值隨基礎證券的價格而變化 股票或合約的波動性 隨著期權接近到期日,時間溢價呈指數衰減,最終變得毫無價值。內在價值表明期權是否存在或不存在。當證券上漲時,價內看漲期權的內在價值也會上升。內在價值使期權持有者 比擁有標的資產更具 杠桿作用。隨著波動率的上升,買方必須為擁有期權而支付的溢價增加。反過來,更高的波動性通過更高的保費收入為期權賣方提供增加的收入。 期權投資者可以利用多種策略,具體取決于風險承受能力和預期回報。期權買方承擔購買期權所支付的溢價的風險,但不會承擔相關資產不利變動的風險。或者,期權賣方承擔更高的風險水平,可能面臨無限損失,因為證券理論上可以升至無窮大。如果買方行使期權,作者或賣方也需要提供股票或合約。 有許多期權策略可以將買入和賣出看漲期權和看跌期權相結合,以產生符合其他目標的復雜頭寸。(要了解更多信息,請參閱10個選項策略。) 2.單一股票期貨 單一股票期貨(SSF)是在指定的到期日交割100股指定股票的合約。SSF 市場價格 基于相關證券的價格加上利息的持有成本,減去 在合約期限內支付的股息。交易SSF需要的利潤率低于買入或賣出標的證券,通常在20%范圍內,為投資者提供更多杠桿。SSF不受SEC 日交易限制或賣空者的上漲規則限制。 SSF傾向于跟蹤標的資產的價格,因此可以應用共同的投資策略。以下是五種常見的SSF應用程序: 購買股票的廉價方法 對開放式股票頭寸進行成本效益的套期保值 保護長期股票頭寸以抵御相關資產價格的波動或短期下跌。 多頭和空頭對,提供可開發市場的曝光 接觸特定經濟部門 請記住,這些合同可能導致可能大大超過投資者原始投資的損失。此外,與股票期權不同,許多SSF是非流動性的,而且沒有積極交易。(在調查單一股票期貨中了解更多信息。) 股權衍生工具及其運作方式 3.認股權證 股票認股權證 賦予持有人在預定日期以特定價格購買股票的權利。與看漲期權類似,投資者可以固定價格行使股票認股權證。發行時,權證的價格總是高于相關股票,但在到期之前會有一個長期的行權期。當投資者行使股票認股權證時,公司會發行新的普通股來支付交易,而不是如果買方行使期權,電話編寫者必須提供股票的看漲期權。 股票認股權證通常在交易所交易,但交易量可能很低,從而產生流動性風險。與看漲期權一樣,權證的價格包括隨著接近到期日而衰減的時間溢價,從而產生額外的風險。如果相關證券的價格在到期日之前沒有達到行使價,則認股權證的價值將失效。(有關更詳細的說明,請查看什么是認股權證? )。 4.差價合約 一個差價合約(CFD)是買方并要求賣方支付買方的當前股票價格與價值之間的差額,在合同的時間如果該值上升賣方之間的協議。相反,如果差價為負,買方必須向賣方付款。差價合約的目的是讓投資者在不必擁有相關股票的情況下推測價格變動。美國投資者無法獲得差價合約,但在包括加拿大,法國,德國,日本,荷蘭,新加坡,南非,瑞士和英國在內的國家/地區提供差價合約。 差價合約為各種基礎工具,期貨,貨幣和指數提供簡單的定價。例如,期權定價包含隨著即將到期而衰減的時間溢價。另一方面,差價合約反映了標的證券的價格,沒有時間衰減,因為它們沒有到期日,也沒有腐敗溢價。 投資者和投機者使用保證金來交易差價合約, 如果投資組合價值低于最低要求水平,則會產生追加保證金的風險。差價合約可以利用高杠桿率,當潛在證券的價格與頭寸相反時,可能產生大量損失。因此,在認識交易差價合約時存在相當大的風險。(要了解更多信息,請參閱代替股票,交易差價合約。) 5.指數回報互換 股票指數回報掉期是指雙方在約定的年限內在預先指定的日期交換兩套現金流量的協議。例如,一方可能同意支付利息 – 通常是基于LIBOR的固定利率 – 而另一方同意支付股票或股票指數的總回報。尋求以 經濟有效的方式獲得資產類別風險的直接方式的投資者經常使用這些掉期。 基金經理可以買入像標準普爾500指數這樣的整個指數,獲取每個組成部分的股票,并在指數發生變化時調整投資組合。在這種情況下,股票指數掉期可能提供較便宜的替代方案,允許經理在收到合同交換期的回報時以固定利率支付掉期。他們還將按月收取 資本收益和收入分配,同時按約定的利率向交易對手支付利息。此外,這些掉期可能具有稅收優惠。 衍生品提供了一種有效的方法來傳播或控制風險,對沖意外事件或為投機游戲建立高杠桿。

    2018年12月10日 609 0 0
  • 期貨在上市前如何定義當日的價格范圍

    期貨交易最大的優點NE是一個事實,即期貨市場是開放的近23個小時一天。無論美國股票市場是否開放,這種持續的市場允許各級交易者,甚至來自不同地區的交易者利用期貨市場的交易。由于流動性巨大,尤其是股指期貨和金融期貨,即使在美國交易時間之外也存在重大的價格變化。 無論你是期貨交易員還是股票投資者,你可能都聽說過上市前的期貨價格。在金融媒體中大量引用,前期市場期貨價格提供了對一般情緒的更廣泛洞察,并指出美國股市如何在當天開盤。 期貨的“上市前”交易是什么? 上市前是指在美國常規交易時段或市場交易日之外發生的交易時段。它持續兩個半小時。雖然期貨市場的開放時間遠遠超過股票市場典型的8小時交易時間表,但是這些時間超出了這些主要交易時間。股票市場在中部時間下午3點關閉,并在中部時間上午8:30開放。因此,在3PM CT之后發生的所有交易活動通常被稱為盤后交易,并且在上午8:30交易時間之前發生的所有交易活動被稱為盤前交易。 上市前交易時間 股指期貨定價基于標的資產,即指數的現金市場。因此,無論價格偏離官方指數收盤價多遠,前期交易通常都會看到市場開放時的活動以及中午任何強烈的偏差都會使期貨或股指價格在同一水平上交易。 不同的標的資產和不同的交易時間有不同的上市前時間。在大多數情況下,24小時交易的現貨市場并不具備預售價值;?例子包括黃金,原油等。對于股票甚至單一股票期貨,上市前時間明確定義為美國市場在特定時間交易。 了解公允價值 在談到期貨價格和主要現有指數時,交易者需要考慮的另一個因素是公允價值的概念。期貨價格大致基于交易者的看法,價格根據前月期貨合約的當前供需情況不斷波動。在美國股市正式關閉時段之后,期貨市場繼續交易,因此價格偏離官方收盤并不罕見。隨著市場收到新信息并相應調整消息,期貨價格繼續交易。 公允價值是一種復雜計算的概念,包括各種因素,如指數的最后收盤價,現行利率和前月合約到期的剩余時間。公允價值給出了差價的正確大小的近似值,并且在第二天的收盤價可用之前不會改變。 空氣價值是溢價,它計算期貨價值和現貨指數值之間的差異,并顯示市場是否處于均衡狀態。在技??術方面,公允價值或FV等于指數可獲得的利息或結轉成本減去當前期貨合約月份期間發生的相關股票股息。 公允價值的計算方法是: FV =指數值×[(1 +利率)^(((天數)/ 365)) – 1] – ((股息總和)/除數) 例如,如果標準普爾500指數昨天收于2100,而標準普爾500期貨收于2105,那么現金指數與期貨價格的差價或差價為+5。如果今天的公允價值計算值為+10,則意味著當前期貨合約結算價格比現貨指數的昨天收盤價高2110或10點。 因此,在上市前的時間里,如果標準普爾500指數期貨上漲至2110,則推斷市場的定價是公允價值。當期貨市場處于價值狀態時,它并不表示任何方向性偏見。但是,如果期貨市場的上市前交易價格高于公允價值2個點,則表明股票指數開盤較強,當期貨價格低于公允價值時,表明股市開放較弱。 期貨價格,指數收盤價和公允價值市場開放前的例子 售前報價如何有用? 事前市場和盤后價格實際上只是正常交易,人們會在正常交易時間內進行交易。唯一的區別是信息和流動性有限。上市前交易主要通過各種市場參與者進行,這些參與者通常少于在官方交易時間內看到的市場參與者數量。 在盤后和盤前交易時段缺乏流動性可能會導致價格受到大合約的影響,因為沒有足夠的參與者吸收大量訂單,這些合約通常會使市場上漲幾個點。 交易商和投資者通常使用上市前報價作為常規交易時間的領先指標。上市前定價可以讓我們看到主要股指在當天如何開盤。來自上市前的數據顯示了上市前的指數期貨的最后一次銷售和價格,結束于08:30 CT。 除了顯示股指將如何開啟之外,上市前報價不會對股指價格產生太大影響。在許多情況下,上市前和盤后交易也可能出現主要股指交易時段可能缺乏的高波動性。 標準普爾500指數與期貨定價比較 上圖顯示左側的官方標準普爾500指數數據和右側的E-mini S&P500期貨數據。你可以看到官方指數和期貨指數之間的差距很大,特別是11月9?日,即美國總統大選后的第二天。 右邊的期貨價格有一天的138.25點區間,而標準普爾500指數的區間只有44.8點。那么這里發生了什么? 期貨市場的開放時間遠遠超過標準普爾500指數股票指數只是對美國總統選舉的消息作出反應。因此,在期貨交易中價格觸及2028的一天低點,但到美國市場開盤時,價格交易完全不同。 上市前期貨交易是否定義了當天的范圍? 沒有理論證據表明在盤前交易時段形成的交易區間(高 – 低)具有直接影響或定義主要股票指數中當天的交易區間。市場是動態的,并不斷適應所發布的新信息。例如,有時候市場前交易可能只有3點或4點范圍,但在市場官方開放后,實際交易范圍可能會有所不同,更高或更低,具體取決于此時的市場信息。時間。例如,如果市場前交易基本平靜,并且官方交易時段以重要經濟數據為標志,那么你可以預期會出現更高的波動性,并且可以定義更大的交易區間。 另一方面,有許多日內期貨交易策略可用于在盤前交易時間內建立的交易范圍。 作為交易員,最大的挑戰是試圖弄清楚市場是否會有足夠的波動以進行盤中交易以及何時避免在低波動天數交易市場。交易區間突破是在潛在波動交易日交易的最明顯方法。 交易者還可以使用前一天的官方市場交易范圍,并在上市前交易中應用此信息。當價格突破前一天形成的官方交易區間時,最常見的是期貨合約的多頭或空頭。 根據前一天的范圍計算上市前交易行為 上圖給出了一個例子,其中交易范圍是從前一天的官方股票指數的高點和低點建立的。在第二天將這些價格應用于期貨市場,我們可以看到,在盤前市場時段,價格測試了前一天的官方低點,并從盤后和盤前交易區間突破高點。期貨市場隨后繼續在當天晚些時候創出新高。 類似的舉動也可能出現向下突破。 正如本文所述,上市前交易時間可以為交易者和其他市場參與者提供關于當天正式開市時的重要信息。較高的期貨盤前收盤價高于公允價值指向看漲開盤,而低于公允價值的盤前價格表明開盤走弱。在上市前時段形成的范圍和波動在很大程度上取決于可獲得的信息量。在上市前甚至是盤后交易市場中影響投資者情緒的事件通常可以看到平穩的交易時段或波動性顯著的交易。 然而,一旦官方指數開始并且在正常市場時段進行交易,交易范圍可能會有很大差異,特別是在關鍵市場信息發布期間,例如美國經濟發布 在季度收益發布期間,上市前交易也可能波動。由于大多數公司傾向于在上市前和盤后市場交易時段發布盈利報告,這可能會對這些時期的股指價格產生重大影響。 因此,總的來說,上市前交易區間不是一個準確的指標,它將定義當天的范圍,而是顯示市場是基于公允價值開放更強還是更弱。影響范圍的其他變量包括在盤前和盤后市場發布的信息以及在常規交易時間內發布的信息。 對于期貨交易者而言,上市前交易區間可與前一天的官方區間結合使用,以交易可能發生的波動突破。

    2018年12月5日 412 0 0
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