2019年股票面臨的三大風險

紐約(美國有線電視新聞網(CNN Business))在經歷了如此波動的2018年之后,預測2019年美國股市將會做些什么就像猜測一張紙將在暴風雨中降落的地方。

在2017年異常樂觀和平靜之后,很少看到今年的市場混亂。

2019年投資者有一些樂觀的理由:經濟仍然相對強勁。公司的基本面也看似強勁,與預期收益相比,股票被低估。然而,政治動蕩,不斷上升的保護主義,強硬的美聯儲以及收益和經濟增長放緩,最近使投資者的恐慌情緒低落。
這些擔憂導致市場在2018年以戲劇性的方式震蕩上漲(大部分)。那么2019年投資者面臨的風險是什么?

1:盈利增長放緩

股票市場對許多數據點做出反應,但企業收益是其中最重要的。如果公司增長,他們的股票通常會上漲。

華爾街分析師預計2019年的收益將遠遠低于2018年的收益。

企業利潤在2018年增長了23%,因為企業在今年年初因減稅而注入咖啡因。這種嗡嗡聲已經開始消退,相比之下,2019年的增長看起來并不那么熱門。

全年美元也在上漲。在美元指數上漲約5%,今年,捏為美國的跨國公司企業利潤。強勢美元使美國產品在國外變得更加昂貴,并可能抑制國際銷售。

CFRA研究投資策略師Lindsey Bell告訴CNN Business,她預計2019年的收益將增長7%。這與華爾街2019年利潤增長預測不到10%相當。

這很強大,但并不完全是投資者所興奮的事情。

不過,標準普爾500指數明年的預期市盈率僅為14.5倍,遠低于16倍市盈率的歷史平均水平。這就是為什么股票分析師認為市場應該卷土重來的原因之一。此外,股票普遍遭受重創,年度最佳板塊(醫療保健)僅上漲5%,而最差板塊(能源)下跌18.5%。最佳和最差行業之間的緊密區間遠低于平均水平 – 通常是次年股市的正面預兆。

CFRA研究公司首席投資策略師薩姆斯托瓦爾表示,“如果歷史重演,并且無法保證,那么今年的煤塊可能會變成一塊未曾預料到的寶石。”

但即使它們反彈,股市能否維持反彈?當然,Canaccord Genuity的分析師Tony Dwyer說。也許一時間。但即使股市反彈,他也懷疑熱情會持續多久。

2:全球經濟放緩

大多數經濟學家并未預測即將到來的經濟衰退。

僅這一點就有一些市場分析師質疑為什么近幾個月股市大幅下挫。

獨立顧問聯盟首席投資官克里斯?扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示,“一旦市場意識到經濟衰退并非迫在眉睫,它將再次觸底,并再次慢慢回升至歷史新高。”

但美國的經濟擴張是歷史上第二長的,正受到威脅。

受到一代人減稅和最低失業率的推動,美國經濟在2018年中期蓬勃發展,第二季度年增長率為4.2%,第三季度增長率為3.4%。但美聯儲認為,經濟擴張的步伐將在2019年放緩至2.3%。

經過幾十年的急劇擴張,中國經濟也在放緩。2018年的增長率將是自1990年以來最低的.2019年看起來更糟。英國脫歐可能會在2019年使英國崩潰。

對全球經濟放緩的擔憂將股市從9月底創下的歷史高位拖累。投資者擔心美聯儲2019年的計劃。如果加息太快,美聯儲可能會人為地放緩經濟甚至導致經濟衰退。通貨膨脹目前不是問題,因此如果中央銀行愿意,它有能力放慢加息步伐。
“如果美聯儲繼續忽視疲弱的通脹數據,并保持目前的預期路徑,那么可能會造成更大的災難,”德懷爾說。

相比之下,如果美聯儲表示將停止加息,Dwyer認為2019年股市可能會創出新高。

3:政治不穩定

華盛頓和英國的功能失調使投資者陷入困境。

沒有人知道如何制造英國退歐,除了它不好,無論采取何種形式 – 如果3月29日沒有達成交易就可能會帶來災難性的。

美國政府關閉可能對短期內的經濟影響不大,但它讓投資者擔心這種僵局可能預示著債務上限顯示迫在眉睫的壞消息。

美國立法者必須在明年通過法律,以便財政部可以繼續無限制地借款。如果他們失敗了,政府可以拖欠債務。當這種情況幾乎發生在2011年時,信用評級機構標準普爾(Standard and Poor’s)將美國評級下調至完美AAA級以下。另一次降級可能會使美國已經承受的巨額債務負擔更加昂貴。

貿易緊張局勢仍然籠罩著經濟和市場。如果中國未能滿足美國在各種經濟和政治問題上的要求,特朗普政府就有可能提高價值數十億美元的中國商品的關稅。美國公司支付這些關稅,并將成本轉嫁給消費者,消費者占美國國內生產總值的三分之二。

而特朗普繼續威脅要破壞他所任命的美聯儲主席,并沒有表現出減弱的跡象。投資者可能不會喜歡美聯儲主席杰羅姆鮑威爾的強硬政策,但他們渴望保持一致性,并且威脅要在美聯儲主席任期內取消他們可能會讓市場陷入混亂。

“隨著市場繼續擔心經濟衰退,與中國的貿易戰以及白宮不可預測和不利的政治決策的影響,我們將繼續看到波動,”Zaccarelli說。

來源:CNN

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