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  • 利好政策持續釋放 軍工板塊喜迎漲停潮

    上周剛被筆者點名的軍工板塊今天果然一片紅紅火火,沃爾核材、電科院、特發信息、航天長峰、天汽模等20多只個股集體漲停。在2019年的4個交易日中,軍工板塊已經收獲四連漲,累計上漲超過10%。而且,剛剛召開的中央軍委軍事工作會議強調,在新的起點上做好軍事斗爭準備工作,堅決完成黨和人民賦予的使命任務。隨著利好政策持續釋放,軍工板塊有望成為長期投資熱點。 軍工進入估值底部 目前,軍工板塊估值處于45—70倍之間。從板塊內具體分支來看,軍工央企上市公司整體PE為63倍,軍民融合上市公司的PE為48倍。另外,各個軍工板塊中,航天板塊仍然最低為28倍,船舶板塊的估值最高為127倍。雖然與其他板塊相比軍工估值偏高,但就軍工板塊自身來看,經過近三年的深度調整,軍工板塊估值已經跌至近五年低點,與 2013年相當,具備向上空間。 軍工行業變革加速 首先,軍品定價機制臨近,軍品定價規則已經通過批準,但細則還在制定過程中,樂觀估計將在2019年上半年落地。目前,軍方通過單一來源合同訂購總裝類公司的絕大多數軍品,嚴格執行成本加成定價和審價。軍品定價改革的直接效果是軍工企業潛在盈利能力的釋放,預計能夠使軍工企業凈利潤水平提高5%—10%,總裝類公司將明顯受益。 其次,2018年12月27日,國防科工局和中央軍委裝備發展部聯合印發了2018年版《武器裝備科研生產許可目錄》,再次大幅降低軍品市場準入門檻。2018年版《許可目錄》包括導彈武器與運載火箭等7大類共285項,在2015年版目錄的基礎上再次減少了62%。取消軍事電子一般整機裝備和電子元器件項目,取消武器裝備專用機電設備類、武器裝備專用材料及制品類和武器裝備重大工程管理類的許可。軍品市場準入門檻大幅降低,預計將會在2019年直接影響中上游軍工企業盈利水平,同時也給民營企業帶來市場機會,重塑市場格局。 建國70周年”閱兵行情” 根據歷次”逢十紀念”的經驗,建國70周年閱兵將是2019年最強的軍工投資主題。從歷次大閱兵年份,軍工行業指數的表現來看,在大閱兵前后軍工板塊均有明顯的累計超額收益率。 例如,2009年10月1日建國60周年大閱兵,前30個交易日軍工指數超額收益率達到18.5%,而且在閱兵之后得90個交易日累計超額收益率達到20%;2015年9月3日抗日戰爭勝利70周年閱兵,在受股災影響的疲軟的市場環境下,前28個交易日軍工指數超額收益率達到37.8%,而且在閱兵后的40個交易日內逐漸產生19.22%的超額收益率。在強軍目標明確、國際局勢不穩的情況下,我國軍費有望持續增長,軍工板塊將在頂層推動下迎來主題性行情。 投資機會 (1)航空航天 2019年1月3日,中國的嫦娥四號探測器自主著陸在月球背面,實現人類探測器首次月背軟著陸,開啟了人類月球探測新篇章,堪稱中國航天領域巨大里程碑。 我國在航空航天領域里可謂是進展神速,2018年12月7日我國成功發射沙特-5A/5B衛星并搭載發射了由民營企業研制的10顆小衛星;2018年12月27日,北斗衛星導航系統新聞發言人冉承其,在國務院新聞辦公室新聞發布會上宣布,北斗三號衛星系統已經完成了基本建設,并于2018年12月27日起開始提供全球服務,這意味著我國的北斗衛星定位系統正式邁向全球時代。不僅如此,截至2018年12月31日,中國以全年航天發射39次的成績,一舉超越美俄,首次獨占世界第一。 一系列重磅利好的提振下,沉寂已久的航天軍工板塊再度崛起,據統計數據發現,共有83只航天軍工概念股連漲天數達到3天及以上,部分個股連漲天數甚至達到5天。此外,從進入2019年的4個交易日來看,共有161只航天信息概念股實現不同程度的上漲,其中,鵬起科技、航天通信、特發信息、通光線纜、航天科技、航天長峰、太陽電纜等7只個股期間累計漲幅均在30%以上。 股票簡稱 公司概況 航天長峰 國內惟一能生產第三代紅外成像設備的企業 航天通信 導彈武器系統總裝唯一上市公司,是上市公司中唯一具有保軍能力的企業 航發科技 生產航空發動機零部件,公司產品包括葉片、機匣、環形件、燃燒部件等,其性能和質量完全達到了當今國際同類產品的水平 中航飛機 我國主要的大中型運輸機、轟炸機、特種飛機及民用渦槳支線飛機制造商,同時承擔了C919、ARJ21、AG600等國內外大中型民用飛機零部件供應 中國衛星 中國衛星第一股,A股唯一的衛星制造類上市公司 (2)國產航母 目前,我國首艘國產航母正在進行第四次海試,并且極有可能進行艦載機的起降測試,這是航母交付前的最后一環。此次海試之后,國產航母將會等待交付服役的指令。這艘國產航母2013年被證實開工建造,2017年4月26日正式下水,如果能夠在2019年入役,中國將成為二戰之后從研制一款新型航空母艦到服役用時最短的國家。 據估計,一艘航母的建造費用約為50億美元,加上航母戰斗群所屬的殲15艦載機、052D驅逐艦、潛艇和護衛艦,整個中國國產航母戰斗群需要120多億美元。一艘航母的建造周期一般需要5-7年才能服役,按照未來15年中國擁有6個航母戰斗群計算,每2-3年開建一艘航母,預計投入超過6000億人民幣,加上每年高昂的維護費用,累計投入的預算達到萬億級。 股票簡稱 公司概況 亞星錨鏈 世界錨鏈行業內最大的、專業化從事船用錨鏈和海洋系泊鏈的生產企業之一,是我國船用錨鏈和海洋平臺系泊鏈生產和出口基地 中國重工 產業鏈最完整的海洋工程裝備供應商和總承包商之一,參與軍艦設計與生產 瑞特股份 中國海軍指定的供應商,產品已應用到包括”遼寧艦”在內的各類艦船 中航光電 為航母及其艦載機等全面配套連接及相關產品 中船防務 主營造船業務,中國海軍龍頭股,生產軍艦

    2019年1月7日 652 0 0
  • 日本股市在2019年的第一個交易日暴跌

    (彭博社) – 由于蘋果公司的前景下滑以及來自美國和中國的疲弱經濟數據加劇了全球經濟增長的擔憂,日本股市在新年的第一個交易日受到沖擊。 藍籌日經225股票平均價格在東京早盤下跌超過3.5%。更廣泛的東證指數也大幅下挫,一群電子制造商的權重最大。在新年假期關閉當地市場四天后,日本周五恢復交易。Topix在2018年下跌了18%,是七年來最差的年度表現。 美國股市周四下跌,因ISM制造業數據疲弱引發經濟衰退擔憂,此前蘋果下調了收入預期,理由是iPhone在中國銷售疲軟。中國的工廠數量也在惡化,12月財新傳媒和IHS Markit采購經理人指數降至49.7,為2017年5月以來的最低水平。 瑞穗證券公司(Mizuho Securities Co.)駐東京投資信息主管Nobuhiko Kuramochi表示,“在美中貿易摩擦的背景下,對全球企業盈利的信心逐漸消退。” “蘋果公司的收益惡化將導致包括日本在內的供應商減產,同時也可能意味著降低成本壓力。” 蘋果供應商村田制作所(Murata Manufacturing Co.)股價下跌超過10%,是周五Topix的最大跌幅。日本顯示器公司,TDK公司和阿爾卑斯山懸崖公司均下跌至少4%。與中國相關的工廠自動化和消費品品牌,包括安川電機(Yaskawa Electric Corp.)和資生堂(Shiseido Co.),是日經225指數中跌幅最大的股票。 摘要 Topix -2.6%至1,454.68截至上午10:02在TokyoNikkei 225 -3.7%at 19,279.88Yen -0.1%at 107.78 per dollar后增長2.4%,超過Mon.-Thurs.Apple供應商:Murata Manufacturing -11%,Alps Alpine – 8.2%,TDK -7.8%,JDI -5.6%工廠自動化:Yaskawa -9.9%,Keyence -7.9%,SMC -6.7%消費品:資生堂-8.1%,Kose -7.7%,Pigeon -5.4%,Kao -4.1 %電力公司跑贏大市:東京電力+ 3.4%,關西電氣+ 3%

    2019年1月4日 599 0 0
  • 中國股市在壓力下開盤

    (RTTNews) – 中國股市連續兩個交易日走低,一路下跌近30個點或1.3個百分點。上證指數目前位于2,465點高位之下,預計周五將再次打開紅色。 對亞洲市場的全球預測大致為負面,蘋果的壞消息預計將對科技股造成沉重打擊。歐洲和美國市場堅定地處于虧損狀態,預計亞洲交易所也會效仿。 由于石油,金融和房地產股的上漲抵消了大盤的疲軟,周四SCI收盤時勉強走低。 當天,該指數在2,455.93和2,488.48之間交易后下跌0.93點或0.04%,收于2,464.36點。深證綜合指數下跌10.02點或0.80%,收報1,246.37。 其中,招商銀行上漲1.26%,中國銀行上漲0.28%,中國建設銀行上漲0.16%,中國人壽上漲1.05%,平安保險上漲0.91%,中石油上漲0.70%,中國石油化工(中國石油化工)中石化上漲0.60%,中國神華能源下跌0.45%,金地集團上漲1.06%,保利發展上漲1.62%,中國萬科上漲0.71%,中國工商銀行和中信證券未變。 華爾街的領先優勢是殘酷的,因為周四股市大幅低開并在整個交易日保持這種狀態。 道指下跌660.02點或2.83%至22,686.22點,納斯達克指數下跌202.43點或3.04%至6,463.50點,標準普爾指數下跌62.14點或2.48%至2,447.89點。 蘋果公司(AAPL)下調的指引導致華爾街早盤拋售,科技巨頭股價暴跌10%。較低的指引歸因于一些新興市場和中國經濟疲軟帶來的預期影響大于預期。 經濟新聞方面,供應管理協會指出12月美國制造業活動放緩幅度大于預期。此外,工資處理機構ADP報告稱,12月美國私營部門就業增長強于預期。 周四原油價格連續第四個交易日上漲,原因是希望石油輸出國組織(OPEC)石油產量的減少將減輕對市場供應過剩的擔憂。2月份原油期貨價格上漲0.55美元或1.2%至每桶47.09美元。 言歸正傳,中國將看到來自財新的12月服務業和綜合采購經理人指數的結果。11月,服務業采購經理人指數得分為53.8,綜合指數為51.9。

    2019年1月4日 489 0 0
  • 蘋果股價昨夜暴跌640億美元,拖累全球股市

    (彭博社) – 美國股市在工廠指數跌幅達到十年來最大跌幅之后暴跌,蘋果下調銷售前景,增加了對全球增長放緩的擔憂。國債上漲,日元走強。 標準普爾500指數的跌幅接近2%,道瓊斯工業平均指數下跌超過500點,10年期美國國債收益率跌至11個月以來的低點,因為上月美國制造業數據自2008年10月以來下跌幅度最大。制造商自2013年以來因中國經濟出現無法預料的經濟放緩而跌幅最大。布里斯托爾 – 邁爾斯施貴寶(Bristol-Myers Squibb)收購Celgene的出價以及12月私人招聘的強勁數據被看跌的投資者所震驚。 紐約MUFG聯合銀行(MUFG Union Bank)首席金融經濟學家克里斯?魯普基(Chris Rupkey)表示,“美國企業界對前景感到冷淡。” “在制造業調查結果公布后,這就是股市在新的賣盤和新的低點所說的話。” 以下是主要股票走勢: 蘋果暴跌10%。費城半導體指數中的所有30家芯片制造商均下跌,其中Qorvo,Skyworks和Broadcom的股價至少下跌4.5%。3M,Caterpillar和DowDuPont下跌至少3%。百時美施貴寶下跌了13%,而Celgene則跌至10月以來的最高點。達美降低收入預期后,航空公司股價暴跌。美國人減少了8%。 在貨幣市場,由于算法計劃在日本假期期間流動性稀薄時放大了劇烈波動,日元大幅上漲。彭博的美元指數下跌。 ISM工廠閱讀疲軟加劇了前一天中國和歐洲數據不佳所引發的焦慮情緒,引發人們對經濟衰退比以前認為的更大的擔憂。蘋果和臺達加入越來越多的公司,警告貿易戰和政治動蕩可能會對企業利潤造成壓力。與此同時,華盛頓的功能失調仍在繼續,領導人無法達成協議,以結束聯邦政府的部分關閉。 “蒂姆庫克和他的公司提到中國是公司前景低迷背后的原因似乎恰好觸及了交易員和投資者已經感到震驚的壓力點,”McKenna Macro的市場策略師Greg McKenna和三十年的外國人 – 交易市場資深人士在給客戶的一份報告中寫道。 以下是投資者可能在未來幾天關注的一些事件: 美國12月就業報告將于周五公布,美聯儲主席鮑威爾將于周五在美國經濟協會年會上與前任珍妮特耶倫和本伯南克進行面談。亞特蘭大聯儲主席Raphael Bostic參加了一個關于長期宏觀經濟表現的小組。 這些是市場的主要舉措: 股票 標準普爾500指數在紐約時間上午11點11分下跌了1.8%。納斯達克綜合指數下跌2.2%,道瓊斯工業平均指數下跌533點。Stoxx Europe 600指數下跌0.8%。德國DAX指數在一周內首次下挫后下挫1.4%。摩根士丹利資本國際新興市場指數下跌0.8%。日經225指數下跌0.3%。 貨幣 彭博美元現貨指數下跌0.4%。歐元兌美元上漲0.4%至1.1393美元。英鎊下跌0.1%至1.2596美元。日元兌美元匯率上漲1.1%至107.64美元,為8個多月以來的最高點。 債券 10年期國債收益率下跌4個基點至2.58%。兩年期國債收益率下跌4個基點至2.43%。德國10年期國債收益率下跌1個基點至0.15%。意大利10年期國債收益率攀升19個基點至2.88%。 商品 西德克薩斯中質原油下跌0.9%至每桶46.14美元。黃金期貨價格上漲0.4%至每盎司1,289.05美元,連續第六個交易日上漲近7個月以來的最高點。

    2019年1月4日 495 0 0
  • 花旗集團稱,投資者正式恐慌

    花旗集團(Citigroup)首席美國股票策略師托比亞斯?列夫科維奇(Tobias Levkovich)表示,股市投資者在2018年結束之后進入恐慌模式,這意味著它可能是買入股票的好時機。 Levkovich表示,在上個月股價大幅下跌后,花旗集團的恐慌/幸福感模式出現恐慌。Levkovich周一在給客戶的一份報告中表示,這表明“賺錢的概率很高(平均18%的上升趨勢看出12個月)”。 花旗恐慌/幸福感模型 資料來源:花旗集團 該模型考慮了時事通訊情緒,保證金債務和期權活動等因素,在預測回調和飆升方面有著良好的記錄。在2000年互聯網泡沫破滅之前,它在1999年達到了“興奮”水平。在大選后的大漲之前,它在2016年也陷入了“恐慌”水平。該模型也將在2017年結束時達到興奮程度。 在標準普爾500指數發布以來的最大單年降幅自2008年以來,去年,滑6.2%。該指數也創下自2009年2月以來的最差月度表現以及自1931年以來的最大12月跌幅。 由于華爾街對全球經濟放緩的可能性,美聯儲潛在的貨幣政策錯誤以及中美之間正在進行的貿易談判造成壓力,股價下挫 這種下降導致列夫科維奇將標準普爾500指數的2019年目標從3,100降至2,850。萊維科維奇表示,“丑陋可能是一個善意的詞,用于描述股市交易的最后一個月,’買家罷工’顯而易見。” 但他表示,“估值現在表明有16%的上行機會,市場情緒已經陷入恐慌。” “在這個階段,我們預計機會與我們的關鍵情緒指標意味著標準普爾500指數在12個月內上漲的可能性超過97%。”

    2019年1月3日 455 0 0
  • 黃金因全球經濟增長擔憂而上漲,亞洲股市下跌

    由于亞洲股市下跌以及對全球經濟大幅放緩的擔憂推動對更安全投資的需求,周四黃金價格小幅上漲。 格林威治時間0107,現貨黃金上漲約0.2%至每盎司1,286.62美元,此前曾觸及自6月15日以來的最高點1290.09美元。 美國黃金期貨價格上漲0.4%至每盎司1,288.80美元。 追蹤美元兌一攬子主要貨幣的美元指數徘徊在前一交易日觸及的一周高點。 繼蘋果公司削減其最新季度收入預期之后,亞洲股市下跌,美國股指期貨大幅下挫,部分原因是中國經濟增長放緩,加劇了對全球經濟陷入困境的擔憂。 美國國會領導人與總統唐納德特朗普周三舉行的一次會談沒有達成任何協議,以結束部分政府關閉,現在是第12天,因為總統堅持要求為邊界墻提供50億美元的資金。 眾議院共和黨領袖凱文麥卡錫周三表示,特朗普已要求領導人于周五返回白宮,進行旨在結束部分政府關閉的會談。 特朗普周三表示,他收到了朝鮮領導人金正恩的一封“偉大”信件,并可能在不久的將來再次與他會面,作為說服他放棄核武器的努力的一部分。 英國商會周四表示,英國主導服務業的企業報告稱,2018年最后三個月兩年內銷售增長最慢,這是英國退歐前經濟放緩的又一跡象。 世界上最大的黃金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust表示,其周三的持股量從周一的787.67噸上漲0.97%至795.31噸。

    2019年1月3日 446 0 0
  • 分析師認為2019年股市或迎強勁反彈

    股市技術分析師指出,2018年對股市來說是可怕的,但是這樣的年份通常會在明年強勁反彈。 在標準普爾500指數在2018年下跌了6.2%,缺口自金融危機以來的最大單年降幅。2008年,大盤指數暴跌38%。 去年的下跌是因為投資者正在努力應對美聯儲收緊的貨幣政策,擔心可能出現經濟放緩以及對正在進行的美中貿易談判的擔憂。這也是波動性的一年。標準普爾500指數在2018年創下歷史新高,但也在收盤時跌入熊市區域。 Instinet的執行董事Frank Cappelleri周三在一份報告中表示,年度下滑并不罕見。事實上,它們發生在自1927年以來的大約三分之一的時間里。“然而,在過去的92年里,只有四個時期連續出現年度虧損。” Cappelleri指出,標準普爾500指數連續四年下跌的時間僅為以下幾個時期內的四次: 1929-1932 1939-1941 1973-1974 2000-2003 “對于長期投資者來說,這是值得記住的,”Cappelleri說。“隨著時間的推移,風險回報率[得到回報]。但是,正如2018年向我們展示的那樣,風險部分確實存在并且可能會受到嚴重損害。” Piper Jaffray的首席市場技術人員克雷格·約翰遜(Craig Johnson)也表示,最近兩次年度跌幅與去年6.2%的下跌相似,明年將大幅上漲。 他說,在1954年,標準普爾500指數在1953年下跌6.6%之后飆升了45%。在去年下滑6.56%之后,該指數在1991年也上漲了26.3%。 “去年令人失望的股票市場的一線希望是,負面回報在過去的一年中不會延續到歷史性水平,”約翰遜周三在一份報告中表示。他還表示,“大盤的技術形態在過去一周有所改善。標準普爾500指數已在2,350點附近反彈。” 可以肯定的是,2018年困擾投資者的一些擔憂已經延續到了新的一年。中國和美國仍在努力在貿易方面取得進展。諸如世界不同地區的采購經理人指數等前瞻性指標指向前進的經濟活動放緩。還有人擔心,企業盈利增長可能會在2018年飆升后放緩。 MKM Partners首席經濟學家兼市場策略師Michael Darda表示,“雖然我們面前存在多種風險,但我們最近一直在爭論一種長期風險的投資立場。” “盡管我們預計從今年的高點不會出現令人印象深刻的股票回報,但我們確實預計2018年的低點會有強勁的漲幅,”Darda補充道。“從明年的2018年低點來看,歷史將表明22%的漲幅(假設不是1930年或2008年的27%)。”

    2019年1月3日 463 0 0
  • 2019年股票面臨的三大風險

    紐約(美國有線電視新聞網(CNN Business))在經歷了如此波動的2018年之后,預測2019年美國股市將會做些什么就像猜測一張紙將在暴風雨中降落的地方。 在2017年異常樂觀和平靜之后,很少看到今年的市場混亂。 2019年投資者有一些樂觀的理由:經濟仍然相對強勁。公司的基本面也看似強勁,與預期收益相比,股票被低估。然而,政治動蕩,不斷上升的保護主義,強硬的美聯儲以及收益和經濟增長放緩,最近使投資者的恐慌情緒低落。 這些擔憂導致市場在2018年以戲劇性的方式震蕩上漲(大部分)。那么2019年投資者面臨的風險是什么? 1:盈利增長放緩 股票市場對許多數據點做出反應,但企業收益是其中最重要的。如果公司增長,他們的股票通常會上漲。 華爾街分析師預計2019年的收益將遠遠低于2018年的收益。 企業利潤在2018年增長了23%,因為企業在今年年初因減稅而注入咖啡因。這種嗡嗡聲已經開始消退,相比之下,2019年的增長看起來并不那么熱門。 全年美元也在上漲。在美元指數上漲約5%,今年,捏為美國的跨國公司企業利潤。強勢美元使美國產品在國外變得更加昂貴,并可能抑制國際銷售。 CFRA研究投資策略師Lindsey Bell告訴CNN Business,她預計2019年的收益將增長7%。這與華爾街2019年利潤增長預測不到10%相當。 這很強大,但并不完全是投資者所興奮的事情。 不過,標準普爾500指數明年的預期市盈率僅為14.5倍,遠低于16倍市盈率的歷史平均水平。這就是為什么股票分析師認為市場應該卷土重來的原因之一。此外,股票普遍遭受重創,年度最佳板塊(醫療保健)僅上漲5%,而最差板塊(能源)下跌18.5%。最佳和最差行業之間的緊密區間遠低于平均水平 – 通常是次年股市的正面預兆。 CFRA研究公司首席投資策略師薩姆斯托瓦爾表示,“如果歷史重演,并且無法保證,那么今年的煤塊可能會變成一塊未曾預料到的寶石。” 但即使它們反彈,股市能否維持反彈?當然,Canaccord Genuity的分析師Tony Dwyer說。也許一時間。但即使股市反彈,他也懷疑熱情會持續多久。 2:全球經濟放緩 大多數經濟學家并未預測即將到來的經濟衰退。 僅這一點就有一些市場分析師質疑為什么近幾個月股市大幅下挫。 獨立顧問聯盟首席投資官克里斯?扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示,“一旦市場意識到經濟衰退并非迫在眉睫,它將再次觸底,并再次慢慢回升至歷史新高。” 但美國的經濟擴張是歷史上第二長的,正受到威脅。 受到一代人減稅和最低失業率的推動,美國經濟在2018年中期蓬勃發展,第二季度年增長率為4.2%,第三季度增長率為3.4%。但美聯儲認為,經濟擴張的步伐將在2019年放緩至2.3%。 經過幾十年的急劇擴張,中國經濟也在放緩。2018年的增長率將是自1990年以來最低的.2019年看起來更糟。英國脫歐可能會在2019年使英國崩潰。 對全球經濟放緩的擔憂將股市從9月底創下的歷史高位拖累。投資者擔心美聯儲2019年的計劃。如果加息太快,美聯儲可能會人為地放緩經濟甚至導致經濟衰退。通貨膨脹目前不是問題,因此如果中央銀行愿意,它有能力放慢加息步伐。 “如果美聯儲繼續忽視疲弱的通脹數據,并保持目前的預期路徑,那么可能會造成更大的災難,”德懷爾說。 相比之下,如果美聯儲表示將停止加息,Dwyer認為2019年股市可能會創出新高。 3:政治不穩定 華盛頓和英國的功能失調使投資者陷入困境。 沒有人知道如何制造英國退歐,除了它不好,無論采取何種形式 – 如果3月29日沒有達成交易就可能會帶來災難性的。 美國政府關閉可能對短期內的經濟影響不大,但它讓投資者擔心這種僵局可能預示著債務上限顯示迫在眉睫的壞消息。 美國立法者必須在明年通過法律,以便財政部可以繼續無限制地借款。如果他們失敗了,政府可以拖欠債務。當這種情況幾乎發生在2011年時,信用評級機構標準普爾(Standard and Poor’s)將美國評級下調至完美AAA級以下。另一次降級可能會使美國已經承受的巨額債務負擔更加昂貴。 貿易緊張局勢仍然籠罩著經濟和市場。如果中國未能滿足美國在各種經濟和政治問題上的要求,特朗普政府就有可能提高價值數十億美元的中國商品的關稅。美國公司支付這些關稅,并將成本轉嫁給消費者,消費者占美國國內生產總值的三分之二。 而特朗普繼續威脅要破壞他所任命的美聯儲主席,并沒有表現出減弱的跡象。投資者可能不會喜歡美聯儲主席杰羅姆鮑威爾的強硬政策,但他們渴望保持一致性,并且威脅要在美聯儲主席任期內取消他們可能會讓市場陷入混亂。 “隨著市場繼續擔心經濟衰退,與中國的貿易戰以及白宮不可預測和不利的政治決策的影響,我們將繼續看到波動,”Zaccarelli說。 來源:CNN

    2019年1月2日 585 0 0
  • 亞洲從美國股票期貨的新年漲幅中獲益

    亞洲股市在新年的第一個交易日小幅走高,因為美國股指期貨的早期漲幅表明風險偏好有所改善。 摩根士丹利資本國際(MSCI)在日本以外最廣泛的亞太股市指數小幅上漲0.14%,標準普爾500指數的E-Mini期貨上漲0.5%,納斯達克指數期貨上漲0.7%。日本的日經指數因假期休市 華爾街受益于中美貿易僵局中最微小的進展,但細節仍然顯著缺乏。 在唐納德·特朗普總統邀請共和黨和民主黨國會領導人參加邊境安全簡報會后,美國政府關閉取得了一些進展。 然而,目前尚不清楚誰將參加周三晚些時候舉行的會議,或者是否會討論協議。 同樣迫在眉睫的是周四美國制造業密切關注的調查,隨后是周五的12月非農就業報告。 美國聯邦儲備委員會主席杰羅姆·鮑威爾將于周五參加與前美聯儲主席珍妮特耶倫和本伯南克的聯合討論時,有機會評論經濟前景。 雖然美聯儲仍在預測今年兩次或更多次加息,但投資者更關注減緩全球經濟增長以及油價下滑導致的通貨緊縮脈搏。 聯邦基金期貨幾乎已經預測今年的任何加息,現在意味著到2020年中期將減少25個基點。 美國國債市場也認為美聯儲已經完成并且已經塵埃落定。兩年期紙張的收益率從11月的2.977%的峰值下跌至僅略高于現金利率的2.49%。 10年期國債收益率跌至去年2月以來的最低點2.69%,主要圖表水平看漲至2.717%。 兩年期和10年期國債收益率之間的差距已經縮小到自2007年以來的最低水平,這是過去經濟衰退的預示。 “顯而易見的是,推動風險資產走高的全球同步增長故事已經結束了當前的運行,”華僑銀行的財政部團隊在一份報告中寫道。 “不可避免的收益率曲線趨于平緩,現在,美國收益率曲線部分反轉,為進一步的政策正常化提供了冷水。” 收益率的急劇下降一直是美元的逆風。在一籃子貨幣的情況下,它一直停留在06.108,連續兩周下跌。 歐元兌美元堅挺在1.1462美元,準備再次觸及阻力位1.1485 / 1500美元區域,該區域自10月底以來一直持有。 美元兌日元匯率最后交易于109.56,接近去年6月以來的最低點。 美元的回落和美國不再加息的可能性對黃金來說是一個福音。這種貴金屬價格為每盎司1,281.41美元,接近六個月的高點。 在2018年的懲罰之后,油價開始暫時反彈。美國西德克薩斯中質原油(WTI)期貨去年下跌近25%,而布倫特原油下挫19.5%。 周三,美國原油期貨價格上漲48美分至每桶45.89美元,而布倫特原油期貨尚未上漲。 資料來源:路透社

    2019年1月2日 478 0 0
  • 2019年將是股市將迎來什么樣的變化

    對于股市和金融資產來說,2018年是最糟糕的一年。標準普爾500指數下跌,大多數上市公司都在全球熊市。換句話說,他們的股票從峰值下跌了20%或更多。全球盈利增長仍然是積極的,但增長放緩和利率上升的結合使得資產價格變得不那么寬松。 只有美元現金相對于波動率才有高回報。 標準普爾500指數是全球最受關注的股票基準,包含美國500家最大的上市公司,預計2019年盈利將增長約9%。 股票價格是回溯到現在的未來現金流量的函數。換句話說,你為一系列未來現金流量支付支付一筆款項。 什么是現金流? 它們是公司在考慮了尚未在損益表中計入費用的任何凈支出后獲得的收益。 貼現率是預期的投資回報率。如果收益增長快于貼現率上升,那么股票可能會上漲。如果情況恰恰相反(收益增長慢于貼現率增長),股市將會下跌。即使收益下降,只要利率的下降足以抵消收益的下降,股票的價值就會增加。(這是2015年第一季度至2016年第三季度在美國發生的情況。) 因此,如果利率根本沒有變動,收益確實會達到9%左右,那么預計股價將在9%左右。 費率可能在哪里? 收益往往不如利率波動。因此,確定哪些利率將會更有助于確定資產市場可能會做什么。 什么影響利率?信貸供求 – 例如貸款,債券,貨幣市場工具和其他信貸產品(如資產支持證券,杠桿貸款)。 必須發行大量債券,因為美國的赤字會隨著時間的推移而增加,并且很可能會出現買家短缺的情況,這意味著信貸成本有望繼續上升,而且通過現值貼現效應。(如上所述,資產只是未來現金流量的現值。) 外國央行的儲備增長持平,這些實體的美國國債配置接近最大化。商業銀行的儲備增長基本持平,流動資產方式不需要太多,以滿足監管要求,因此也沒有太多的購買支持。美聯儲在解除資產負債表時是賣方。歐洲央行不再是歐盟債務的凈買方(債券購買者也將短缺)。零售業可能通過債券資金流入吸收5000億美元,而養老基金和保險公司估計將吸收5500億至7000億美元。但即使是在這些范圍估計的最高端,也存在不足之處。 這意味著更低的價格和更高的產量。 美聯儲在2019年加息一次(他們為超額準備金支付的利率上調了20個基點),只有10個基點的緊縮價格在2至3年的曲線中定價。除此之外的任何事情都會拖累金融資產。 收益率曲線中的每個25個基點的平行移動具有推動美國股票估值下跌4.8%,使一切平等的效果。 展望一年,美國經濟增長率約為2.5%,CPI通脹率略高于2%,WTI原油價格為53?美元,美元價格相對于發達市場貨幣下跌2%。 股票定價僅為你提供超過2年期國債的額外3.7%的收益率,這是你不必擔心實質性價格風險的資產。這意味著股票不會為很多額外的價格風險提供額外的收益。因此,從獎勵到風險的角度看,這些看起來很糟糕?(標普500指數中的2,870點將額外收益率設為3%,維持利率不變。) 貨幣政策拖累了債券的拋售(可能更多的加息)。財政政策很快將通過出售美國國債來為美國財政赤字提供資金。財政刺激 – 通過2017年11月2日通過的減稅和支出法案 – 將通過并拖累美國2020年和2021年的經濟增長,盡管它在2019年增加了約0.35%至0.40%的美國GDP增長。 結論 通過這個鏡頭,你可能不會發現絕大多數金融資產非常具有吸引力。預計9%的股票盈利增長可能會在一定程度上被債券發行量和缺乏可用買家所抵消。如果中央銀行放松(例如,美聯儲降低其資產負債表中出售資產的比率),這將有助于緩解信貸的供求問題,并轉移到股票市場。但這將代表目前立場的逆轉。 但這將提供2019年的市場前景,其中人們可能對股票大致保持中立,并縮短美國和歐盟的信貸范圍。盡管如此,2019年的經濟衰退風險仍然很低,因為從資產,收入和新借款中償還債務的能力足以滿足即將到來的償債義務。

    2019年1月1日 516 0 0
  • 英國脫歐將如何影響交易者和股市投資者

    2016年英國脫歐公投在全球范圍內引發了沖擊波,并可能對包括股市在內的全球經濟產生重大影響。英國決定離開歐盟的直接結果是金融不穩定,自投票以來的幾個月里一直持續,但英國離境的過程即將結束。到明年春天,英國退歐將成為現實,交易員和股市投資者將會對此表示關注。 那么,對交易者有什么影響呢?對此有很多不同的看法,您可以在任何領先的在線交易論壇上了解有關英國脫歐影響的最新思路。但一些更悲觀的預測可能是沒有根據的。雖然英國脫歐將對與歐洲進行貿易的一些英國公司產生重大影響,但對于交易商而言,前景比您想象的要穩定得多。 無論是否在歐盟,英國將繼續提供穩定的商業和金融環境。英國金融市場的監管標準和法律框架是世界上最強大的監管標準和法律框架,為投資者提供了極好的保護。例如,有許多法規管理公司在涉及一系列金融交易(包括收購)時的運營方式。 倫敦證券交易所(LSE)嚴格的上市要求使其成為全球最受歡迎的股票市場之一。各種跨國公司已經選擇在英國上市,而且在英國退歐后這種情況不太可能改變。情況可能也是如此,在歐盟的監管限制之外,倫敦證券交易所可能能夠為主要公司提供更具吸引力的選擇。對于在倫敦證券交易所交易的美國交易員來說,沒有理由擔心英國退歐會削弱該市場的吸引力。 當然,由于失去了進入單一市場的機會,一些英國股票可能會面臨動蕩,這似乎是英國脫歐不可避免的一部分。但是,從歐洲貿易中獲取大部分利潤的英國公司的比例相對較小。美國投資者也應該意識到,倫敦證券交易所上市的英國公司并不代表整體經濟。例如,英國汽車行業可能會受到英國脫歐的嚴重影響,但倫敦證券交易所沒有上市汽車制造商。石油,采礦和制藥等主要行業對歐盟的影響很小。 英國脫歐將對英國經濟產生重大影響,美國貿易商應謹慎監測經濟指標。通過單一市場大量交易的英國公司的股價也將受到影響。但英國強大的監管環境及其作為全球最重要金融中心之一的全球公認聲譽將繼續存在,這對于在英國市場交易的交易商來說是個好消息。

    2018年12月28日 619 0 0
  • 美國股市占全球股市市值比例的40%

    面是根據彭博指數看每個國家在世界股市總市值中的百分比。(我們僅在表中列出了按市值計算的35個最大國家。) 對于每個國家,我們顯示其目前在世界市場上的百分比,它在2016年選舉日,以及它在十年前的位置。 值得注意的是,美國最近剛剛超過自2005年以來的40%水平。目前,美國股市占全球股票市值的40.01%。鑒于近期美元走強,美國股市上漲以及大多數國際股市下跌,這一數據處于多年高點并不奇怪。 隨著美國在世界市值上的份額上升,中國的份額受到了最大的打擊。在2016年選舉日,美國占全球市值的36.53%,而中國占10.21%。自選舉日以來,美國已經上漲了3.48個百分點,而中國則下跌了2.7個百分點。 中國的跌幅實際上已經落后于排在日本的第三位,日本目前占世界股市上限的7.59%。 美國,日本和中國的背后是香港(6.51%),英國(4.49%),法國(3.23%),德國(2.91%)和印度(2.83%)。

    2018年12月28日 559 0 0
  • 股市動蕩刺激了黃金需求,金價觸及6個月高位

    新加坡(彭博) – 由于全球股市動蕩,美國政府部分停產以及對明年前景的擔憂刺激需求,金價在六個月內升至最高水平,金價正在上漲至2018年底。 金價在周三(12月26日)亞洲早盤上漲,然后趨于平穩,隨著金屬價格自2017年8月以來最大單月漲幅。貨幣經理對半年來的價格最看漲。 在周一美國股市暴跌以及圣誕節亞洲股市下挫之后,該金屬被證明是全球股市全球股市遭遇拋售的受益者。在華盛頓出現功能失調的進一步跡象之后,投資者正在擺脫風險,其中包括美國總統唐納德特朗普與美聯儲的攤牌,預算陷入僵局以及國防部長詹姆斯馬蒂斯辭職的多余問題。 “總體而言,黃金的最新舉措應該是對投資者的一個明確提醒,任何形式的黃金應該是任何長期投資策略的重要組成部分,因為當市場動蕩時,黃金已經證明其重要性,”Stephen Innes表示。 ,Oanda Corp.亞太區交易主管 根據Bloomberg的通用定價,現貨金價上漲0.2%至每盎司1271.36美元,為6月以來的最高水平,然后在新加坡上午9點22分交易價格為1,268.13美元。這個月它上漲了3.9%。 由于股價下跌,黃金支持的交易所交易基金持有量增加,投資者對2019年美國加息減少的預期定價。他們在12月25日達到2,187.2噸,自10月中旬以來上漲超過100噸。 華泰期貨有限公司的徐文宇表示,“今年圣誕節期間,美國股市大幅波動,日經指數陷入技術熊市。” “美國政府的關閉加劇了市場的擔憂。” 在特朗普拒絕簽署一項不包括南邊境隔離墻資金的支出法案之后,星期六,15個聯邦部門中的9個和其他幾十個機構關閉。國會已離開華盛頓,直到12月27日,推遲談判以結束關閉。

    2018年12月28日 395 0 0
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