債券基礎:收益率與價格的關系

債券可以幫助你的投資組合多樣化,但它們不是無風險的。了解債券如何運作以及如何讓債券為你服務。

發行新債券時,其支付的利率稱為票面利率,即固定年度付款,以面值的百分比表示。例如,5%的息票債券每1000美元的面值支付每年50美元的利息,6%的優惠券債券支付60美元等等。這就是發行人將為債券的生命付出的代價 – 不多也不少。

但它可能會或可能不會是你從該問題中獲得的收益,并且理解為什么是釋放債券實際潛力的關鍵。

以6%的優惠券利率購買新債券,這意味著每1000美元的面值每年支付60美元。如果債券發行后利率上升至7%會怎樣?新債券必須支付7%的票面利率或沒有人會購買它們。出于同樣的原因,只有當你以對買方產生7%收益的價格出售時,你才能出售6%的債券。因此,你可以賣出的價格是60美元代表7%的價格,即857.14美元。因此,如果你賣掉,你將損失142.86美元。即使你不賣,你也會遭受損失,因為你現在的債券價值比你支付的價格低142.86美元。它以折扣價出售。

但如果利率下降怎么辦?當你持有6%的債券時,說利率下降到5%。新債券只需支付5%,你可以出售舊債券,無論60美元代表5%的債券。因為60美元是1,200美元的5%,當利率為5%時出售6%的債券將產生200美元的資本收益。200美元被稱為溢價

實際價格也受到債券到期前剩余時間的長短以及調用該問題的可能性的影響。但基本原則是相同的,關于你持有的債券的市場價值與當前利率的變化之間的關系,最重要的是要記住:隨著利率上升,債券價格下跌;?隨著利率下降,債券價格上漲。債券到期日或通知日期越遠,其價格趨于波動越大。

產量品種

由于這種關系,投資者的實際收益率在很大程度上取決于購買債券當天的利率,因此債券市場的詞匯需要不止一個收益率定義。

如上所述,優惠券收益率是以債券面值的百分比表示的年度付款。

當前收益率是以債券當前市場價格的百分比計算的年度利息支付。以900美元的價格出售的5%息票債券的當前收益率為5.6%,這可以通過將每年50美元的利息除以900美元的市場價格并將結果乘以100來計算。

測驗:測試你的投資智商

到期收益率包括當前收益率和你持有債券到期日時可以預期的資本收益或損失。如果你支付900美元購買面值為1000美元的5%優惠券,自購買之日起五年內到期,你不僅可以獲得每年50美元的利息,還可以在債券發行人還清本金時再獲得100美元。出于同樣的原因,如果你以1,100美元購買該債券,代表100美元的保費,你將在到期時損失100美元。到期收益率可以極大地影響投資結果。

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