如何計算投資資本的回報率

在對企業進行投資時,無論是作為小公司的負責人還是作為國際公司的股東,投資者都希望能夠量化其投資的年度回報,看看他們是否需要將其資金轉移到其他地方。 – 執行機會。

投資資本回報率(ROIC)是一種盈利能力或績效比率,用于衡量企業投資者在投入資本上的收益。當用于財務分析時,投資資本回報率也提供了有用的估值指標。

股市平均回報率

例如,在調整通貨膨脹和股息支付后,股票市場在過去100年中平均每年回報率約為7%。

作為基準,如果你在通貨膨脹后持續獲得5%至7%的回報率,那并不是壞事。另一方面,如果您的投資回報率幾乎不會超過通貨膨脹率甚至低于通貨膨脹率,那么您的回報就會落入不太令人滿意的類別。

投資資本回報計算

要計算公司的ROIC,請將公司的凈營業利潤除以稅后營業資本。但是,您不會在公司的財務報表中找到此等式的分子和分母。你需要先計算它們。

要計算分子,稅后凈營業利潤(NOPAT),請從損益表開始。您將看到收入,費用以及它們之間的差異,通常標記為營業收入。對于這個數字,加上折舊和攤銷的任何費用,以得出公司的利息和稅前利潤(EBIT)。

通過將該數字乘以(1稅率)來實現對EBIT的稅收,以達到NOPAT。如果需要,您還可以省略稅收影響并使用EBIT作為分子。

ROIC公式的分母是營運資金。該公司的資產負債表顯示了構成公司資本的所有賬戶。一般而言,營運資金包括應付票據和長期債券形式的債務,以普通股和優先股的形式存在股權。

為簡單起見,以下示例假設一個簡單的資產負債表,其中只有長期債務(應付票據)和普通股票權益賬戶。

通過將公司的平均債務相關負債與其平均股東權益相加來計算運營資本(分母)。不包括無息擔保,如預付保險或未實現收入。計算分子和分母如下:

  • 分子:NOPAT =營業收入*(1 – 稅率)
  • 分母:營運資本=平均債務負債+平均股東權益

將這些輸入插入ROIC公式以解決投資資本回報率的公式:

ROIC = NOPAT /營運資金

解釋ROIC

公司的ROIC提供了衡量績效的指標,表明每運營一美元可產生多少回報。如果公司的ROIC大于其加權平均資本成本(WACC),則企業通過最大化其債務和股權資本的使用來增加價值。

雖然計算公司的加權平均資本成本(WACC)并不困難,但它確實需要收集幾個數據來執行計算。相反,您可以通過任何主要經紀公司輕松找到上市公司的WACC,包括大多數在線經紀公司。

獲得某個公司的WACC后,您可以將其用作決策工具。例如,假設一家公司的ROIC為15%,WACC為8%。這意味著該公司向其投資者返還7%的凈值。

根據整體經濟環境,這可能是好的,也可能是壞的; 它可能在中間的某個地方。另一方面,如果該公司的ROIC為8%,WACC為9%,那么它的投資資本并沒有最大化,而且你最好不要購買該公司的股票。

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