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  • 置頂 炒股之前,你需要了解的一些重要知識

    在投資之前,了解關鍵事實,術語和其他重要信息是有幫助的。通過股票怎么玩的這個股票交易指南,了解你應該了解的股票。 主要比率 某些比率可以成為分析和比較公司的有用工具。財務比率提供了量化公司運營成功和財務狀況的方法。估值比率有助于投資者衡量股票的定價程度。給定公司的比率本身并不多,但與公司的歷史比率和同行業中可比公司的比率相比,它們非常具有啟發性。 資產回報率(ROA) 指示公司相對于其總資產的盈利程度。ROA提供了一個關于管理層如何利用其資產產生收益的想法。通過將公司的年收入除以總資產來計算,ROA顯示為百分比。有時這被稱為“投資回報率”。 股本回報率(ROE) 衡量公司盈利能力的指標,揭示公司利用股東投資所產生的利潤。它的計算方法是將公司的凈收入除以股東權益。ROE可用于比較公司的盈利能力與同行業其他公司的盈利能力。 價格/收益(P / E)比率 按每股價格除以每股收益計算。這可能是使用最廣泛的估值比率。它將公司的股票價格與最近或未來的每股收益水平進行比較。在查看股票的市盈率倍數時,投資者應將其與過去同一股票估值的市盈率范圍進行比較,并與其他類似公司股票的市盈率進行比較。應根據各種因素評估市盈率,包括預期未來收益的變化率。 流動比率 流動資產(相對流動和/或可能在下一年內變為現金)和流動負債(一年內到期的到期資產)之間的關系。這個比例對于有經濟困難的公司尤其重要。對于許多工業公司而言,流動資產至少是流動負債的1.5倍的比率表明能夠履行短期債務。顯著低于該數額的比率可能預示著即將到來的現金緊縮。但是,不同行業的可行基準可能存在顯著差異。 長期債務占總資本 從資產負債表中獲得,該比率用于估算公司的財務實力。它的計算方法是將長期債務除以總資本。(總資本等于股東權益加上長期債務;通常這種分析是以債務權益比率來進行的。)“清潔”的資產負債表幾乎沒有債務。以50%的債務(債務與權益比率為1:1)或更高的資本化的公司可能會被過度杠桿化;?大額利息支付可能會限制未來收益的增長,并限制可用于維護或擴張的融資。這個概念類似于查看房主抵押貸款相對于房屋價值的規模。然而,對于公用事業公司這樣的公司來說,很大一部分債務或財務杠桿, 價格預訂比率 按每股價格除以每股賬面價值計算。該估值比率揭示了股票市場對公司資產設定的價值。與其他比率一樣,如果沒有進一步的信息,價格與賬面比率可能會產生誤導。例如,如果公司的資產在賬面上遠遠低于其實際當前價值而另一家公司的資產被夸大,那么兩家公司的價格與賬面比率的比較將會被扭曲。 普通股和優先股 有兩種主要類型的股票:普通股票和首選股票。普通股通常賦予所有者在股東大會上投票的權利,并獲得公司宣布的股息。優先股通常沒有投票權,但對資產和收益的要求高于普通股。例如,優先股的所有者在普通股東之前獲得股息,并且在公司破產并被清算時具有優先權。 優先股主要由機構和公司擁有,因為稅法中的條款允許他們從優先股獲得的股息在很大程度上免稅。相比之下,個人投資者收到的優先股股息是完全應納稅的。由于大多數優先股的需求來自稅收優惠的購買者,他們獲得更高的稅后收益率,這種股票通常不如個人的其他形式的投資吸引力。 股息和股息收益率 如前一節所述,股息是公司向股東支付的收益的一部分。請注意,如果股票是在除息日期或之后(股票交易沒有股息的第一天)購買的,那么你將無權獲得此股息支付。 要計算股票的股息收益率,請將年度股息金額除以當前每股價格。例如,如果股票的定價為每股10美元,年度股息為每股0.50美元,則股息收益率為0.50美元/10.00美元,即5%。

    2018年12月19日 668 0 0
  • 置頂 初學者交易股票的10個步驟

    股票入門初學者交易股票應以保守穩健為主,應該遵循以下策略: 在獲得成熟優勢之前不要進行交易:?即使在編寫交易計劃之前,你也需要確保你所查看的系統具有優勢。沒有理由交易一個隨時間虧損的系統。系統必須在X時間內獲得積極的結果。通過自動(編程)或手動進行回測,但要記住要嚴格,并在后測中記錄每個信號。如果你沒有正確地做,你只是在欺騙自己。僅僅將Stochastic繪制在你的圖表上然后相信你可以賺錢是不夠的。 在編寫交易計劃之前,甚至不要考慮交易(無論是真錢還是紙幣):?你必須有一個計劃才能正確執行交易,這在交易中肯定比大多數其他領域更真實。盡管這項任務具有令人難以置信的重要性,但大多數初學者甚至都沒有聽說過交易計劃。這是許多新交易員失敗的最大原因。制定一個交易計劃,描述你可以采取的信號,何時采取以及有多大的位置。停止,目標和資金管理都需要詳細編寫。 你是一個什么樣的交易員??我們都是不同類型的人,所以找出你是什么樣的交易者很重要。如果交易者的個性與你完全不同,你不能只復制別人的系統。了解你是否喜歡交易突破或退出。你是一個黃牛,一個長期的日間交易者,甚至可能是一個搖擺交易者。發現自己,然后將所有精力集中在這個方向上。如果你是一個“突破交易者”,那么“遠離”“撤回交易”,至少在進入時,他們的分析可能適合你。 羅馬不是一天建成的:交易不是“快速致富計劃”,因此以實際目標進入這個新職業非常重要。不要指望在頭兩年持續盈利。有些人,但大多數新交易者需要數年才能持續盈利。同樣重要的是不要期望成為擁有5,000美元賬戶的百萬富翁!降低你的期望并設定現實的目標。 從錯誤和盈利交易中汲取經驗:新交易者似乎忘記或忽略的一件重要事情就是記錄你的交易日記。由于他們不再有老板要求更新和報告,他們似乎認為保持期刊不再重要。事實并非如此,因為保持期刊有助于紀律,并使你專注于全局和盈利能力。從錯誤中吸取教訓的一個好方法是每個周末或月末進行交易。有時你需要新鮮的眼睛來看看出了什么問題,并且在交易之后你不能做,因為你可能仍然對失敗感到情緒化。 教育,教育,教育:出于某種原因,大多數交易者認為只需開設經紀賬戶就可以進行交易和賺錢。醫生不能在沒有首先研究它的情況下進行手術只是因為那個人拿到手術刀并且了解股市并沒有什么不同。閱讀書籍和文章,每天查看圖表數小時,參加研討會或尋找導師。了解指標,ADX,布林帶,RSI,還了解資金管理和交易心理。教育往往被忽視,但新交易者必須學會交易。 交易最小頭寸規模:?交易沒有理由超過最小頭寸。在你的交易生涯開始時,它是關于一致性而不是以交易為生。在獲得持續盈利后,你可以增加你的頭寸規模,從而以交易為生。在1交易中賺取大量利潤并不會使你成為有利可圖的交易者,因此在你持續賺錢之前,請使用最小頭寸。只有一個原因,你不會交易最小頭寸,即你在交易期貨,如NQ或ES。如果你的系統正在使用擴展或縮小,則1合約的最小位置大小使你的系統無法遵循,但有一個解決方案。使用ETF,如QQQQ或SPY。這樣你仍然只是處于小位置,但仍能夠進出。在你制作小型$$$之前不要擔心BIG $$$。你可以隨時在交易生涯中添加尺寸。 在你賺錢之前不要用真錢交易:如果你沒有盈利,那么你絕對沒有理由交易真錢而不是交易模擬器。我很清楚交易模擬器與交易真錢不一樣,但問問自己。“如果我不是有利可圖的交易模擬器,那么我怎么能期望有利可圖的交易呢?”?在你持續盈利之前不要離開模擬器交易,但是記住從模擬器轉移到真錢不是一件容易的事,因為真錢交易的情緒。 交易是一項業務,因此成本很重要:成本在交易中與在正常業務中一樣重要。保持低成本很重要,但不能低到沒有合適的工具。正確的“圖表包”很重要,經紀人也是如此,但有時你仍然可以通過聰明來節省資金。有些經紀人比其他經紀人便宜,其中一些可能更適合你的交易風格。環顧四周,看看能否以更低的成本獲得相同或更好的服務。 總是使用止損:學習交易成功需要花費時間,因此新交易者設法在游戲中保持足夠長的時間來學習交易是很重要的。停止幫助交易者留在游戲中。永遠不要冒任何單一交易的風險,并始終使用止損。一些交易者不想接受交易有兩個結果:贏或輸。因此他們拒絕停止使用。限制你的損失,停止使用!

    2018年11月22日 655 0 0
  • 證券交易所在經濟中的作用

    證券交易所通過為現代國家的經濟基礎設施提供支柱,在經濟運作中發揮著至關重要的作用。證券交易所幫助公司籌集資金進行擴張。它們還為個人提供投資公司的能力。證券交易所提供訂單并對股票交易實施監管。最后,證券交易所和與證券交易所有關的所有公司提供了數十萬個工作崗位。 業務擴展 證券交易所為公司提供籌集資金以擴展業務的能力。當公司需要籌集資金時,他們可以向公眾出售公司的股票。他們通過在證券交易所上市股票來實現這一目標。投資者能夠購買公開發行股票,公司使用從投資者籌集的資金來擴大業務,購買另一家公司或雇用更多工人。所有這些都導致經濟活動增加,從而推動經濟發展。 廣泛的投資 證券交易所允許任何人投資世界上最大的公司。大大小小的投資者都使用證券交易所來購買公司的未來。如果沒有集中交易股票的地方,對普通人來說投資是不可能的。普通人投資這些公司的能力可以為投資者增加財富。當投資者花錢時,這種增加的財富會導致額外的經濟活動。 增加投資者類別 證券交易所為股票交易過程提供訂單和監管。如果沒有法規和股東保護,證券交易所提供的人很少愿意投資股票。由于證券交易所的監管,普通人有信心投資股票,這導致更多的人成為投資者階層的一部分。投資者的財富隨著時間的推移而增長,這使他們能夠為經濟做出更多貢獻。 直接工作 證券交易所和為證券交易所服務的所有公司,如經紀公司,投資銀行和金融新聞機構,雇用了數十萬人。與證券交易所有關的大部分工作都是薪水豐厚,以職業為導向的工作。因此,這些公司的員工能夠幫助刺激經濟活動。 警告 如果證券交易所沒有完全履行監督股票交易過程的職責,投資大眾將對股票市場的公平性和安全性失去信心。如果發生這種情況,那么證券交易所創造的所有經濟活動都將減少,這將導致經濟活動整體下降。證券交易所必須確保投資者不被利用,投資者繼續對證券交易所創建的系統充滿信心。

    2019年1月8日 910 0 0
  • 股票市場的6大特征

    美國股票市場由紐約證券交易所(紐約證券交易所)和納斯達克證券交易所等股票交易所以及粉紅單市等自律組織組成,小型公司在柜臺交易。紐約證券交易所已收購美國證券交易所,太平洋證券交易所,費城證券交易所等。 成長資本 發行股票是資本主義經濟體制中企業資本形成的基石。股票市場為公司向投資大眾發行股票提供了一種方式。 流動性 股票市場中發生的自由透明交易根據需求和供應,買入和賣出價格對所有股票進行定價。通過這種方式,它為尋求通過這種主動定價機制進行交易銷售的投資者提供流動性。 透明度 交易的公共性質保持了金融交易的透明度。效率,增長,自由和多樣性都是可能的,因為透明度允許所有參與者訪問市場上交易的所有證券的買入價和賣出價,并且因為所有參與者都可以訪問相同的信息。 組織 通過美國證券交易委員會,美國金融業監管局和其他法律監管和自我監管機構的監督,股票市場為投資者提供了一定程度的保護,這些機構有助于創建一個有組織的,流動性的證券交易所和股票交易平臺。 經濟指標 領先經濟指標的十大組成部分之一由標準普爾500指數(主要股票市場指數之一)組成。股票市場的交易活動方向表明了商業狀況和對經濟的整體信心。 受監管的風險/報酬 有組織和受監管的股票市場可以為投資者尋求大量投資回報,以獲得有組織,流動性,監管和透明的風險投資。

    2019年1月8日 912 0 0
  • 股票贖回和回購有何不同

    當一家公司希望股東交出部分股份以進行現金支付時,它有兩種選擇:它可以贖回或回購股票。 股票回購是指發行股票的公司從股東手中回購股份。在回購或回購期間 ,公司向股東支付 每股市值。通過回購,公司可以直接在公開市場或股東處購買股票。股票回購是向股東返還現金的一種流行方法 。 贖回是指公司要求股東將部分股份出售給公司。對于公司贖回股票,它必須預先規定這些股票是可贖回或可贖回的。可贖回股票具有固定的 看漲期權價格,即公司同意在贖回時向股東支付的每股價格。通話價格設定為股票發行的開始。 贖回或回購 由于多種原因,公司可以選擇回購而不是贖回。當股票交易價格低于可贖回股票的價格時,公司可以通過股票回購從股東手中購買股票,從而以較低的每股成本獲得股票。作為一種激勵,公司可能會以高于當前市場的價格回購股票,但低于可贖回股票的看漲價格。 一家公司可能會回購股票,目的是減少流通股,從而增加每股收益或 每股盈利。因此,回購通常會通過減少已發行股票的供應來提高股價。當股票價格較低時,公司也可能采取買入低價,賣出高價策略,并在以后轉售股票時賺取利潤。 有時,該公司回購足夠的股份以重新獲得 大股東地位,這是通過擁有超過50%的已發行股票獲得的。大股東可以主導投票并對公司的方向施加重大影響。 例子 一家公司已發行可贖回 優先股 ,每股收費150美元,并已選擇贖回其中一部分。但是,該股票的市場交易價格為120美元。該公司的高管可能會選擇 回購股票,而不是支付與贖回相關的每股30美元的溢價。如果公司無法找到愿意賣家,它總是可以使用兌換作為后備。 相反,如果一家公司目前對已發行股票支付3%的股息率,但擁有可贖回的股票,該股票具有較高的股息率,該公司可能會選擇以更高的股息率贖回更昂貴的股票。發行可贖回股票的一個好處是,如果他們選擇在以后回購股票,它可以給予公司靈活性。 公司有時可以像投資者那樣買賣股票。如果公司的執行管理層認為他們的股票被低估,他們可能會選擇以感知折扣價回購股票。如果股票價格在未來升值,公司可以選擇以較高的每股價格發行股票,與原始回購價格相比,從銷售中獲得收益。 總結 回購涉及公司回購股票,無論是在公開市場還是直接從股東手中回購。與強制贖回不同,通過回購將股票回售給公司是自愿的。然而,贖回通常會向投資者支付報價中的溢價,部分補償他們贖回股票的風險。

    2019年1月8日 823 0 0
  • 什么是股票股息

    股票股息是公司股東以股票的額外股份形式作為現金支付的替代品向股東分配的。 股息 是指公司現有股東的股權資產分配。股票股息是現金支付的替代方案,現金支付是最常見的股息分配方法。 股息分配的類型 股票股利是標準現金股息的眾多實物變化之一。其他方法包括財產分紅,分配股息的公司債券,不同公司的債券,政府債券,應收賬款和本票。 雖然從股東的角度來看,現金股息似乎是最方便的方法,但股票股息對于收到付款的股東以及分配股息的公司或其他法人實體都有其自身的優勢。 雖然很少有股票會有分配股票股息的政策,但大多數股票將決定支付股票分配作為對特定財務狀況或公司財務策略的回應。一般而言,當公司存在現金流量問題或手頭現金不足以支付正常現金股息時,公司將使用股票股利作為現金分配替代品。 股票股利的利弊 股票紅利的主要優點是雙重的。收到股息的股東的優勢在于國稅局(IRS)將股票股息視為股票分割。因此,投資者在收到股票分紅的年度不承擔任何納稅義務。納稅義務僅在投資者出售其股票時發生。但是,在這一點上,適用的稅率是資本收益率,低于適用于所有現金股息分配的所得稅率,而不是合格股息,而這些股息總是以資本收益率征稅。 股票分紅對于分配股息的股權也是有利的。當一家公司發現自己缺少現金時,該公司可能會訴諸于發行額外股份并將這些新股發行給股東而不是現金支付。 此外,公司可能會使用股票股息分配來降低其股價。通過發行其股票的額外股份,公司可以在不改變公司總價值的情況下降低股價。有時,公司的管理層可能希望降低股價,以鼓勵現有股東通過降低其市盈率來持有其現有股票或吸引新投資者。 股票股息分配向股東提供投資回報,公司不必借現金或耗盡現金頭寸。股息支付的股票類型在重組交易和公司合并中也很常見。 股票股息分配稀釋了現有股票,這意味著額外股票降低了每股價格,因為公司的總價值分布在更多的股票上。但是,股東以股息形式獲得額外股份的稀釋金額。凈效應是個人投資者持有的股票總價值沒有變化。即使使用現金分配,股票價格也會在股票除息當天按每股股息金額調低。 分配頻率 雖然企業可以按照他們選擇的任何時間間隔分配股息,但大多數公司會定期支付股息,例如季度或月度。由于他們通常每年報告兩次財務報告,歐洲公司也贊成半年度股息分配計劃。 與現金對應方一樣,股息支付可以遵循任何分配頻率。由于公司通常使用股票股息分配來應對其現金流量,因此這種類型的股息支付通常不遵循既定的時間表。但是,如果能夠選擇,大多數公司將設定與其財務報告計劃一致的分配時間表。 股息指標 雖然分配方法不同,但用于評估現金股息的指標同樣適用于股票股息。因此,無論是否將股息分配作為現金或公司股票的股票,投資者都應考慮股息收益率,股息支付率,連續股息加息記錄等。此外,股息分配周期中的重要日期和它們在規劃股息組合策略中的重要性保持不變。 其他考慮因素 額外發行股票數量不超過先前已發行股票25%的股票股息稱為“小股票股息”。或者,增加超過25%新股的分配是“大股票股息”。但是,大量股票股息在技術上是股票分割,應該如此處理。 許多業余投資者可能不熟悉股票股息,甚至可能被他們嚇倒。本文旨在通過提供一些基本定義和解釋來彌補知識差距,這些定義和解釋闡明股票股利分配,這是與公司股東分享公司收益的另一種方法。雖然非常類似于他們更知名的兄弟 – 現金股息 – 股票分配幾乎沒有其他細微差別,投資者在投資和兌現頭寸時必須牢記這些細微差別。

    2019年1月8日 736 0 0
  • 股票贖回對股價有何影響

    當一家公司宣布回購 – 從其投資者回購股票時 – 其股票價格通常會上漲。有時股票上漲是因為回購提高了剩余股票的價值。在其他時候,該公告觸發投資者情緒的變化,僅間接與基礎價值相關。 每股收益 你持有Widget Corporation的一股,該公司有10股已發行股票,當前收益為100美元,或每股10美元。Widget宣布回購一半股份。由于只有5只流通股,目前的收益仍為100美元,現在每股收益等于20美元 – 每股收益翻了一番。雖然可能沒有其他變化,股票價格上漲,因為分析師和投資者更看好每股收益更高的公司。 利息與股息 回購可能會增加股價的另一個原因與公司稅有關。如果Widget在回購前向股東支付每股0.50美元的年度股息,Widget每年支付5美元,沒有任何稅收優惠 – 股息減少資本但不是免稅的費用。但是,如果公司借錢回購股票,5美元貸款的利息可以減稅,股息支付減半。麥肯錫的一項研究表明,即使公司用自己的資金回購股票,股票價格也會因資本結構的變化而上漲,因為現金儲備中的資金利息是應稅的,“使投資者處于不利地位“。 由于與投資者感知有關的原因而不是企業現實,回購往往會增加股東價值。將Widget視為另一個投資者; 投資者購買他們認為會增值的股票。當Widget回購自己的股票時,它會向投資者發出一個信號,表明該公司認為其股票目前被低估且股價將會上漲。投資者反應良好,股價上漲。 股東救濟 麥肯錫的一項研究顯示,當一家現金充裕的公司宣布回購時,股價通常會上漲,因為投資者對此感到寬慰。擁有大量現金儲備的公司可能會感到有壓力購買其他公司或擴大其業務范圍。當非常成功的Widget Corp.利用其龐大的現金儲備來購買自己的股票時,股東們放棄了股票價格,因為Widget正在投資一家表現優異的公司,而且因為它現在不太可能使用剩余的儲備來投資在不太成功的公司或將其業務擴展到沒有成功記錄的領域。麥肯錫的研究顯示,公司股票在宣布小額回購后平均上漲2%至3%,大部分回購超過15%的已發行股票上漲16%。

    2019年1月8日 661 0 0
  • 債券基礎:收益率與價格的關系

    債券可以幫助你的投資組合多樣化,但它們不是無風險的。了解債券如何運作以及如何讓債券為你服務。 發行新債券時,其支付的利率稱為票面利率,即固定年度付款,以面值的百分比表示。例如,5%的息票債券每1000美元的面值支付每年50美元的利息,6%的優惠券債券支付60美元等等。這就是發行人將為債券的生命付出的代價 – 不多也不少。 但它可能會或可能不會是你從該問題中獲得的收益,并且理解為什么是釋放債券實際潛力的關鍵。 以6%的優惠券利率購買新債券,這意味著每1000美元的面值每年支付60美元。如果債券發行后利率上升至7%會怎樣?新債券必須支付7%的票面利率或沒有人會購買它們。出于同樣的原因,只有當你以對買方產生7%收益的價格出售時,你才能出售6%的債券。因此,你可以賣出的價格是60美元代表7%的價格,即857.14美元。因此,如果你賣掉,你將損失142.86美元。即使你不賣,你也會遭受損失,因為你現在的債券價值比你支付的價格低142.86美元。它以折扣價出售。 但如果利率下降怎么辦?當你持有6%的債券時,說利率下降到5%。新債券只需支付5%,你可以出售舊債券,無論60美元代表5%的債券。因為60美元是1,200美元的5%,當利率為5%時出售6%的債券將產生200美元的資本收益。200美元被稱為溢價。 實際價格也受到債券到期前剩余時間的長短以及調用該問題的可能性的影響。但基本原則是相同的,關于你持有的債券的市場價值與當前利率的變化之間的關系,最重要的是要記住:隨著利率上升,債券價格下跌;?隨著利率下降,債券價格上漲。債券到期日或通知日期越遠,其價格趨于波動越大。 產量品種 由于這種關系,投資者的實際收益率在很大程度上取決于購買債券當天的利率,因此債券市場的詞匯需要不止一個收益率定義。 如上所述,優惠券收益率是以債券面值的百分比表示的年度付款。 當前收益率是以債券當前市場價格的百分比計算的年度利息支付。以900美元的價格出售的5%息票債券的當前收益率為5.6%,這可以通過將每年50美元的利息除以900美元的市場價格并將結果乘以100來計算。 測驗:測試你的投資智商 到期收益率包括當前收益率和你持有債券到期日時可以預期的資本收益或損失。如果你支付900美元購買面值為1000美元的5%優惠券,自購買之日起五年內到期,你不僅可以獲得每年50美元的利息,還可以在債券發行人還清本金時再獲得100美元。出于同樣的原因,如果你以1,100美元購買該債券,代表100美元的保費,你將在到期時損失100美元。到期收益率可以極大地影響投資結果。

    2019年1月7日 706 0 0
  • 股票和債券價格何時向相反方向移動

    股票和債券是兩種主要的投資資產類型。股票是股權投資,代表公司的所有權。債券是債務投資,從債券發行人那里賺取利息。這兩種資產類別是由一系列經濟因素驅動的。其中一些因素會將股票和債券價值推向不同的方向。 債券價格 債券價格是當前市場利率的函數。個人債券向投資者支付固定金額的利息。通過改變債券價值來改變債券市場的利率。債券價格與利率走勢相反。利率上升導致債券價格下跌,利率下降導致債券價格上漲。利率是經濟條件和供給與需求因素的函數。 股市價值觀 個人股票價值取決于投資者對公司業務價值的信心。隨著投資者購買股票以參與增長,銷售和利潤的增長通常會導致股價上漲。整體市場反映了經濟預期; 經濟增長對利潤有利,經濟緩慢導致利潤增長或虧損停滯不前。整體股市價值是非常情緒化和人群行為驅動,導致從牛市上漲到熊市下跌的快速變化。股票市場被認為是一個領先的經濟指標,價格在經濟增長之前上漲,熊市在經濟放緩之前盯著市場。 股價下跌 – 債券上升 某些經濟條件將導致股市下跌,債券價值同步上漲。在經濟不確定或恐懼時,股票往往會下跌。這些因素促使投資者走向高質量債券的安全。隨著更多資金從股票轉向債券,股票將繼續下跌,債券價格將上漲,導致利率下降。與股票的波動性相比,投資者選擇債券的安全性將導致股票和債券向相反方向移動。 股市上漲 – 債券下跌 高水平的經濟活動和增長通常對股市有利。公司將能夠提高價格,銷售更多產品并增加利潤。政府官員可能會看到高水平的經濟活動,因為通貨膨脹和政策將會減緩經濟增長。減緩經濟增長的一個工具是提高利率。較高的利率意味著較低的債券價格,因此隨著股市上漲,債券價格下跌。 雞和雞蛋 債券價格對股票市場的影響以及影響債券價值的股票價格就像雞和蛋的問題:哪個首先出現?債券和股票價格在不同的周期運行。改變市場價格的因果因素需要時間才能開始工作,允許兩個市場在轉向相反方向之前同步運行。股票和債券的資產配置允許投資者投資股票和債券,平衡投資組合的上下周期。

    2019年1月7日 574 0 0
  • 股票債券相關性真的很重要嗎

    據推測,許多人認為歷史負債券相關性反映了債券將有效對沖股市大幅拋售的程度,正如2008年全球金融危機中所發生的那樣。然而,從字面上看,股票債券相關性通常對股票和債券的相對表現幾乎沒有說 – 可以說是投資者真正關心的。 投資者對股票債券相關性的關注是可以理解的。直觀地說,股票和債券之間的負相關 – 自20世紀90年代末以來美國股市和美國國債基本上都是如此 – 表明債券在股市拋售時表現良好,而正相關則證明債券不是有效的套期保值反對股票風險。 但事實上,事實并非如此。 要了解原因,首先必須了解相關性是什么,以及相關性是什么。 相關的意義 相關性衡量兩個系列回報偏離趨勢的共性。如果兩個系列同時傾向于高于或低于各自的趨勢,那么它們是正相關的。相反,如果變量通常同時位于其平均值的兩側,則它們是負相關的。這可以在下面的相關方程中以數學方式顯示。x和y代表兩個時間序列(例如股票和債券收益率)和條款(x?i– x)和(y?i??– y)表示每個變量在測量周期內與其自身趨勢或平均回報的偏差。 然而,相關性無法衡量的是兩個時間序列的相對表現。例如,一個時間序列完全有可能具有正趨勢而另一個具有負趨勢 – 并且兩個系列正相關。這可能與大多數人如何解釋相關性度量“違反直覺”有關。因此,相關性并未告訴我們每個系列的實際回報,因此股票債券相關性可能對股票和債券的相對表現幾乎沒有說明。 圖1說明了一個真實的例子。它顯示了在1969年12月至1970年11月的經濟衰退期間,國債和美國股票的現金累計回報(以90天的國庫券為代表)。在此期間,債券的現金回報率為10.9%,而股票回報率為-7.0%。因此,債券在這個動蕩時期為股權投資者提供了多元化。 然而,令人感興趣的是,股票和債券之間的相關性是正的,在經濟衰退的同一時期使用每日數據衡量為0.4。這怎么可能?簡單地說,債券往往高于其(正)趨勢,同時股票高于其(負)趨勢,反之亦然。如果投資者只依賴于相關性指標,他們可能錯誤地推斷債券和股票在1970年經濟衰退期間表現不佳。 結果是:投資者應該更少關注資產收益率如何偏離趨勢,更多地關注趨勢本身 – 特別是當我們考慮債券在股票市場縮減或經濟衰退時期的表現時。 這可能只是一次性的異常嗎?看起來很直觀的是,如果股市在經濟衰退和國債反彈中趨于下跌,那么它們必然會在這段時間內產生負相關關系。但事實上,情況通常并非如此。 圖2顯示了自1970年以來每一次美國經濟衰退的上半年,股票和債券之間的樣本內(每日)相關性以及每種資產類別的表現。我們選擇了上半年的衰退,因為這是股票下跌趨勢最大的時候由于股市普遍在經濟衰退的下半年復蘇。紅色行對應于每個資產類別的相對回報與相關性符號相反的時期,而藍色表示回報對符號“直觀”的時段。例如,在1981 – 1982年的經濟衰退中,樣本間相關性為0.41,但股票回報率為-11.2%,而債券則為12.9%。因此,相關的符號與相對回報相反。 事實上,在過去七次衰退中的五次中,相對回報與相關性的符號所暗示的相反。該結果表明,相關性幾乎沒有提供關于股票和債券相對表現的信息。 然而,從投資的角度來看,關鍵在于,在過去七次經濟衰退中的六次中,所提供的債券需要多元化以應對股票風險。無論股票債券相關性的跡象如何,這都是正確的。唯一的例外是1973年,當時美國國債在經濟衰退的上半年回歸-3.5%(但在經濟衰退結束時最終產生了正的名義回報)。 看相關性太窄了。平均回報是重要的,相關性對回報沒有影響。債券歷來在經濟衰退中對沖股票風險,因為回報是積極的,不一定是因為相關性是負面的。那么,相關性是否重要?在我們看來,并非如此。

    2019年1月7日 515 0 0
  • 如何在資產負債表中了解所有者的權益

    作為小企業主,你處于特殊的所有權狀態。除了你對其他人的欠款外,你擁有業務中的一切。這很好,但你真的知道這種所有權,即所謂的“公平”是如何運作的嗎? 本文解釋了所有者權益的概念以及為什么對你了解它很重要。 什么是股權和所有者的權益? “ 權益 ”一詞意味著價值或價值。它也可能意味著所有權。一般來說,在考慮公平時,你需要考慮某事物的價值以及對該價值的欠款。遺留下來的是股權。 例如,房地產權益是指不是貸款金額的財產價值的一部分。因此,如果房產被估價或評估為100,000美元,而貸款金額 – 當前本金 – 為80,000美元,則該權益為20,000美元。 所有者權益是業主在業務中的所有權(權益),即業務所有者擁有的業務資產的金額。看看這個概念的另一種方式是說,業主在商業股權是所有者投資的企業減去所有者取出業務在一個形式的任何金額平局 -而不是薪水。 你可以通過查看資產負債表找到業務中所有者權益的金額。左邊是資產,即企業擁有的價值。在右邊(在頂部)是負債,業務所欠的,以及所有者的權益,這是剩下的。 什么是股權? 股權是商業實體的所有者權益,從股權作為所有權的概念。 股東 擁有股權,因為他們購買公司股票的股份使他們分享了公司的所有權。股權與 債權人向企業貸款的債權利形成鮮明對比 。 所有者權益如何增長 所有者權益增加的原因是:(a)所有者出 資額增加, 或(b)業務利潤增加。這種情況過于簡單,但基本上,所有者權益/所有權增長的唯一方式是通過在業務上投入更多資金,或通過增加銷售和減少開支來增加利潤。如果企業主從所有者權益中提取資金,則提取被視為 資本收益 ,所有者必須 在提取時支付 資本利得稅。 企業所有權和資本賬戶 企業的每個所有者都有一個名為“ 資本賬戶 ” 的獨立賬戶,顯示他或她在業務中的所有權。所有所有者的所有資本賬戶的價值是業主的所有者權益總額。 例如,假設一個名叫湯姆的人開始創業并從他的個人支票賬戶和價值1000美元的筆記本電腦中投入1000美元。這筆2,000美元的金額被稱為出資,因為湯姆以現金和財產的形式向企業提供資金。 接下來的一個月,湯姆從該公司獲得了500美元的平局。因此,他的凈所有者權益在第二個月末為1,500美元。如果所有者從業務中獲得的資金超過了捐贈,則會導致凈負資產所有者權益。 如何在業務資產負債表上顯示所有者權益 所有者權益隨時間變化,并在業務資產負債表的會計期間結束時顯示 – 月,季度或年。所有者權益按資產減去負債計算。 在一個簡化的例子中,如果企業的資產價值為350萬美元,總負債為250萬美元,則所有者權益等于100萬美元。如前所述,業務資產負債表顯示左側的資產,右側是負債和所有者權益。凈額是由業主貢獻并從業務中獲取資金的結果。 每種業務類型的所有者權益表達方式不同: 在獨資企業或合伙企業中,它在資產負債表中表示為所有者或合伙人的資本賬戶。 在公司中,它表示為留存收益,基本上是業務中用于業務增長的所有者權益。

    2019年1月7日 570 0 0
  • 如何計算投資資本的回報率

    在對企業進行投資時,無論是作為小公司的負責人還是作為國際公司的股東,投資者都希望能夠量化其投資的年度回報,看看他們是否需要將其資金轉移到其他地方。 – 執行機會。 投資資本回報率(ROIC)是一種盈利能力或績效比率,用于衡量企業投資者在投入資本上的收益。當用于財務分析時,投資資本回報率也提供了有用的估值指標。 股市平均回報率 例如,在調整通貨膨脹和股息支付后,股票市場在過去100年中平均每年回報率約為7%。 作為基準,如果你在通貨膨脹后持續獲得5%至7%的回報率,那并不是壞事。另一方面,如果您的投資回報率幾乎不會超過通貨膨脹率甚至低于通貨膨脹率,那么您的回報就會落入不太令人滿意的類別。 投資資本回報計算 要計算公司的ROIC,請將公司的凈營業利潤除以稅后營業資本。但是,您不會在公司的財務報表中找到此等式的分子和分母。你需要先計算它們。 要計算分子,稅后凈營業利潤(NOPAT),請從損益表開始。您將看到收入,費用以及它們之間的差異,通常標記為營業收入。對于這個數字,加上折舊和攤銷的任何費用,以得出公司的利息和稅前利潤(EBIT)。 通過將該數字乘以(1稅率)來實現對EBIT的稅收,以達到NOPAT。如果需要,您還可以省略稅收影響并使用EBIT作為分子。 ROIC公式的分母是營運資金。該公司的資產負債表顯示了構成公司資本的所有賬戶。一般而言,營運資金包括應付票據和長期債券形式的債務,以普通股和優先股的形式存在股權。 為簡單起見,以下示例假設一個簡單的資產負債表,其中只有長期債務(應付票據)和普通股票權益賬戶。 通過將公司的平均債務相關負債與其平均股東權益相加來計算運營資本(分母)。不包括無息擔保,如預付保險或未實現收入。計算分子和分母如下: 分子:NOPAT =營業收入*(1 – 稅率) 分母:營運資本=平均債務負債+平均股東權益 將這些輸入插入ROIC公式以解決投資資本回報率的公式: ROIC = NOPAT /營運資金 解釋ROIC 公司的ROIC提供了衡量績效的指標,表明每運營一美元可產生多少回報。如果公司的ROIC大于其加權平均資本成本(WACC),則企業通過最大化其債務和股權資本的使用來增加價值。 雖然計算公司的加權平均資本成本(WACC)并不困難,但它確實需要收集幾個數據來執行計算。相反,您可以通過任何主要經紀公司輕松找到上市公司的WACC,包括大多數在線經紀公司。 獲得某個公司的WACC后,您可以將其用作決策工具。例如,假設一家公司的ROIC為15%,WACC為8%。這意味著該公司向其投資者返還7%的凈值。 根據整體經濟環境,這可能是好的,也可能是壞的; 它可能在中間的某個地方。另一方面,如果該公司的ROIC為8%,WACC為9%,那么它的投資資本并沒有最大化,而且你最好不要購買該公司的股票。

    2019年1月7日 671 0 0
  • 股市下跌會引發經濟衰退嗎

    雖然經濟和收益??通常會催化股市崩盤,但這種周期是獨一無二的,因為泡沫存在于股票整體而非經濟部門。它與20世紀90年代的科技泡沫不同,因為這種升值基礎廣泛,與20世紀90年代相反,當時只有科技股的投機活動猖獗。科技股的投機就像我們在2017年在加密貨幣領域看到的猜測,交易商買入一個沒有盈利機會的企業。當投機者希望有人支付比他/她更高的價格時,他們會購買更大的傻瓜理論。隨著盡職調查被拋到窗外,希望永無止境。

    2019年1月7日 530 0 0
  • 如何在股市崩盤中存活下來

    在股市崩盤期間,你可以進行大量投資活動,但這不是顯而易見的。 2016年開始是投資世界的坎坷年。1月7日市場開盤后30分鐘,上海股指跌幅超過7%,因“斷路器”被迫關閉。 這聽起來很荒謬(并且受到全球媒體的影響),導致全球股市在今年的第一周崩潰。無處可逃。在一個星期內, 新興股市崩盤6.9% 亞洲股市暴跌6.8% 即便是發達市場也崩潰了5.2% 許多恐慌讀者問我對市場的預測。但是我能說什么呢?事實是,我甚至無法預測我的妻子今天穿什么衣服(可以嗎?),更別說讓我預測市場了。 但事情就是這樣,剛剛發生的事情再次證明買入和持有策略不起作用??(如果你不同意,你可以在下面評論)。我們人類喜歡在生活中尋求確定性,但確定性是感知,可預測性只是幻想。 雖然我可能不知道今年股市能給你帶來多少回報,但我知道現在該做些什么。所以在這里聽我說…… 我們先談談駕駛 在我們潛入之前,讓我們先考慮一下這個問題:“當你確定沿途的所有紅綠燈都是綠色的時候,你是否只開車?” 一個明顯的答案是“不”。你知道無論你是多么有經驗以及你對路線的熟悉程度,都無法知道你會遇到多少紅燈。 但這不會阻止你開車嗎?因為你知道綠燈是否變成琥珀色,你會慢下來,如果變成紅色,你就會停下來。這不簡單而合乎邏輯嗎? 有趣的是,在投資方面,人們總是試圖預測某些燈會變綠的確切時間,不是嗎? 開車看后視鏡的投資者 你能想象如果你在開車時只看后視鏡會發生什么?有沒有辦法根據你剛剛經過的紅綠燈模式預測下一盞燈是否為綠色?“綠色,紅色,綠色,紅色……”圖案是否表示下一個淺綠色? 這可能聽起來很愚蠢,但有多少投資者這樣做了?你最近聽到的增長預測,投資前景是基于過去的數據? 在賭場的輪盤游戲中,你總能看到過去投注結果的“統計數據”。這些結果對下一次下注絕對沒有影響,但人們總是可以找到一些模式來證明下一次下注。 投資預測也是如此。他們中的大多數只是幻想的控制。 與此同時,還有另一群人總是在等待所有的燈變綠。這就像等待所有的星星在你的下一步行動之前完美對齊一樣。那么,這可以解釋為什么有些人從不投資。 通過催眠投資 我們回去開車吧。當你開車的時候,你是否想過如何更換檔位,如何制動,如何檢查鏡子?你有沒有想過為什么你可以開車,聽音樂,通過耳機(有些人甚至可以發短信)同時說話? 這是因為,經過充分的練習,我們處于高速公路催眠狀態,能夠以預期和正確的方式對外部事件作出反應,而不記得有意識地這樣做。 當我們在駕駛學校時,我們接受過處理不同危險情況的培訓。你是否同意我們沒有時間思考和分析真正的危險?我們只是本能地行動。 我的投資理念是一樣的,我們必須事先確定要做什么。當投資情況發生變化時,就像股市崩盤一樣,我們只需要做我們應該做的事情,而不必過多思考。 大多數投資者知道他們應該做什么,他們只是無法克服他們的情緒障礙。 全球股市崩盤是一個新的常態 去年8月。黑色星期一消除了新加坡股票投資者3年的投資收益。那時,我寫了一篇文章并解釋了投資者可以在股市崩盤中采取的3個行動。 快進4個月,我們又遭遇了一次撞擊,導致市場跌破前一個水平。我的同事開玩笑地說,我們的季度投資會議成為市場崩盤指標。 股價便宜的時候買多了? 我曾經是沃倫·巴菲特(Warren Buffett)價值投資理念的忠實粉絲,即“當其他人貪婪時賣出,當別人害怕時買入”。但多年來,我意識到這是一種理論上看起來很好但很少在現實生活中起作用的策略。我發現這種購買“被低估”的資產并持續較長時間??在今天的市場中毫無意義。 如果你看下面的圖表,你會發現,即使是沃倫巴菲特的傳奇投資回報也是在他早年投資的過程中發展起來的,他40多年的選股技巧似乎在2000年之后失去了魔力。 藍線和紅線之間的差距表明沃倫巴菲特的表現超過了市場 市場下跌時的買入就像抓下刀。有時你很幸運,購買后市場反彈。但大多數時候你最終會傷害到更多自己。油價就是一個很好的例子。 油價在不到兩年的時間里跌幅超過70%。當它達到80美元時,你會聽到有人在談論購買,當它達到50美元時,就變成了“尖叫購買”。猜猜看,它現在達到30美元,我幾乎聽不到任何買入電話了。 無論股票的“真正價值”是什么,投資市場的非理性都可以存在很長時間。 人們喜歡放牧,因此投資市場勢頭良好 如果你能理解為什么一個15億美元的對沖基金已經決定將錢還給投資者,你就會明白今天投資的方式發生了巨大的變化。隨著所有巨大的指數基金和閃電般的快速算法交易,股票市場主要受到市場上所有參與者的羊群行為的驅動。 有了這種特征,我堅信一個簡單的動量策略將會成為奇跡。如果你遇到我的投資建議,你知道我將世界上的股票劃分為3個主要市場: 美國市場 歐洲市場 新興市場 在目前的價格水平,許多“專家”會告訴你現在這是一個積累藍籌股并長期持有的黃金機會,但我發現現在這些市場都沒有機會。 過去2年美國股市 過去2年歐洲股市 過去兩年新興股市 而不是“平均下來”并希望市場有一天會復蘇,我發現自己最好擺脫這種混亂,把錢投入其他機會。 不要將此與恐慌性拋售混淆或采取簡單的方法。因為我們有失去厭惡的傾向,在情緒上,在向下的市場中出售是一個比購買更具挑戰性和痛苦的決定。 但就目前股市崩盤是一種常態而言,從長遠來看,這就是我們的生存方式。

    2019年1月7日 596 0 0
  • 炒股必須知道的3個基本指標

    投資者可以通過多種方式進行選股。有些人喜歡通過公司的資產負債表找到隱藏的寶石,有些人更喜歡依靠價格圖表分析。另一類交易者可能是以價值為基礎的投資者。在本文中,我們將重點關注基于基礎的股票選擇方法。

    2019年1月7日 819 0 0
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